年前玉米市场情绪高涨，现货价格较12月份低点反弹达100元/吨，政策增储消息提振以及下游年前备货需求支撑，推升了年前玉米市场乐观情绪，年前玉米价格坚挺的基调基本定了，那么年后玉米价格怎么走，还会不会继续上涨？
政策利多仍会支撑价格年前玉米价格上涨很大程度来自于增储政策的利多提振，那么年后价格能否继续坚挺，还要看增储等利多政策的落地情况，政策之所以增储也是为了让价格止跌、维稳、保护农民利益，所以玉米现货价格反弹之后，继续增储推升价格的预期就会下降，不会让玉米价格过热，但也不会让玉米降温，所以政策利多还是可以期待的，只是年前大幅反弹过后，年后政策力度或有减弱，但方向不变，还是利多为主，而且春节前后将发布2025年的中央一号文件，政策利多预期仍存。
年后下游补库预期仍在下游企业经历春节期间的玉米库存消耗，一般在年后都会有补库行为，而基层年后恢复售粮一般要在元宵节之后，因而年后下游补库需求也会在一定程度上支撑玉米价格，不过年后对应下游产品消费需求淡季，无论是深加工还是饲料养殖端，都处于需求淡季，下游企业加工利润存下滑预期，或限制其库存积累意愿，企业追高玉米价格预期不强，预计仍是逢低建库为主。
基层售粮过半，年后余粮压力下降钢联数据显示，截止1月17日，东北主产区售粮进度为49%，同比偏快7个百分点，华北主产区售粮进度为51%，同比偏快5个百分点，年前售粮进度过半已无悬念，缓解年后供应压力预期，玉米市场供需边际好转，提振市场心态。不过今年东北气候偏暖，年后开化，地趴粮存集中上市预期，且新季玉米上市初期因高温霉变带来较大影响，开化后粮质仍有霉变担忧，因而地趴粮售粮节奏可能提前，施压阶段性玉米价格，但目前预计价格回落空间有限，因新粮上市初期霉变问题导致地趴粮急于出售，剩余年后未售地趴粮数量恐并不及往年那么多，因而价格预期仍不悲观。
港存替代贸易库存，实际压力不一定大今年贸易环节建库意愿较低迷，粮源多在港口和下游企业，东北及华北深加工企业玉米库存已明显高于去年同期库存水平。钢联最新数据显示，截止1月10日，南北港口玉米及谷物库存均为近年来同期最高水平，创年度内库存新高，北方四港玉米库存为461.8万吨，广东港全部谷物库存为323.2万吨，港存压力仍较大，限制阶段性玉米价格反弹幅度。不过今年港存虽大，但港存和贸易库存的合计数量却不一定大，贸易环节隐藏库存变成港口可见库存，所以尽管港口压力爆表，1月份港口玉米价格涨势却也不弱，因而不必过于看重港存压力利空。
综上来看，笔者认为，年后玉米价格整体走势还是相对坚挺，政策利多仍将继续，年后下游亦存补库需求预期，但因价格年前反弹幅度已较大，年后短期继续推升幅度预计受限，中长期来看，玉米市场的供需边际好转，玉米价格整体走势预计震荡略偏强，关注后续地趴粮上市对玉米价格的影响，以及政策消息提振。
