2024年上半年棕榈油市场运行上下波动起伏较大，2024年1月-6月国内共进口棕榈液油120.39万吨。上半年国内棕榈油集中成交在年初及年中，因节前备货及节后补库需求；国内棕榈油商业库存呈现先增长后下降的走势。棕榈油24度价格随国内库存连续下降至低点在4月份冲高。随着夏季到来，棕榈油进入增产季，但产地的产量数据并不同于往年，主产国印尼的产量增长速度较慢，但马来西亚产量却高于去年同期。由于产地供需数据及其他宏观及天气因素影响，期间棕榈油价格整体高位运行。所以下半年仍需时刻关注棕榈油产地的库存周期性变化。

2024年上半年棕榈油现货价格总体来看较2023年相比偏高运行。2024年上半年棕榈油现货价格低点出现在了1月跌到7095元/吨，较2023年上半年低点6950元/吨上涨145元/吨或2.08%。2024年上半年价格最高点出现在4月，突破8700元/吨至8715元/吨，较2023年上半年价格最高点8498元/吨上涨217元/吨或2.55%。

2022年，在俄乌冲突爆发，全球食用油供应紧缩，印尼不断调整出口政策的背景下，棕榈油价格年内创下五年新高。2023年，上半年印尼斋月期间对棕榈油限制出口政策，连续的天气题材炒作，加之外部植物油脂的影响棕榈油价格持续处于区间震荡。2024上半年连盘棕榈油价格来看，最高点8572元/吨出现在4月初，最低点6898元/吨出现在1月初。上半年，棕榈油在2000点之内震荡运行。截至6月28日，DCE连盘棕榈油主力合约收盘价格在7666元/吨，较年初7062元/吨上涨604元/吨，涨幅8.55%；较去年同期7370元/吨上涨296元/吨，涨幅4.02%。

展望2024年下半年的棕榈油价格，我们认为棕榈油价格重心或维持高位。主要原因在于三个方面，第一，上半年棕榈油库存处于低库存且一直延续至目前，虽然开始缓慢累库，但近月预计到港仍不多，没有超买的情况下，累库相对缓慢。其次，当前远月预计到港仍然没有可以改变趋势的数据，外商报价窗口高位。第三方面，进入11月份后，棕榈油产地进入传统减产季，产地产量的减少或导致供应方面紧张，国内进口成本预计更高。所以综上所述，棕榈油下半年价格或仍然维持在高位。