最近机器人可谓是继DeepSeek之后，市场上最靓的仔了，随着人形机器人特别是宇树机器人的热度持续攀升，市场上相关的机器人概念也表现活跃。
不过，目前市场上，主要还是集中在机器人下游，而机器人的上游材料，目前还没有得到充分挖掘。比如，稀土永磁类材料，就是人形机器人的重点需求材料之一。
今天，就来看看，机器人上游核心材料的四家代表公司，其优势亮点，以及最新财报含金量情况如何。
金发科技，
优势：公司是全球化工新材料行业产品种类最为齐全的企业之一，同时是全球规模最大、产品种类最为齐全的改性塑料生产企业。
亮点：公司开发的连续碳纤维增强复合材料、特种工程塑料等适用于人形机器人，目前，在部分工业机器人和服务机器人已有应用。
领益智造，
优势：公司是全球领先的一站式AI终端功能件制造平台，消费电子行业地位领先。
亮点：公司磁性材料板块业务主要覆盖永磁铁氧体和软磁铁氧体等磁性材料，产品销往多个国家和地区，配套于世界著名电机生产厂家和电子器件生产商。
有研新材，
优势：公司传承有研集团六十余年的科研实力，建立起完整的技术创新体系，拥有稀土国家工程研 究中心和集成电路关键材料国家工程研究中心两个国家级科研平台
亮点：公司是多品种靶材的供应商。与机器人领域相关的AI技术主要涉及到大算力逻辑运算及大容量存储，其芯片制造会大量用到相关品种的靶材。
金力永磁，
优势：公司为全球领先的高性能稀土永磁材料生产商。公司积极布局 3C、机器人及工业伺服电机、节能电梯、轨道交通等领域，具有较为领先的市场地位。
亮点：人形机器人是未来高性能钕铁硼磁材重要需求增长点之一，公司正积极配合世界知名客户的人形机器人用磁组件的研发，并且陆续有小批量的交付。
看完了公司的优势亮点，接下来通过经典的杜邦分析法，对公司的财报核心数据，进行拆解，进一步厘清公司真实含金量情况，
先看第一个拆解关键数据，
销售净利率，
对比前五年数据，仅有有研新材一家，净利率整体上升，其余三家均有不同程度的下降。
截止2024年3季度，
销售净利率第一，领益智造，
其次，金力永磁，
再次，金发科技和有研新材，并列第一。
盈利能力：领益智造>金力永磁>金发科技=有研新材
第二个拆解关键数据，
总资产周转率，评估公司的资产运营效率，
对比过去五年数据，上述四家公司的周转率均有不同程度的下降。
截止2024年3季度，
总资产周转率第一，有研新材，第三季度，营收已经超过总资产。
第二，领益智造，
第三，金发科技，
第四，金力永磁。
营运能力：有研新材>领益智造>金发科技>金力永磁
第三个拆解关键数据，
权益乘数，也就是公司总资产和净资产的比例，数值越高，财务杠杆越大，
对比过去五年数据，领益智造、金力永磁的财务杠杆有所下降，其余两家公司上升。
截止2024年3季度，
财务杠杆最高，金发科技，有3.22倍的财务杠杆。
其次，领益智造，2.14倍。
再次，金力永磁，
再次，有研新材。
财务杠杆：金发科技>领益智造>金力永磁>有研新材
最后，结合公司的财务核心数据，净资产收益率，来对公司的基本面含金量做一个综合对比评估，
首先，净资产收益率最高，领益智造7.24%，公司净利率第一、周转率第二，财务杠杆第二，三项数据均没有明显短板，夺得第一，几无悬念。
第二，金发科技3.92%，公司净利率和有研新材并列第三，周转率第三，财务杠杆第一，公司的竞争对手主要是金力永磁，主要是靠较高周转+高杠杆，取得优势。
第三，金力永磁，公司净利率第二，但周转率和财务杠杆较低，拖了后腿。
第四，有研新材，公司周转率虽然最高，但无法弥补和金力永磁净利率的差距，屈居第四。
那么，大家更看好机器人上游材料中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！
