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来源：PE星球
（ID：PE-China）
文：韦亚军
摄影：Bob君
5.54万亿元母基金有救了？
创投圈刷屏了！母基金行业迎来重磅政策性消息。2025年2月17日，香港证券及期货事务监察委员会（以下简称“香港证监会”）发布通函，明确支持封闭式另类资产基金在香港联合交易所（以下简称“联交所”或“港交所”）上市（也就常说的IPO，公开募股）。这一政策的出台，为母基金在香港资本市场的发展提供了新的机遇，也为内地母基金的国际化布局带来了积极影响。香港证监会政策突破
香港证监会此次发布的通函，主要厘清了其在认可封闭式另类资产基金方面的监管规定。
根据通函内容，另类资产基金已可在现行监管制度下寻求认可并在联交所上市，且不受任何阻碍。这一政策的核心要点包括：
规模要求：寻求认可的另类资产基金需具备足够庞大的规模，预期市值需达到7.8亿港元（约合1亿美元）。收入稳定性：根据个别基金的投资策略，其最好能够持续产生稳定收入。合规与监管：基金需符合《单位信托及互惠基金守则》第8.11条（封闭式基金）及相关规定，并依据《主板上市规则》第二十章在联交所上市。香港证监会的这一政策，不仅为另类资产基金提供了更广阔的融资渠道，也为投资者提供了更多元化的投资选择，进一步巩固了香港作为国际金融中心的地位。
5.54万亿母基金待解
近年来，随着中国经济的快速发展和资本市场的逐步成熟，母基金在中国大陆地区迅速崛起。母基金，尤其是私募股权母基金，因其分散投资、降低风险以及专业化管理等特质，受到越来越多投资者的青睐。
根据最新的数据，截至2024年6月30日，中国大陆母基金的总管理规模已达到5.54万亿元。这一规模较2023年底增长了6.5%，显示出母基金行业的持续扩张和稳健发展。
根据母基金研究中心的报告，中国私募股权母基金行业在经历了2019年的深度调整后，逐渐进入稳定发展阶段。然而，行业内部仍存在信息不对称、透明度较低等问题。为解决这些问题，母基金研究中心发布了多份报告，旨在提升行业透明度，促进母基金行业的健康发展。
在中国大陆，母基金的主要投资方向包括科技创新、高端制造、生物医药等领域。这些领域不仅具有较高的投资回报潜力，也符合国家战略性新兴产业的发展方向。此外，随着政策的支持和市场的开放，母基金在跨境投资方面也展现出巨大的潜力。
母基金IPO意义重大
香港作为全球金融中心之一，拥有成熟的金融市场和完善的监管体系。此次香港证监会支持另类资产基金上市的政策，为母基金提供了新的发展机遇。
母基金在香港IPO，不仅可以拓宽融资和退出渠道，提升市场影响力，还能借助香港的国际化平台，吸引更多国际投资者。
此外，香港与内地资本市场的互联互通不断深化，也为母基金的跨境布局提供了便利。
2024年12月，中国证监会发布《香港互认基金管理规定》，进一步优化了内地与香港基金互认安排。这一政策的实施，使得母基金在香港上市后，能够更便捷地进入内地市场，满足两地投资者的跨境理财需求。
以后怎么走？
香港证监会支持另类资产基金上市的政策，为母基金在香港资本市场的发展铺平了道路。随着政策的逐步落实和市场的不断开放，母基金在香港IPO或将成为一种趋势。
对于中国大陆的母基金而言，香港IPO不仅是一个新的融资渠道，更是一个国际化发展的契机。通过在香港上市，母基金可以提升自身的国际化水平，增强在全球市场的竞争力。
同时，随着内地与香港资本市场的进一步融合，母基金在跨境投资、资产配置等方面将拥有更广阔的空间。这不仅有助于提升母基金的收益水平，也能为投资者提供更丰富的投资选择。
总而言之，香港证监会支持另类资产基金上市的政策，为母基金的发展带来了新的机遇和挑战。未来，母基金在香港资本市场的表现值得期待。
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