来源：密探财经（ID：Spy Finance）

“我们可能遇到了，这一生中最漫长的‘资产荒’。”近日，国内知名经济学家马光远抛出这一很扎心的观点。

这，就是现实。去年以来，放在银行的各类存款规模屡创新高，就是一个典型佐证，消费端除了必要的刚性支出外，谁还敢大肆透支？

这背后，明面上看是受降薪或裁员潮影响，大家预期收入不佳或趋于悲观，可能饭碗都“朝不保夕”，更别说拿多少薪资。

再往深处想，就是大量实体企业“活下去”都成了问题，必然会引发更大范围的金融投资市场“资产荒”。即使手上有资产的，也想着早日“落袋为安”，但当前好卖吗？

刚刚，“万亿级”知名城商行的徽商银行正在“升维”推售两笔破产重整企业信托受益权债权资产，即从安徽产权交易中心跳转到了北京产权交易所。

按专业文章介绍，这类信托由破产重整企业或新设特殊目的公司作为委托人将部分资产作为信托财产交付给信托公司并设立信托计划，再将信托受益权按重整计划确定的债权比例向债权人进行分配。债权人获得信托受益权时且被视为债权得以清偿，因此债权人成为信托计划受益人。

其中，一笔是徽商银行持有“建信信托-彩蝶6号财产权信托计划受益权”，涉及5.06亿份，即对应5.06亿元。

该信托计划成立时总份额916.27亿份，对应财产是总价值916.27亿元的天津融信有限公司股权，建信信托对其管理、运用、处分等，存续期10年。

上述信托计划底层资产涉及2万亩地，其中1.1万亩在滨海新区汉沽副城，0.9万亩在津晋高速以北、中央大道以东、西中环快速路以南、海滨大道以西。

另一笔是徽商银行持有“渤钢系企业重整计划专项服务信托受益权”（2019建信（财产权）彩蝶1号字第001-0026号）。

这笔信托计划成立时总份额达到1216.63亿份，渤海钢铁集团作为委托人将旗下相关子公司全部股权设立财产权信托计划，由建信信托对该价值1216.63亿元的股权资产进行管理、运用、处分等，包括普通债务、有财产担保债务、融资租赁债务、建设工程价款优先受偿债务，存续期限10年。

从以上看，这两笔信托受益权均为股权受益权，也实为一种未来债权。徽商银行此次集中推介转让，无疑是想早点拿到钱，免得上述信托计划底层资产的价值缩水后，财产受益权或难有足够保障。

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徽商银行虽早在2013年11月已在港股上市，但目前正处在冲刺A股上市的持续辅导期。据4月中旬辅导公告披露，徽商银行当前在公司治理上尚存在部分董事超期任职，以及被多部门行政处罚等内控管理问题。

梳理来看，年初以来，徽商银行曾多次被监管处罚。最近的一次是今年5月，徽商银行阜阳分行被罚95万元，主要系“贷款资金监测不到位、个人住房按揭贷款部分首付款来源于开发商、信用卡汽车分期业务管理不审慎”。

今年初，徽商银行因“管理不到位，违规向虚假项目提供融资；同业授信管理不审慎；EAST系统数据失真；受托支付管理不规范”被重罚了395万元。

今年2月中旬，徽商银行池州分行就因“信用卡汽车分期业务风控缺位；对合作机构管控缺失”而被罚款95万元。今年4月中旬，徽商银行黄山分行被罚150万元，主要系“违规发放项目贷款”。

2023年，徽商银行取得营收363.65亿元，同比微增0.37%；净利149.9亿元，同比增幅9.56%；归母净利144.3亿元，同比增幅7.73%。

截至去年底，徽商银行总资产1.8万亿元，较上年末增幅14.3%，“万亿”规模后仍实现了“两位数”增速扩张。

其中，其客户贷款及垫款总额8742.2亿元，较上年底增速14.38%，客户存款总额1.02万亿元，较上年底增速14.09%。

同期末，徽商银行不良贷款率1.26%，较上年末下降0.23个百分点，不良贷款余额110.2亿元，较上年末减少3.39亿元，其拨备覆盖率271.94%，较上年底下降4.63个百分点。

值得注意的是，徽商银行贷款投向房地产393亿元，占总贷款规模虽只有3.96%，但不良规模突然暴增到25.4亿元，比上年末多了约24.3亿元，成为其主要贷款行业中唯一出现不良率暴力反弹的。

比如2023年5月，徽商银行深圳分行曾向深圳中院申请对恒大童世界等发出限制消费令，主要系其与债务人恒大童世界借款合同纠纷案而申请执行标的10.23亿元，但该债务人全部未履行。