原创 刘晓博
涨疯了！
今天（2月14日）的恒生指数大涨了3.69%（805.96点），其中恒生科技指数更是大涨了5.56%。
恒生指数的走势这样的（下图），从去年12月31日收盘至今上涨了12.76%。
至于恒生科技指数，从去年年底至今更是大涨了接近24%！在全球主要资产涨幅里位居第一，远远超过了牛气冲的黄金。
就连大笨象——市值超大的腾讯、阿里，今天也都涨了7%左右。
阿里从1月13日至今，大涨了58%，总市值达到了2.36万亿港元；腾讯自1月8日至今大涨了28.7%，总市值达到了4.36万亿港元。
小米的行情启动更早一些，从去年8月至今涨幅超过了180%，也跃居为万亿市值公司。
把恒生指数、恒生科技指数放在全球主要资产里比较，可以惊讶地发现。除了俄罗斯、委内瑞拉等小众股市外，恒生科技指数和纳斯达中国科技股指数，分别列在涨幅榜的第一和第二。
没错，一轮波澜壮阔的中国科技企业价值重估浪潮，已全面引爆了。
起点，是总部设在杭州的深度求索公司推出的人工智能大模型DeepSeek，颠覆了以ChatGPT为代表的美国人工智能霸权，开创了人工智能低成本、高效率的新模式。
DeepSeek的横空出世，先是引发了美国科技股，尤其是人工智能相关概念股的股价大调整，英伟达市值曾在一日之内跌去了6000亿美元。而中国科技股，则出现一轮价值大发现。
全球热钱开始抄底中国科技股，纳斯达克和香港股市由于资金来去自由、管理规范，成为国际热钱购买中国科技股的主战场。
A股市场里的人工智能、芯片、机器人等概念股也大幅飙升，很多股票直接翻倍，甚至涨了2倍以上。
在这个过程中，还传来了阿里人工智能大模型实现重大突破，被苹果选为合作伙伴的消息。比亚迪宣布全面杀入智能驾驶领域，参与新一代汽车下半场的竞争，市场对AI技术在汽车领域的应用充满了憧憬。
动画片哪吒2也在这个时候爆红，票房收入突破了100亿元人民币。中国第一次有一部电影，杀入了全球票房榜单前60名，最终可能进入全球前十。
全球电影票房榜的前60名，历来是好莱坞的天下。哪吒2的逆袭，跟DeepSeek的逆袭带有同样的性质，让全球重新认识中国的创新能力和庞大的市场。
下图是哪吒2的出品方——光线传媒的股价走势。1月27日，这部动画片上映前夕，股价不过是9.53元。到今天收市，已经涨到了34.73元！
哪吒2之所以获得巨大成功，主要是新技术在动画片中的应用，给大家带来了全新的视觉体验。
2024年12月24日，我曾在本号发文，认为2025年有两个“最大的投资机会”，排第一的就是人工智能，尤其是爆款应用（点击查看）。
没有想到，中国的人工智能在2025年以这样戏剧性的方式精彩开局，直接影响到了2025年上半年人民币资产走向，甚至是经济走向。
本来，市场普遍预期：特朗普第二次上台后，将对全球加关税，尤其是对中国加比较重的关税，这将引起市场预期的波动。在中美达成新一轮贸易协定之前，股市和汇率将有显著压力。
A股方面，甚至可能再现3000点保卫战；汇率，也有可能贬值到7.7甚至7.8。
DeepSeek的出现，改变了预期，也影响到了人民币资产的估值。
中国人工智能、芯片、机器人等企业的估值，被大幅上调，股价大涨。
其次，带动了更多科技领域企业价值重估，比如新能源车、生命科技等。
人民币汇率也变强了，最新的离岸汇率（对美元），也升值到了7.25附近，让很多在7.33附近换美元的人大跌眼镜。当时真不如买中国科技股了。
当然，这一波人民币资产重估，还有一个重要的背景：关税议题没有恶化。
看起来，是特朗普加征关税的力度不算大。但这背后隐藏着几个逻辑，老特需要中国帮助解决一系列国际问题，比如乌俄战争、朝鲜半岛，甚至中东局势。而中国也正在推进自主开放、单边开放，解决部分产能过剩、内卷问题。
这也是当前人民币资产强势、活跃的一个重要因素。
这符合我在去年年底做出的判断：中美会比较快达成新的贸易协定，不会像2018年第一轮那样，耗时20个月。这有利于今年稳增长，解决就业问题，当然也有利于股市、楼市走好。
但不确定性依然存在，在达成新协议之前或许会有波动、反复，给股市、汇率带来影响。
这一波人民币资产价值重估能不能延续下去，还有不确定性。但它至少告诉我们：由于中国人的聪明才智，我们的科技在进步，国力在提升，资产的抗风险能力也在提升。
需要提醒大家的是：科技股普涨，一定带来泥沙俱下，出现局部泡沫。对于那些只有概念、缺少核心技术的企业，要保持警惕。至于人工智能，则是今年、明年的投资主线，这一点是确定的。
今天傍晚，央行公布了1月份金融数据：
1月末，广义货币(M2)余额318.52万亿元，同比增长7%。狭义货币(M1)余额112.45万亿元，同比增长0.4%。
跟去年12月的M2增速（7.3%）相比，1月同比增速略有回落。这说明印钞速度有所放慢，这是需要关注的，所以2025年上半年最好还是能降准一次、降息一次。
1月的狭义货币M1，是首次采用新口径统计，从12月旧口径的67.1万亿，飙升到了新口径下的112.45万亿元，同比增长0.4%，实现了转正。
央行还公布了用新口径倒推的去年12个月的数据，果然平稳了很多。比如去年8月和9月同比都下滑了超过7%，调整后分别下滑了3%和3.3%。
M1的同比增速，是股市、楼市的“牛熊信号灯”。此次信号灯重置，有利于树立投资者的信心。
今年1月新增人民币贷款5.13万亿元，比去年同期的4.92万亿要多，但新增住户贷款只有4438亿元，不到去年的不到一半。这可能跟今年春节比较早有关（大家忙于过节，没有去买房）。
