8月29日，9月CP出台，丙烷涨15美元/吨或2.54%至605美元/吨，丁烷涨25美元/吨或4.39%至595美元/吨；折合到岸成本约为丙烷5200元/吨左右，丁烷5188元/吨左右。23日左右，市场CP推荐值丙烷为595-605美元/吨，丁烷为585-590美元/吨。8月28日，在9月CP公布前一日，CP预期值丙丁烷分别为605美元/吨和595美元/吨，与最终值基本一致，因此9月CP值上涨可以说是在市场参与者的意料之中。9月CP值继续上涨，成为继2024年4月以来最高的CP值水平，同时也是2024年8月以后第二次CP连续上涨。

与去年同期相比，2024年9月CP值较去年丙烷上涨55美元/吨或10%；丁烷较去年上涨35美元/吨或6.3%。另外9月CP值丙丁烷之间的差距与8月相比降低了10美元/吨至10美元/吨。这是因为8月期间，市场整体丁烷货物供应并不十分充足，加之阶段性的丁烷采购需求，因此丁烷价格上涨幅度较大。但也正是因为如此，8月期间特别是接近8月后期，伴随丁烷价格持续上推，丁烷裂解的利润也不断下滑，与石脑油相比的优势已不复存在。

如图所示，国际原油在8月期间表现并不强势，与8月环比平均值大幅下滑。但为何9月CP逆势而上？究其原因，一方面因沙特阿美依然受到原油减产的计划，整体现货供应数量依然相对有限。另外一方面，远东到岸市场价格上涨对中东地区价格起到引导作用。

8冷冻货到岸华南市场价格震荡走高。前半月，市场波动较为频繁，前期由于原油连续下滑，加之市场整体供应并不紧张，不少贸易商依然有货物可供出售，因此远东到岸市场价格明显下挫。接着原油开始反弹，带动市场心态向好，远东到岸市场活跃性也随之增加。价格节节攀升，另外由于市场丁烷货物供应相对紧张，加之新的丁烷需求出现，因此丁烷与丙烷价格不断靠近直至消失。进入下半月，初期原油继续走弱，市场上行无力，价格仅在小范围波动，几折原油进入震荡反弹行情，加之市场询货积极性不错，而中东地区讨论现货供应紧张，因此远东到岸市场价格连续上推，达到本月价格最高水平。截止至8月29日，华南冷冻货到岸价格丙烷平均值为653.7美元/吨，较7月平均值上涨0.6美元/吨或0.1%，丁烷为649.9美元/吨，较7月平均值上涨11.6美元/吨或1.18%。

进口成本上涨对进口码头利润有影响。月CP较8月明显上推，但由于丙烷贴水水平不及上月，因此丙烷成本变动不大仅小幅上涨，与此同时丁烷成本上涨较为明显，因此9月进口成本继续上涨。9月国内码头成交方面，因CP预期上涨利好支撑，加之市场需求向好，综合来看码头成交有望走高，不过可能幅度有限。因此不排除9月份码头利润继续小幅震荡下调。

9月CP尘埃落定，那么后市如何？

如图所示，纸货市场10月CP-12月CP依然呈现走高趋势。截止8月30日，10月和11月CP纸货丙烷价格均为615美元/吨，高于9月CP值，12月CP纸货丙烷价格继续上涨至617美元/吨。进入秋季北半球天气逐渐转冷，液化气生产国自身液化气需求和其他国家的加热需求也将因此增加。另外整体供应面来看，中东和美国的出口能力不排除有小幅降低的可能性，因此后市CP依然处于上行通道。