作者丨内参君
编审丨橘子
2024年我国全国出生人口为954万人，较2023年增加了52万人。但增加的这部分新生儿，依旧不能帮助奶粉行业走出困境，行业整体依旧面临消费需求不振的问题。
当消费需求走弱时，那些多年来专注于价格战的企业不得不加速调整并寻求出路。尤其是近两年，他们一度步履蹒跚。
不过，在这波消费需求减弱的浪潮之中，部分头部奶粉企业依旧在保持增长。对行业最根本的“敬畏”和“坚守”，确保了稳健经营的头部品牌的增长。
如何跨越这波周期，a2为行业提供了答案。
业绩亮眼，中国市场为重要推动力
近日，a2发布了2024-2025上半财年财报业绩。报告期内，a2实现营收8.938亿新西兰元（约合人民币37.191亿元），同比增长10.1%；EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为1.189亿新西兰元（约合人民币4.9474亿元），同比增长5%，利润率为13.3%；归于公司所有者的税后净利润(NPAT)增长7.6%，达到9170万新西兰元。（约合人民币3.8156亿元）。
此外，报告期内，a2期末净现金为10.14亿新西兰元，较2024年6月增加4510万新西兰元，经营性现金转化率高达106%。同时，a2还首次公布了中期股息，每股8.5新西兰分。这不仅充分反映出公司发展的良好状态，也充分反应了其较强的盈利能力。
亮眼的上半年业绩，也为全年的增长打下了坚实的基础。
“鉴于上半年强劲的业绩表现以及下半年持续增长的势头，我们上调了2025财年营收指引”a2总经理兼首席执行官David Bortolussi表示。
乳业分析师宋亮认为：“a2连续多年取得增长并不令人意外。作为一家外资奶粉企业，a2一直在扎实的耕耘渠道，研究产品。而但凡低调做正确的事儿的企业，业绩都不会差。”
具体到区域来看，报告期内，澳新地区下降2.7%，美国地区增长13.2%，马陶拉乳业对外原料销售增长31.9%。
而中国及亚洲地区为a2贡献了较高的营收。此前，David Bortolussi在2024财年报告中曾表示：“我们继续执行以中国市场为重点的增长战略，在2024财年取得了积极的成果，收入和EBITDA（税息折旧及摊销前利润）增长强劲。”
如今，持续以中国市场为重点的增长战略再度让a2获得成效。数据显示，中国及亚洲地区营收占据a2报告期内营收的68%。报告期内，中国及其他亚洲地区营收为6.142亿新西兰元（约合人民币25.5526亿元），同比增长11.8%；中国及其他亚洲地区的EBITDA为1.48亿新西兰元（约合人民币6.1572亿元），同比增长8.9%。
值得注意的是，通过强有力的执行销售战略及在中国市场的运营，a2品牌健康指数在中国也有了显著提升，不仅成功保持住在中国市场婴幼儿配方奶粉前五大品牌的地位，并且还成功跻身市场增长率前三的品牌。
而基于在中国市场的良好表现，a2将持续深耕中国市场。据了解，a2已与与中国农垦集团签署协议，将在中国合作建立a2®全球研发中心，以继续推进多元化与本土化建设。不仅如此，a2还首次在中国本土实现以a2®源乳®为核心的功能性营养品生产。
有行业人士认为，通过持续深化中国市场渠道、生产的本土化建设，a2有望继续加深其在中国消费者心中高端、可靠的品牌化形象。
产品表现强劲，市场份额创历史新高
实际上，增长并非行业普遍现象，根据AC尼尔森数据，2024年婴幼儿配方奶粉销售额下降7.4%，销售额下降幅度有所收窄，相较于2023年，下降幅度收窄2.4%。不过，在行业整体“遇冷”时，a2借助深耕市场及产品更迭挖掘到了更多的市场份额，取得了显著的增长。
分板块来看，在中国市场，a2的各类产品均有亮眼表现。
首先是新国标中文标签产品a2 至初®。作为2024年推出的新产品，该产品为a2取得增长贡献不小。财报显示，a22024-2025上半财年，中标婴幼儿配方奶粉销售额为3.05亿新西兰元，同比增长2.0%。
具体到产品上来看，新国标中文标签产品a2 至初®表现尤为亮眼，在婴配市场份额为5.3%，创下历史新高的数据。从渠道表现上看，该产品在线下母婴店渠道的市场份额稳定在3.5%，在线上零售渠道市场价值份额在报告期内增至4.1%。
其次则是英标类产品。数据显示，英标婴幼儿配方奶粉销售额为2.584亿新西兰元，总增长为22.7%。
具体来看，英标产品25财年上半年销售同比增长13.0%。值得注意的是，这已经是其连续两个半年实现增长。也基于产品的持续稳健增长，a2的市场份额也不断扩大。据了解，目前，a2已成为英标品类的第二大品牌，市场份额接近20%。
宋亮认为，a2各类产品在线下线上的稳定与增长，与强大的品牌力及扎实的运营推广有很大关系。作为一款稳定运营多年的奶粉企业，a2在消费者心中的形象一直不错。近几年，a2积极的探索新零售渠道并持续做线上线下亲子推广活动，对产品的推动作用很大。通过不断的扎实运营，a2的产品能做到让很多消费者主动购买。
“人口整体在下降，对于企业而言，严格控货控价是保障业绩增长、维护品牌形象、树立渠道信心的核心关键。所以2024年凡是价盘稳定企业都有很好表现。”他表示。
需要提及的是，作为a2近年来开拓的新产品序列，营养产品也给a2带来了不小的增长。数据显示，中国及其他亚洲地区的营养产品（包括非婴配产品、以及液态奶在内）销售达5080万新西兰元（约合人民币2.11亿元），同比增长27.3%。
不仅如此，a2还在积极拓展强化配方奶粉产品，以布局日益壮大的中老年人和儿童市场。未来，除了当前已有的三款中老年配方奶粉，a2其他营养产品系列将在2025财年第三季度推出，产品为专为3岁及以上儿童设计的免疫力、眼部健康和大脑发育功能强化的配方奶粉。
此外，在本财年内，a2还在为自身寻找更多新的增长点。据了解，a2还推出了超高端英标产品a2紫曜™ Genesis HMO系列产品，以满足消费者对HMO配方的需求。
有业内人士认为，行业竞争越是白热化，“快消品没有花里胡哨，只有扎实推进”的道理就越是正确。在产品的扎实、渠道上的深耕、与卓越的品牌力正是a2能持续保持增长的重要原因。”
结语
a2在市场波动中依然保持了增长，这不仅充分展现了品牌的强大韧性与创新能力，也证明即使面对挑战，行业仍然蕴藏发展机遇。此外，a2对未来营收和利润率的预期上升，体现了其对自身品牌的坚定信心。对于a2而言，坚持战略方向，依旧是推动未来稳步前行的关键。
