今天整个行情走下来，暴露出当前市场的两个大问题！

早盘一开局，就是一路往下，也不装了，整个上午完全是单边下跌的走势，期间没有出现一次像样的反弹动作。上午收盘的时候，上证指数跌了1.4%，沪深300跌了1.5%，创业板跌了1.8%！

到了下午，预期中的深度杀跌并没有出现，反而走出了一波震荡反弹！这背后，很显然是国家队出手了，沪深300ETF在午后开盘以及尾盘阶段，出现明显的放量动作。不得不说，动作是真的挺快的，也是担心市场会深度杀跌形成恐慌踩踏。

沪深300ETF（510300）

但这波国家队护盘的背景下，盘面上蹦跶的最欢快的是谁？是AI题材股！其他板块有哪一个跟的么？一个都没有！

所以，午后的这波反弹，力度很有限，最终尾盘阶段，市场再度回落。收盘时，创业板跌1.47%，沪深300跌了1%，上证指数跌了0.95%。

而暴露出来的两个大问题，其实此前也有讲到：

其一：盘面已经是到了强弩之末的境地，苦撑这么久非常辛苦，所以垮塌的时候很流畅。上午的单边下跌就是说明了这一点，犹如是水银泻地的溃堤，没有任何的反抗。如果下午没有国家队出手护盘，及时阻止了跌势，那局面可想而知会多惨。

创业板日K线

其二：以中小盘个股为主的垃圾题材股炒作，是节后市场的主流，激发了市场多头情绪的同时，也埋下了巨大的隐患。如果说一开始还算正常的报复性反弹修复，但到了3月份之后已经是完全偏离客观现实，热炒的资金胡作非为，各种垃圾股满天飞，吹出了巨大的泡沫。

对于第一个问题，虽然今天没有杀出大阴线，但这个动作肯定会让市场的多头情绪进一步降温；刚开始下跌，或许还有侥幸，还有不少资金去加仓的，但这个小雪球会越滚越大，想一想自3月份以来，在这段时间会有多少资金被套。大盘的3000关口、沪深300的3500，今天没砸下来，但这部分筹码的心态会慢慢变化，破3000、3500的时候会有更快的加速跳水。

中证2000指数

对于第二个问题，我对于公司的大小没有偏见，但事实是，A股市场里面最贵的那部分股票，全是小盘股。即便是节前崩盘那么惨的时候，他们的估值依然很高！如果说仅仅只是合理的弹性溢价，倒也能接受，但这个根本不是弹性溢价的问题，而是长期以来胡炒恶搞的风气所形成的。盘子越小，资金越容易操纵，公司越垃圾，就越没有底线。冰冻三尺非一日之寒，这种不良风气一时半会儿确实难以扭转，对市场的损害也是长期的潜移默化；但不正之风能长久吗？随着严打严查的举措不断推进，爆雷的小盘股越来越多、退市的越来越多，会对市场的投资风向起到警示、纠偏的作用。

沪深300日K线

总之，对于当前的市场状态，我认为是很不好的，风险性很大。回调的动作已经展开，就不会轻易结束，尤其是在苦撑这么久的背景下，带来的反噬也会更大。乐观来讲，回调周期也要至少一个月，这还是在不去二次探底的情况下得到企稳回升；如果后面有啥不利的国际因素影响，二次探底的可能性就会增加，那周期可能就要更久了。

其他方面，今天恒生指数也是大跌，一度跌3%，收盘跌2%；离岸人民币汇率大幅贬值400点，跌破7.26关口。

三峡能源，在今天还是弱震荡，延续回调的走势，摸到了4.6，基本是到位了，由于当前市场整体情况不佳，肯定也会有负面影响，但由于先企稳、先见顶、先回调，所以后面即便市场回调了，三峡能源大概率也会围绕4.6震荡修整。

与诸君共勉。