AI的东风，终于吹到了光纤……
熟悉咱大A市场的朋友应该知道，这一波AI浪潮的东风，且不说去年，仅仅是今年，市场有反应的，已经吹过了CPO、铜缆高速连接、PCB、消费电子等……现在，这股AI的东风，似乎吹到了光纤。
隔夜，美股光纤公司Lumen Technologies单日暴涨93%，而且盘后再度暴涨超34%。国内市场，今天光纤板块也是跟涨，A股长飞光纤一字涨停，港股长飞光纤光缆盘中涨超18%。
图片来源：东方财富行情截图
AI的东风，终于吹到了光纤
资料显示，Lumen Technologies创立于1930年，为仅次于AT&T和Verizon的美国第三大固网电信公司，全球范围内拥有约450,000英里的路由光缆，并将其连接至城域光纤网络，服务覆盖60多个国家和地区。
为啥Lumen Technologies股价连续暴涨？
据Lumen官方，主要原因系人工智能推动对光纤连接的需求激增，公司因此获得了50亿美元的新业务订单。此外，Lumen正在与客户进行积极讨论，以确保再获得70亿美元的销售机会。
额，光纤怎么突然就“蹭上”AI了？人工智能哪些地方推动了对光纤连接的需求？
据中泰证券研报，AI数据中心的快速发展带动数据中心之间（DCI）互联互通需求，鉴于AI数据中心处理的数据大容量性及其他特性，如下一代光纤密集光缆等将充分受益。
Lumen Technologies也解释说，由于蓬勃发展的人工智能需求，光纤变得越来越有价值，而且可能受到限制，所有行业的大公司都在“寻求快速获得光纤容量。
比如7月25日，微软宣布与Lumen建立新的合作伙伴关系，微软将利用Lumen的专用连接架构，接入其光纤网络，增强数据中心间的连接能力，确保为客户提供网络容量、性能、稳定性和速度。
此外，8月2日，康宁和Lumen达成协议，供应大量下一代光缆，这将使Lumen在美国城际光纤里程增加一倍以上，为主要云数据中心提供巨大容量，需求主要来源于AI工作负载。
Lumen Technologies首席执行官凯特・约翰逊提到：AI经济正在改变商业运营，越来越多的企业意识到需要强大的网络基础设施来应对今天以及未来前所未有的数据流量需求，AI的需求正在推动数据中心之间的更大连接，我们的合作伙伴正在向我们寻求帮助，因为我们拥有适合AI的基础设施和广泛的网络。
行业有望迎底部景气复苏
可能有财友对光纤行业不是很熟悉，龙龙这里稍微为大家介绍一下这个行业。
据东莞证券研报，相较于传统金属导体，光纤光缆为载体的光通信方式具备传输速度更快，信息承载量更大、抗干扰能力更强、传输单元中继器数量更少等优点，是信息时代的重要桥梁。
光纤光缆行业产业链主要分为：上游原材料与设备供应商、中游光纤光缆制备商、下游应用三大环节。
具体来看：
上游高纯度四氯化锗、四氯化硅是光纤预制棒的主要原材料，与光纤涂料、石英管材等原材料影响光纤光缆行业供应的稳定性
中游光纤光缆制备是产业链的关键环节，光纤预制棒是产业链最核心的硬件；“光纤预制棒-光纤-光缆”在中游环节的利润占比大致分别为70%、20%和10%，光棒具备技术门槛高、生产难度大特点，在光纤光缆产业链中利润占比最高。
下游涵盖汽车电子、军工、数据通信、能源电力、智慧城市等应用领域，常见于电信运营商或线缆公司建维平台以构建综合布线系统为终端消费者提供相关应用服务、数据中心用于服务器间线缆连接。
行业竞争格局方面，光纤光缆行业各大厂商已经历多个通信周期建设的充分竞争，全球前十大厂商康宁、古河电工、长飞光纤、中天科技、亨通光电、富通信息、住友电工、普睿司曼、烽火通信、藤仓占据光纤光缆行业的主要市场份额。
据网络电信统计数据显示，2023年全球前十大厂商占据光纤光缆市场88.2%的市场份额。其中，中国厂商长飞光纤、中天科技、亨通光电、烽火通信、富通信息分别占据11.30%、7.90%、8.90%、7.70%和6.10%。
图片来源：海通证券研报
现阶段，光纤光缆行业处于啥状况呢？
据国盛证券研报，2023年以来，随着海外电信侧需求放缓，以及国内海风建设延后，光纤光缆行业经历了一轮下行期，行业估值经历了较大幅度的压缩。
而进入2024年以来，国内海风建设逐步复苏、海外电缆需求起量、同时高端光纤在AI需求下有望脱离“周期品”属性，国盛证券认为，光纤光缆行业有望走出此轮行业低谷，走向复苏。
AI带动下，特种光纤或迎良机
具体来光纤行业内部细分来看，国盛证券指出，过去全球主流光纤市场多以电信市场、传统IDC市场等等所用的标准光纤为主，行业整体跟随全球电信网络建设周期起伏，但随着AI需求开始放量，光纤中的高端商品-特种光纤有望迎来全新的发展机会。
具体来说，AI特种光纤当下主要包括了保偏光纤、掺饵光纤与空芯光纤。
保偏光纤主要负责在传输时维持光的偏振性，有望随着CPO交换机逐步放量；掺饵光纤主要用于长距离高精密传输，随着单点电力达到瓶颈，后续算力中心组网有望快速扩大掺饵光纤需求；空芯光纤则在短距离高速传输等方面具有优势，随着IDC内部光通信速率快速迭代，空芯光纤有望逐步渗透。
值得一提的是，海通证券在最新研报中也提到“空芯光纤”，其表示，空芯光纤以其超低的传输时延、超低非线性效应、超低损耗以及超宽工作频段等显著优势，在算力网络领域具有不可替代的优势，是下一代光纤技术的代表。
总体上来说，国盛证券认为，特种光纤属于量小价高的器件品种，与普通光纤的标准化程度高、易于批量制造不同，特种光纤厂商需掌握从原材料、工艺设计到生产制造的一条龙know-how，壁垒较高。
其表示，经历过光纤光缆产业完整周期的行业龙头企业将充分享受海风景气修复及AI、卫星通信推动技术创新带来的戴维斯双击机会。
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