反弹还是反转？
这两天的日韩股市，坐的已经不是“过山车”了，而是“极限蹦极”了：仿佛刚从ICU推出来时，身上的淋漓血迹还未干透，转眼间就冲进KTV嗨起来！
8月6日早盘一开盘，就是一场多头的狂欢：日韩股市大幅高开，日经225指数涨近2%，韩国综合指数涨超4%。此前两国股市均已连续大跌两日，而周一的日经225更是创下了超12%的历史最大跌幅，盘中更是两次熔断，而当日韩国KOSPI200指数也因大跌8%后触发熔断。
时隔一天，换了人间：日股再次熔断，不过这次是向上熔断！
8月6日盘中，日经225指数、日本东证指数涨幅均一度扩大至10%。韩国综合指数涨幅扩大至5.5%。日本东证指数期货向上触发熔断机制。截至收盘，日经225指数大涨10.23%，创下历史最高涨幅。韩国KOSPI200指数虽涨幅收窄，不过也大涨3.5%。
日经225收盘涨超10%
图片来源：东方财富网
日韩为什么涨？关键看政策
正如昨日财经下午茶的分析《全球资产“股灾式”暴跌，真正原因找到了！》所言，5日全球暴跌的市场中，日本股市尤其突出，大盘指数暴跌超10%，同时伴随多次熔断，场面堪比股灾！
其中重要原因之一，便是受“日本央行加息”和“美国衰退担忧”冲击，导致日元时隔半年再度升破146关口，而在多方因素作用下，今日早间日元大幅贬值，无疑对稳住股市起到了积极作用！
具体来看，截至北京时间9:05，美元对日元汇率升至145.21，日内最高涨幅为1.41%。而据中国社科院金融所副所长张明表示，过去一段时间内，日本股市指数上涨与日本对美元汇率贬值之间存在较为明显的相关性。果然，效果立竿见影！
更详细的数据表明，据华泰证券研究，此前做空日元（套利）的头寸达到历史高点，日央行转向成为压垮骆驼的“最后一根稻草”。今年年中市场中投机性做空日元的净空头头寸在一路冲高后达到历史高点，在近期回调后，这一头寸回落至年初水平，但拉长周期看，也不排除在“负反馈”形成后，这一头寸可能仍有进一步下降、甚至转负的空间。
图片来源：华泰证券
日元的贬值只能说是“强心针”，真正决定股市基础的，还是当日早间日本经济数据，以及日韩相关决策者的表态对市场情绪的提振起到了积极影响。
日本厚生劳动省当日盘前公布数据显示，日本6月劳动现金收入同比增4.5%，预期增2.4%，前值由增1.9%修正为增2%；加班工资同比增1.3%，前值增2.3%。日本6月所有家庭支出同比降1.4%，预期降0.9%，前值降1.8%；环比增0.1%，预期增0.2%，前值降0.3%。日本6月经通胀调整后的实际工资同比增长1.1%，为27个月以来首次上升。
作为此次加息的“始作俑者”，日本央行等决策部门自然也不可能置身事外，总得给市场“一个说法”。
据凤凰网财经等报道，日本财务省、日本央行及金融厅于6日当地时间下午3点（北京时间下午2点）举行三方会议。在本次会议上日本新任最高外汇事务官员三村淳表示“没有具体讨论联合协议”。
面对股灾级暴跌，韩国高官参与的积极性似乎比日本更高：除了相关部会首长，连韩国总统也没法安心休假了！
据中国证券报，韩国政府当日早间表示，将在市场波动过大时采取措施，具备充足的政策能力，外汇和货币市场呈现稳定趋势。
据证券时报，6日上午，该国经济副总理、韩国银行（央行）行长、金融委员长和金融监督院长将出席宏观经济及金融悬案相关定期座谈会。与会人士将对欧美等主要股市5日晚间的市场动向进行分析，并就稳控股市的综合方案进行讨论。同时，正在休假的总统尹锡悦当天在休假地听取股市暴跌情况的汇报。
美联储：云淡风轻？
“大千世界，环球同此凉热”，昨日亚洲的暴跌，叠加此前一系列利空因素传导到美股，同样造成了5日美股的大跌，不过从走势来看，已经有了明显“止血”的迹象！
具体说来，8月5日晚间，美股三大指数大幅低开，道指开盘跌2.67%，纳指跌6.36%，标普500跌4.10%。纳指开盘即上演“日泻千点”，让人捏了一把汗！
不过在开盘迅速下探后，美股市场表现出较强韧性，道指收跌2.60%，纳指收跌3.43%，；标普500收跌3.00%，虽然依旧是下跌，总算是没有重演白天“踩踏式”悲剧。
到了美股盘后，情况似乎又有了好转：盘后多股上涨，英伟达、特斯拉盘后均上涨3%，苹果盘后上涨1.15%。截至截至北京时间8月6日8:08，纳斯达克100指数期货、标普500指数期货主力合约分别涨1.40%、0.98%。让人不禁期待，今日晚间的美股是否也能来一场“大反攻”。
美股之所以能在开盘恐慌后暂时稳住，和经济数据的及时有关：周一，美国供应管理协会公布的7月ISM服务业PMI指数反弹至51.4，符合市场预期。就业指数则跃升5点至51.1，这表明上周的非农报告可能夸大了美国劳动力市场的疲软。
不过和日韩两国形成鲜明对比的是，美联储对于股市巨震的态度多少有些“云淡风轻”。
据券商中国，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，美联储将采取行动“修复”美国经济的任何恶化迹象，但美国经济似乎并未陷入衰退。美联储的职责非常简单，即最大限度地提高就业率、稳定物价和维持金融稳定。如果出现任何“恶化”，都会得以解决。
旧金山联储主席玛丽·戴利在夏威夷的一次活动上表示，官员们“将尽一切努力”实现央行的价格稳定和就业目标，但她表示：“我们会在采取行动之前考虑所有的信息。
至于更高层级的表态，目前尚未看到，这也可以理解——本来股市也不是美联储的工作目标！
虽然今天日韩的反弹让市场非常兴奋，但问题在于，这究竟代表着市场恐慌情绪彻底释放，还是仅仅是一次“死猫跳”——回调过程中的一次“旁逸斜出”呢？现在市场还是有分歧的声音！
KTV，能唱多久？
面对今日强劲反弹，实际上，市场上已有声音预料到了。
经纪公司Pepperstone研究主管Chris Weston在日股开盘前就预测，周一亚洲市场令人震惊的历史性走势，主要原因在于保证金头寸的大量清算，因此预计周二将有强劲的反弹。不过，他也警告称，在经历了如此激烈的杠杆调整之后，日本各大银行已经损失惨重，现在可能只有最勇敢的人才敢进入市场。
华泰证券的研究也表明，考虑到日元2022年来名义有效汇率（兑一揽子货币）贬值27%，实际有效汇率贬值28%，且此前累积的净空头头寸为历史高点，此外10年期美日利差所指示的水平仍有较大差距，因而在不干预的情况下，难言“去杠杆”结束、或者日元高估。
图片来源：华泰证券
摩根大通则在一份报告中表示，由于日元仍然是最被低估的货币之一，近期套利交易的平仓还有更大的空间。据外媒，其全球外汇策略联席主管Arindam Sandilya表示“我们还没有结束套利交易的平仓，至少在投机投资界，大约只完成了50%-60%。”
投资者的态度也很重要：摩根大通还表示，据估计，海外投资者在日股的现货市场大量出货，已经卖出了自2023年4月开始的“日股热潮”中净买入的约90%。日股现货市场已接近抛售高峰。
本轮外盘的巨震，也惊动了国内资本大佬。
据证券时报，昨夜，深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌在微博发文“见证历史一刻！希望见证奇迹的一天！大概率，本周见大底！”并附上一张美股行情截图。白天还表示“现在的基本情况，不像2008年，没有次贷危机引起的宏观经济风险，我相信降息周期+人工智能革命，会让纳指牛市延续，这应该是十年以上的历史周期”。
图片来源：但斌微博
尾声
其实根据以往无数次的经验表明，股市里的多头和空头，想说服对方都是一件“不可能完成的任务”，那么面对现在的局面，大家认为后面的行情会怎么走呢？在评论区里聊聊呀~
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