经历了2022年～2024年上半年的港股IPO寒冬，最近好不容易熬来一波港股打新热潮，但场子刚热起来，一盆凉水将要泼下来，港交所酝酿改规则。
2024年12月19日港交所刊发咨询文件，为期三个月，全称是《建议优化首次公开招股市场定价及公开市场规定》。
https://www.hkex.com.hk/-/media/HKEX-Market/News/Market-Consultations/2016-Present/December-2024-Optimise-IPO-Price/Consultation-Paper/cp202412_c.pdf
原文链接在这里，有兴趣的可以打开查看
这个新规大部分内容和打新没啥关系，但有两条对咱们打新人来说是致命一击，如果落地执行，港股打新以后就没得玩了。
一、新规第248条，建议调整公开认购部分的回拨机制
现行新股分配规则：公开认购部分的初始分配额是10%，如果超额认购15倍，回拨至30%；超额认购50倍，回拨至40%；当散户认购特别火爆超额认购100倍时，回拨至50%。
这时候散户和机构各一半货，散户人多平均拿到手的货少，机构数量少了，每家分到的货自然多，如果新股上市后大涨，吃大肉的还是机构，散户只是跟着喝点汤，但散户资金少，收益也还不错，打新认购非常踊跃，助力港交所连续多年IPO募资额排名全球前五。
但这种平衡很快要被港交所新规则打破。
在新规中，机制A和机制B中二选一。
机制A：初始分配5%给公开发售部分，如果超额认购，回拨部分最多不超过20%。
机制B：初始分配10%给公开发售部分，在保证除基石外的国配部分至少分配50%后，上限可以回拨为50%。差票不会超购，不需要回拨，好票都被基石和机构抢走了，最终散户只有10%。
新规把分给散户的货从50%，降低到20%，甚至10%，以后打新热门股中签率会断崖式降低，港股打新将沦为鸡肋，严重削弱大家参与港股打新的热情。
像毛戈平这样100%中签，只要打了就有份，一手赚两三千的机会，以后可能就没有了，按照新规中签率至少降低6成。布鲁可这样的肉票，一手赚1.3万，顶头槌才稳中一手，中签率已经很低了，如果按照新规的分配机制，散户的中签率比中彩票还低。
差票本来就不会触发回拨，新规影响不大，但这类票往往都是亏钱货，大家也不敢打。好票中不到，差票不敢打，散户直接别玩了，按照新规港股打新的收益可能还没买货币基金赚的多，也不用担惊受怕。
二、新规第281条，建议灵活定价机制
现行规则：IPO招股价有上下限，即使新股认购再火爆，最终定价也不能超过招股价上限。
新规则：允许上市公司根据市场行情，可以在招股价的上限再调高10%定价。也就是说发行方有了后手优势，像海螺材料这种割韭菜的票，再调高10%定价，上市之后就不是亏48%，而是58%，把散户往死里割。
新规是对本就处于弱势的散户进一步压榨，如果散户打新亏钱，以后只能远离这个市场，把散户驱离不利于港股市场长期健康发展，很多散户都是被港股打新吸引开港股券商账户，只要进了场很少有散户只打新不炒股，客观上为二级市场提供了流动性。
新规看似对机构有利，但是如果没有散户参与，机构只能相互踩踏，进而压低发行价，公司来港交所上市卖不上价钱，好公司就不愿来，没有新鲜血液注入，港股市场将失去活力。
值得庆幸的是，港交所也知道这么大的事不能武断决定，所以向市场公开咨询意见。我们散户要积极表达意见，捍卫自己的利益，让港交所听到散户们的呼声。
可以识别上图二维码，或打开网址：https://surveys.hkex.com.hk/jfe/form/SV_3UXWIOH2UljnNfU
这个问卷有一大堆问题，大部分和打新无关，我们只需要关注相关的两个核心问题。
具体操作上，点击左上角目录，选择「9.1」、「11.1」、「13.1」，依次填写意见，然后在左侧目录下滑到最下方点击「提交」，提交问券就好了。
即使嗓门再小，也要发出自己的声音！
所有参与港股打新赚钱的散户朋友们，都请投出你的宝贵一票。
