2024年5月12日发布的《赚钱效应与波动齐飞》提示： 在大概率缺乏可以向上打开空间的重大事件的情况下，指数视角的整体上行空间短期内比较有限。 从时间上来说，反弹大概率仍将持续，市场整体赚钱效应不会太差。 假设上述为真，那么部分正超额较高的板块和个股将可能向部分负超额较高的板块和个股出让超额。 周内，市场整体先下后上、震荡走强，再次充分展示了整体上行空间有限以及波动增加、回撤频率提升的市场环境下的赚钱效应。 后市4月21日发布的《积极布局反弹》明确提示地产机会： 地产成交量下滑主要是市场对房价止跌时点存在分歧，买家选择持币观望，并非缺乏买家，也非买家购买力不足。 房价进一步大幅下跌可能性极低，止跌时点已经不遥远，当市场对止跌时点从分歧转向一致，买盘恢复的强度和持续时间都可能会超出市场预期。 …… 从基本面的角度，无法支撑“银行（和保险）上涨而某地产龙头（及其他大型地产公司）下跌”的盘面。 发布至今，A股地产链普遍上涨30%~80%，港股更是不必多言。 从社会层面来看，之前预期最悲观的是地产，现在短期负超额已基本修复完毕。 至于中长期负超额的修复，倒也没必要操之过急，当前深度熊市的市场环境也不太支持一步修复到位。 深度熊市主要“深”在市场的自我修复机制在短期内失效，所以与普通熊市一般完整周期不超过1年、股债性价比处于极端区间不超过1个月不同，深度熊市则分别是不低于2年和不低于2个月。 2018年和2015年都只是普通熊市，上一轮最终进入深度熊市的周期是2009年至2012/13年。 4月14日发布的《警惕暴跌风险》曾言：脱离深度熊市的次要条件是地产链、医药、消费三者至少其二显著修复负超额。 尽管不如低空经济，生物制造也并非纯粹炒作所以行情具有持续性，而生物制造及脑机都指向催化医药。 随着地产链修复负超额对社会预期的改善以及物价多项的明显趋势，消费修复持续性可期。 至此，次要条件已基本满足，尚余更重要的首要条件：新能源。 从A股市场层面来看，之前预期最悲观的是新能源，不妨关注何时开始修复负超额。 假设年内再次探底以及最早明年启动牛市的节奏预判为真，那么新能源的短期负超额应该会在半年报前开始修复。 随着脱离深度熊市泥沟的条件全部满足，过度悲观、习惯性悲观的市场氛围也会开始出现改变。 慎重加仓，灵活调仓，轮动致胜。 原创不易，请“点赞”支持！ “关注”防走丢，喜欢请“收藏”、“分享”，谢谢！