作为IPO全链条监管的重要手段及书面审核问询的有效补充，现场检查在近期受到监管及市场高度关注。据报道，2021年以来监管已进行13轮现场检查，合计抽中99家企业，截至2024年3月11日，接受现场检查的企业中近六成已终止IPO进程，仅15家成功上市，通关率15.2%。整体来看，撤回比例高的年份主要集中在2021年和2022年，撤否率高达71.74%、58.82%，2023年开始，被抽中现场检查的企业撤回数量、撤回比例明显降低。
近期监管动态显示，证监会拟对《中国证监会随机抽查事项清单》进行修改，将首发企业检查的抽查比例由5%变更为20%。证监会发行司司长严伯进此前于新闻发布会表示，同时将相应提高问题导向现场检查和交易所现场督导的比例，调整后，现场检查和督导整体比例将不低于三分之一。
现场检查和现场督导覆盖面大幅提升的背景下，今年接受现场检查的企业数量或将大幅增加。
笔者结合近期监管动态认为，2024年开始接受现场检查企业撤否率或将明显降低，通关率增长超半数。原因在于以下几点：
1. 自“8.27”新规开始，IPO持续收紧态势，已经有大批企业压力之下撤材料，但是仍然还有不少企业仍然在继续坚持，基于当前的监审环境和大幅提高的现场检查比例背景下，能够敢于留下来的这些企业相信对自身的合规性还是拥有较强的自信。
2. 当前监管从严的思路更多是为了防范企业造假，而非吓阻企业上市。尤其在淤塞湖问题改善后，所以从这个维度来看，鸡蛋挑骨头的可能性会被减弱。
3. 现场检查常态化之后，逐渐演变成例行公事，且相关案例和经验增加，现场检查的关注要点、检查逻辑等方面更加有迹可循，企业可对此针对性规范整改存在的问题。
4. 对于再次申报企业，直接按照会面临现场检查的标准去准备，企业各方面会更合规，问题自然会少。
5. 如果全面覆盖的现场检查导致在审企业大比例终止甚至全军覆没，反衬的是市场中没有合格的企业？那之前宽松环境下大量已上市的企业呢？这种和主基调不符的情形，不应该出现。
当然，目前监管官宣大幅提高现场检查覆盖面后还未公布新一轮现场检查企业名单，而现场检查的尺度和深度，以及撤否率如何还有待观察。汉鼎咨询也将持续关注并及时梳理分享相关动态。
