净赚 2.93 亿美元！业绩新高，俞敏洪赢了。

流量生意是一把双刃剑，因此在与董宇辉切割的这件事情上，俞敏洪的行为是既果决又正确。

1. 10 月 23 日，新东方交出了 2025 财年第一财季的财报。财报显示，2025 财年第一季度，2024 年 6 月 1 日至 2024 年 8 月 31 日，该公司净营收同比上升 30.5%至 14.35 亿美元，净利润同比上升 42.9%至 2.93 亿美元。新东方还称，若不考虑东方甄选自营产品及直播电商业务产生的经营亏损，则同比上升 58.4%至 3.03 亿美元。

2. 值得注意的是，这份成绩单已经远超双减政策之前，这也标志着新东方的多元发展之路大获成功，其主营业务也是得以完全的恢复。但面对这份业绩炸裂的财报，市场则并未买账。财报发布之后，新东方港股以及东方甄选双双下跌，其中东方甄选跌幅就超过了 9%。

3. 当然出现这种事情并不稀奇，对于新东方以及东方甄选而言，此前流量带来的困扰逐渐让俞敏洪失去了耐心，因此切割成了之前最好的选择。此次新东方交出了与董宇辉东方甄选切割以来的首份财报，经营亏损这件事很快被市场情绪放大。

4. 尽管新东方并未披露东方甄选具体亏损额度，但是给市场带来的影响却是较大的。而对于东方甄选而言，只能用时间去淡化与董宇辉切割带来的影响。站在市场的角度，与董宇辉切割带来的影响确实非常之大。

5. 众所周知，对于一家直播带货而言，一个超级主播带来的营收份额是最高可以达到 7-8 成，因此这些公司一般的活动都会围绕着超级大主播而展开。但东方甄选的情况又有所不同。

- 首先，这家公司是一家上市公司。

- 其次，东方甄选并非是单一的直播公司，其主营业务原本是教培，其后经过转型才成为了一家直播公司。在公司发展战略上，掌舵者俞敏洪倾向于教育领域可能会更多一些。

6. 从营收的角度，教培业务恢复之后，俞敏洪肯定要将大部分的精力放在主页上来，而流量带来的困扰使得他不得不去做一个取舍。因此重新东方，新东方甄选就成了最优解。这点从本次的财报当中也能够窥探一二。

7. 财报显示，新东方预计 2025 财年第二季度净营收将为 8.51 亿美元至 8.72 亿美元之间，同比增长 25%至 28%。也就是说，尽管东方甄选经营出现了亏损，但是对于新东方的整个大盘来说影响却微乎其微。

8. 对于业绩的增长，俞敏洪表示很高兴，以 30.5%的稳健营收增长开启 2025 财年。我们认为危和机是并存的。在双减之前，新东方在教培业务上已经是被好未来甩在了身后。但是经历过双减之后，新东方不仅是超越了好未来，而且是大幅的反超。从这个角度而言，新东方重新巩固了龙头地位，好未来想重新超越则相对比较困难。

新东方高管表示，公司的教育业务该季度保持了强劲的增长，其新布局的文旅业务将会在接下来为公司带来有意义的收入贡献。

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