财政部等五部门联合印发通知完善市内免税店政策，对市场和相关个股将产生多方面影响：

一、对整体市场的影响：

1、刺激消费回流：

该政策能更好地满足出境旅客的购物需求，吸引原本在境外的消费回流，增加国内市场的消费总量，进一步推动消费升级，助力国内经济大循环。例如，以往部分旅客会在国外免税店购买大量商品，现在随着国内市内免税店政策的完善和商品种类的丰富，这部分消费有望留在国内，促进国内消费市场的繁荣。

2、促进旅游市场发展：

市内免税店的完善会提升旅游吸引力。对于国内外游客而言，在旅游目的地能够享受免税购物的便利和优惠，会增加旅游的附加值和吸引力，进而带动旅游相关产业，如酒店、餐饮、交通等的发展，促进旅游市场的整体繁荣。

3、优化免税行业格局：

统一政策管理和新增市内免税店，将加剧免税市场的竞争。现有免税店企业需要不断提升服务质量、丰富商品种类、优化供应链，以提高自身竞争力。同时，新的市场参与者也有机会进入，可能会促使行业进行整合和创新，推动整个免税行业的健康发展。

二、对免税店板块个股投资机会（仅供参考）：

1、中国中免（601888）：

作为全球最大的旅游零售商之一，主要从事免税品销售业务，免税品业务涵盖奢侈品、化妆品、香水等多个品类，拥有强大的品牌影响力和市场份额。在新政策下，其凭借丰富的运营经验、广泛的销售渠道和强大的采购能力，有望继续保持行业领先地位，进一步扩大市场份额。受益于国际航班和客流的不断恢复，公司境内出入境免税门店收入增长显著，盈利能力持续改善。例如，北京机场（含首都国际机场、大兴国际机场）免税门店收入同比增长超过 200%，上海机场（含浦东国际机场、虹桥国际机场）免税门店收入增长将近 1 倍。

2、王府井（600859）：

于 2020 年 6 月获得中国第八张免税牌照，免税业务持续爬坡。2024 年第一季度报告显示，公司营业收入为 33.08 亿元。在完善市内免税店政策的背景下，王府井作为北京国资旗下唯一拥有免税经营全牌照的企业，未来有望在市内免税业务上取得突破，开启全新发展机遇。其在全国拥有较多的经营面积和丰富的商业资源，可借助自身优势，积极布局市内免税店，实现有税主业与免税业务的协同发展。

3、格力地产（600185）：

旗下的珠海免税作为一家涵盖免税、有税和保税（跨境）三大业务领域的免税公司，在国内拥有超过 20 个陆路口岸和机场口岸的免税店。格力地产在口岸经济领域布局较早，且完成新一届董监高换届后，通过优化组织架构等措施，为转型升级赢得发展机遇。若能充分利用政策红利，加强与其他免税企业的合作与竞争，在市内免税店市场中也有望分得一杯羹。

然而，投资免税店板块个股也需注意风险，如市场竞争加剧、政策变化、宏观经济波动等因素可能对企业业绩和股价产生影响。我们在做出投资决策时，应充分考虑自身的风险承受能力和投资目标，并结合对市场的深入研究和分析。同时，建议关注相关公司的财务报告、经营动态以及行业趋势等信息，以便及时调整投资策略。

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