9月制造业PMI:缓步复苏,不喜不悲

思天聊商业 2024-03-24 21:20:06

9月制造业PMI录得50.2,重返扩张区间!两点一线确认经济回暖,7月会议后工具箱确实有点子效果,8月数据不想再悲观了,9月数据能乐观嘛?先看一下细分数据:

生产指数51.9→52.7,生产活动扩张力度进一步加强;

新订单指数50.2→50.5,需求连续两个月保持扩张,但属于缓步改善;

新出口订单46.7→47.8,外贸也有一定的改善;

原材料购进价格56.5→59.4,出厂价格52.0→53.5,伴随生产活动扩张,原材料价格连续三个月大起飞,出厂价格在需求支撑下也有弱一点的同步提升,持续良性表现;

原材料库存48.4→48.5,产成品库存47.2→46.7,生产扩张带动原材料逐渐走出去库,需求改善推动产成品清库加速,与生产、需求和价格变化相匹配,吸取年初那波被经济复苏预期闪了腰的教训,去库存接近尾声但相对平缓,倾向于观望;

企业规模看,大型企业50.8→51.6,中型企业49.6→49.6,小型企业47.7→48.0,当前的扩张还得靠大型企业带,中小企业景气度仍然差一截。

本期数据重回扩张是极好的,但务必注意到需求改善并不强劲,这种信心的提振难度系数较高,需要时间来抚慰。制造业回暖更多因素来自于生产端库存周期接近尾声,疫后年初经济复苏预期闪了腰的库存去化,叠加7月会议后需求的改善,形成了比较弱的复苏共振。随后,在盯去库到补库的过程中,更关键的因素在需求改善的力度。

以上,大概的感觉,可以不再悲观,但不喜不悲,观望能不能乐观。

0 阅读:0

思天聊商业

简介:感谢大家的关注