中美金融博弈进入深水区。

在这个周末之前，中美各自传来消息，人民币逆势大涨超过300点，美国二季度的GDP可能跌至1.7%。

首先我们看一下人民币的情况。本周前几天，人民币兑美元的离岸汇率出现了一波下跌，最低时跌破7.31，创下了7.3113的年内低点。

但随后人民币出现了一波逆势上涨。

通过对比我们发现，人民币跌至新低时，日元也跌至161.95；现在日元略有反弹至160.75，但人民币的反弹显得更加强势，最高时突破了7.28，回到了7.2793，最大涨幅达到320点。

其次，我们看到美国公布了一个坏消息。

6月，美国新增就业人数降为20.6万人，5月还有27.2万人，与此相比，出现了断崖下降；失业率则超出预期的4.0%，已经进一步上升至4.1%。

这一消息对于经济来说，显示就业市场正在降温。

从行业来看，服务业、政府部门和建筑业是6月新增就业的主要领域。值得注意的是，建筑业就业增加，可能与房地产市场新房销售的回暖有关。

尽管就业数据有所回落，但员工平均时薪同比增长了3.9%，表明劳动力市场仍具有一定韧性。

不过，与此同时，对于美国第二季度GDP转为非常悲观，5月初的时候亚特兰大联储的预测为4.2%，但是，最新的预测值已经下降为1.7%。

仅仅过去两个月，市场对于美国经济的态度就发生了巨大的转变。预测为4.2%时，充分表明了市场对于美国经济强劲的乐观。但现在的预测值已经降为1.7%，悲观开始弥漫市场。

由于美国的通胀迟迟未能降下来，现在需要担心的不是美国什么时候进入衰退，而是美国什么时候才能够摆脱滞胀？

但是对于投资者来说，却认为这些数据将令美联储降息的可能性大幅度增加。

经济学家和金融分析师普遍认为，新增就业人数的下降和时薪增速的放缓显示出劳动力市场的疲软，美联储有了更大的降息空间。

美国商务部公布的一季度GDP增速放缓，亚特兰大联储下调二季度经济增长预期，以及5月核心PCE物价指数增速的放缓，都为美联储可能的降息提供了依据。

摩根资产管理指出，如果通胀继续降温，美联储有可能在9月启动预防式降息，以避免2019年量化紧缩时的流动性问题。

但是，在美联储最新公布的半年货币报告中，却没有明显的信号显示美联储即将降息。

报告指出，尽管个人消费支出价格比去年显著放缓，但依然高于2%长期目标。

劳动力市场保持强劲，职位空缺减少，劳动力供应增加，劳动力市场供需关系似乎恢复到疫情前的状态。

简单说就是认为通胀率有下降，但是劳动市场依然紧张，通胀有可能反弹。因此美联储还没有确定的降息时间。

不过对于美国目前的金融状况，美联储也承认，国债收益率和市场预期的联邦基金利率路径有所上升，对融资活动产生了压力，危机还在升级。

小企业贷款拖欠率略高于疫情前水平，信用卡、汽车贷款和商业房地产贷款的拖欠率继续上升，商业房地产面临巨大的压力。

在这种情况下，市场的目光更多集中在美联储主席鲍威尔即将到来的国会听证会上。预计在7月9日和10日，鲍威尔将与参众两院议员进行互动，届时美联储也将提前一天公布鲍威尔的国会证词。

越来越多人担心，两年前美国犹犹豫豫不愿意加息，导致美国的通胀现在降不下去。现在同样犹犹豫豫不愿意降息，很有可能导致美国的经济陷入更严重的衰退。