曾经的“中国奢侈品电商第一股”——寺库，被资本市场抛弃了，创始人还成了“老赖”。

虽然寺库APP和网站看似一切正常，还进行促销活动，来吸引消费者下单。但据不少用户反馈，下单后不仅不发货，还很难退款。

1老赖

近日，寺库已被美国纳斯达克强制退市，不再在资本市场交易。被强制退市的原因是推迟半年依然无法提交2023年12月31日的20-F表年度报告。

寺库曾是资本市场的宠儿。2017年9月，寺库在美国纳斯达克敲钟上市，共融资1.1亿美元，巅峰时期的市值高达7.7亿美元，占据国内奢侈品电商市场25%的份额。

仅仅四年之后，寺库就接连面临退市压力。2021年起就因股价连续30个交易日低于1美元，以及未能按时提交财报多次收到纳斯达克的通知。

寺库的股价从最高点的15美元，暴跌至不足0.5美元。市值从巅峰时期的7.7亿美元，到截至4月25日的286万美元，缩水超99%。

▲寺库股票走势图，已被强制退市

目前北京寺库商贸有限公司、上海寺库电子商务有限公司等都被标注为失信被执行人、被执行人、限制高消费和破产案件等风险信息。

▲图源天眼查

同时，法定代表人李日学也被列为“被执行人”，也就是我们常说的“老赖”。公司涉诉案件超过上百条，被执行金额高达3757.6万元，74.8%的金额未履行。

▲图源天眼查

更严重的问题是消费者信任崩塌。在黑猫投诉平台上，如果搜索“寺库”，会有23445条相关信息，投诉内容大多是因为寺库不发货、不退款。

有投诉者表示，2022年购买的T恤，申请退款两年了，依旧没有任何说法。

▲黑猫投诉截图

2困厄

直到2021年11月，寺库才发布2020年财报，延迟了半年，也因此受到纳斯达克警告。2021年12月，寺库又发布了未经审计的2021上半年财报。

迟来的财报，进一步揭示了寺库当前的困境。

从2020年开始，寺库由盈转亏。财报显示，2020年寺库净利润为-8741.7万元，同比下滑154.07%；2021年净利润为-5.66亿元，同比下滑681.82%。

▲图源网经社

截至目前，寺库依然没有公布2022年、2023年的财报，最后的财报数据截止在2022年上半年。

据网经社报道，2022年上半年，寺库实现营收11.64亿元，上年同期为15.26亿元，同比减少23.72%。净亏损8.17亿元，上年同期净亏损3980万元，亏损同比扩大19倍。

▲图源网经社

网经社分析师表示，寺库推迟发布财报，真实财务状况应该是不容乐观。2022年上半年的财务状况已经严重恶化，难以恢复正常经营。

造成这一切的，正是寺库在运营过程中出现的各种问题。实际上，寺库早已深陷泥潭。

寺库的供应链一直不够稳定，经常出现无法按时发货的情况，商品质量、假货问题频发，未建立足够的消费者信任。据消费者反映，寺库的客服也经常无法及时解决问题，消费者的不满进一步加剧。

不仅消费者投诉不断，寺库还被曝出拖欠供应商货款、拖欠员工工资，甚至一度传出破产清算的消息。

基于货源、假货问题难以解决，寺库试图转型，淡化“奢侈品电商”概念，利用轻奢和小众独立品牌来留住消费者。但这也让寺库的平台定位变得不那么清晰，大部分消费者也会选择天猫、京东等平台购买轻奢品牌。

京东早在2017年就与英国奢侈品电商Farfetch合作，向其投资3.97亿美元，是Farfetch最大股东之一。

▲Farfetch发发奇网站截图

阿里、京东等电商平台巨头不断发力奢侈品市场，对寺库造成了巨大冲击。奢侈品牌选择平台合作时，看重的是流量与知名度，寺库与阿里、京东相比，并不占优势。

在这样的内忧外患下，寺库退市只是时间早晚问题。

3沦陷

事实上，不仅寺库面临着困境，整个奢侈品电商行业都在经历着严峻挑战。

随着经济环境下沉，消费降级，人们的消费理念变得更加理性，并非只为了品牌或者炫耀而消费，而是会趋向于买一些更实用、更实惠的商品。

据联商网报道，2024年第一季度，全球奢侈品市场的销售额预计会出现1%-3%下滑。

在这样的情形下，已有多家奢侈品电商巨头被收购，甚至破产。

2023年12月，韩国电商巨头Coupang发布公告将以5亿美元收购全球最大的奢侈品电商Farfetch（发发奇）。在此之前，发发奇股价大跌，市值大幅缩水。

2024年6月，Net-A-Porter中国业务进入清算，2025年将不会向品牌下订单。6月30日，英国奢侈品电商Matches也关闭了业务。

由此可见，奢侈品电商平台的处境确实十分艰难。这难道是因为中国消费者舍弃奢侈品了吗？事实也并非如此。

据要客研究院报道，2023年，中国人奢侈品消费达到10420万亿元，同比增长9%，占全球奢侈品消费比重为38%。是全球奢侈品消费的最重要力量。

▲图源要客研究院

随着实体店客流回升，奢侈品线上路径面临着被分流的挑战。购买奢侈品的消费者，追求的是愉快的购物体验和尊贵的服务，这只有线下门店才能做到。

随着“口罩时代”过去，近几年中国奢侈品线上业务增速逐渐放缓，但仍然保持正增长，2023年中国水产品线上销售额突破2500亿元，同比增长17%。

▲图源要客研究院

这说明奢侈品线上销售额是比较可观的，那为什么奢侈品电商全军覆没呢？

不可忽视的是，奢侈品直接入局，使得传统的“中间商模式”岌岌可危。奢侈品垂直电商很难做出一定规模。

或许正如京东创始人刘强东所说：“垂直电商，只有垂直品牌可以存活，不是它的电商平台有价值，而是品牌有价值。”

各大奢侈品牌不断完善其自营的电商渠道，例如微信小程序，官网等等，这些渠道分走了类似于寺库等“中间商”的客流量。

迪奥、施华洛世奇、宝格丽等知名奢侈品牌纷纷在小程序开设官方旗舰店。

▲图源时尚头条网，近一年奢侈品牌小程序案例

寺库的困境，也是整个奢侈品电商的缩影。奢侈品电商行业前景到底如何，还有待时间来验证。