今儿先看跌幅榜，都是刀刃向内的C新股，市场昨儿礼貌性的向注册制致敬了一天，AI板块标杆票已经进入出货状态，一边下行一边反抽，但依靠过热的余温仍然在板块内的细分打出不错的表现，比如数据安全合规层面。美国就ChatGPT等AI工具监管措施公开征求意见，与此同时，我们这边也发布了《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》。监管层面对C端产品铺开具有较强的约束力，更多还是去看B端提高工作效率的应用。

最离谱的还是南边市场的商汤，前两天打预期的资金进来，今儿发布结束直接提裤子走人。同样感叹港股市场的，还有3月新出炉的动力电池装车数据，中创新航。3月中创新航起量市占率达到10.28%，这里面可能有下游车企对应产业链的共荣比拼。

新能源这边一季度数据都出来了，淡季+退坡等因素，这个数行不行大家心里都有个底。特斯拉40GWh储能超级工厂丢过来，对于高速增长的储能市场而言犹如当时的汽车，还搁这等着锂价破10万呢？今年储能的数已经对需求有足够大的影响力。

ps：储能最大的特点是日历寿命、循环寿命要达到20年以上，且储能大系统，1Gwh的储能电站超过150万颗电芯，所以对产品一致性要求是汽车动力电池的1万倍（4个数量级）以上，而往往在交付初期看不出来，劣质产品将会造成业主在安全与财务方面的巨大损失——by宁德时代。宁子对储能的品控观点还是可圈可点的，这与上游原材料的品质是相关的，以及去理解目前市场混乱的报价，碳酸锂和碳酸锂的区别，大概就像苹果手机和xx手机的区别。

前面一季度结束整理了《2023年一季度全球锂矿项目进度追踪》，再加上江西整顿打掉数据外的隐形供给（见昨日的帖子），供给是个什么情况能有点13数不？矿业的周期长度，不是你搞个库存周期就糊弄过去的，没有长久的繁荣，就没有足够的资本开支提升供给。

新能源金属相比于传统金属，需求和供给都在0→1→100的颠覆状态中，这轮新能源走到渗透率足够高才会进入一个相对稳态，那至少是2025年以后的事情了。目前全球范围绿地项目，还没有落地的，澳洲一个马上，最早资本开支的南美盐湖还在等赣子无限跳票的第一枪。对于供给格局而言这真的是简单题了，只是市场按照奥数题思路做的。

关于资本开支，很多人觉得用生产成本去衡量赚钱就可以开支了，对矿山前期并购等一系列巨额支出视而不见，矿业周期的属性不存在合理pe的稳定值，一切看的都是供需与时间轴，没有超额利润的繁荣就不会有资本开支。【思考题】假设，小明花一百亿收了一个矿，按照一般规模给它算100万吨LCE储量吧，赶紧做了个ppt号称挖矿成本5万/吨，那么，小明是不是可以吊打同行，把市场价格打到6万？（5万+20%“合理”利润）

至于锌离子电池，看看现在钠离子的量产情况，咱直接拍元素周期表吧。

传统金属同样在长周期繁荣中，欧美银行业危机在加息末期锁定利率空间，基本是要用“提高长期通胀目标”来换了。传统金属供给相对稳定，与需求大致匹配，需求的边际变化带来价格的波动，以铜为例，这轮繁荣几个国际大矿商提前资本开支做了产能释放，随后供给增速是下滑状态，资本开支基本断档了。

贵金属这边，黄金前两天天方夜谭的聊来着，用一个货币霸权推翻另一个货币霸权，那跟之前有什么区别呢？历史上英镑与美元争夺铁王座时，对全球货币市场的冲击，导致了“全输”的结果，推动世界重返金本位。历史在不断重复，用“共识”去推翻当前的王座，显而易见要比用另一个“国王”要好——“特色金本位”。

有色金属挖矿的碎碎念，长周期繁荣，不要被短周期的库存波动蒙蔽，一旦繁荣，那必将旷日持久，一旦过剩，那也将是暗无天日。上一个十年的暗无天日，已经消灭了那些还有记忆的矿工。

中证有色矿企市值top10，座次表激烈变动中。