据媒体报道，国务院国资委、国家发展改革委联合出台政策措施，推动中央企业创业投资基金高质量发展，支持中央企业发起设立创业投资基金，重点投早、投小、投长期、投硬科技。

华西证券发布研报称，此前国新办新闻发布会证监会表示努力会同各方面畅通私募股权创投基金“募投管退”各环节循环。对多元金融领域，创投公司将受益于募投管退各环节循环畅通、并购重组的相关政策落地，央企金控平台将受益于集团业务协同、深化改革和长线资金的配置偏好。

政策出台背景与目标：在全球科技竞争日益激烈的当下，为推动中央企业创业投资基金高质量发展，加大对早期、小型、长期及硬科技企业投资，国务院国资委、国家发展改革委于 12 月 2 日联合出台相关政策措施，致力于使国资成为更有担当的长期资本、耐心资本，以提升我国科技创新能力，培育发展新质生产力，实现高水平科技自立自强，同时优化国有经济布局和结构，提升国有资本配置效率和使用效益，引领和带动我国产业结构优化升级和经济持续健康发展。

投资重点与方向：明确中央企业创业投资基金要重点投早、投小、投长期、投硬科技，以具备硬科技实力的种子期、初创期、成长期的科技创新企业为主要投资标的，长期支持陪伴科技创新企业成长壮大。例如，支持中央企业围绕主责主业，聚焦重大战略、重点领域、重要技术，发起设立概念验证基金、种子基金、天使基金等适应科技成果转化及科技创新企业成长所需的创业投资基金；支持国有资本运营公司等符合条件的企业发起设立创业投资母基金，发挥母子基金放大投资功能，通过市场化方式积极吸引商业保险资金、社会保障基金共同参与，引领各类长期资本聚焦科技属性、技术价值、新兴领域开展有效投资，带动形成创业投资资本集群。

基金存续期与管理机制：中央企业创业投资基金存续期最长可到 15 年，较一般股权投资基金延长近一倍。同时，健全符合国资央企特点的考核和尽职合规免责机制，建立以功能作用为重点的创业投资基金全生命周期考核机制，既要 “算总账”，对整体投资组合开展长周期考核评价；还要 “算大账”，考核评价以功能作用发挥为核心，兼顾效益回报等要素，不以单纯追求财务回报为目标。中央企业创业投资基金合理容忍正常投资风险，根据投资策略合理确定风险容忍度，设置容错率，重点投向种子期、初创期项目的基金，可设置较高容错率。

此外，中央企业创业投资基金建立市场化投融资机制，对于早期项目，可以适当简化资产评估、尽职调查程序，授权投资团队在一定投资额度内自主决策，并且基金管理公司建立责权利对等的激励约束机制，实现投资团队与基金深度绑定，与出资人共进退。

产业协同与项目支持：强调中央企业要以创业投资基金为 “探头” 和 “触角”，围绕科技创新和产业创新需求投资优质创新项目，加强与高等院校、科研院所、科技孵化器、产业园区等的合作，构建面向市场的科创孵化和产业投融资机制。中央企业还需为创业投资企业提供战略引导、产业应用、资源对接、资本运作等支持，符合条件的优质项目可以通过市场化方式由中央企业并购，也可上市、股权转让。

市场影响与意义：业内人士认为，这一系列政策措施解决了中央企业创业投资基金 “投什么”“能够投”“敢于投” 的问题，有利于推动国资成为更有担当的长期资本、耐心资本，吸引带动更多的社会资本参与到科技创新领域的长期投资中来，构建更加完善的创业和投资生态链，进一步带动科技创新产业的活跃与发展， 提升市场对科技创新领域的信心。