最近，美国政府因为财政问题陷入停摆几乎已成定局，可以说，拜登政府现在几乎已经走到了“最后时刻”，随时有可能因为财政危机停摆。具体来说，虽然从一定层面上来说这是美国驴象两党党争下的产物，但换个角度来说，也是美国政府高昂的开支与高居不下的美债之间的矛盾，而美债问题，或许将成为中美竞争决定胜负的一个关键性因素。

就在美国政坛因为临时财政法案未能通过的同时，美联储在12月19日宣布，降息25个基点，这已经成为了美国年内第三次宣布降息。从美联储的说法来看，此举是为了抵御经济下行风险，促进就业和企业投资。

但说到底，这其实只是一方面，更重要的原因是美国国债的规模，已经让美联储不得不降息，以避免美债暴雷。

具体来说，这还是特朗普1.0时代和拜登政府初期政策所导致的问题。在疫情爆发后，美国为了稳住经济刺激消费，美联储大水漫灌无限QE，而当时的全世界也出现同样的问题，普遍采用大水漫灌的政策，这就导致美国新发的货币无法被全球市场消化，而滥发的美元也大量流入美国国内，造成严重的通货膨胀。

而在后疫情时代，美联储为了遏制严重的通货膨胀，连续11轮提高美债利息，将美债始终维持在高位。

虽然这一定程度上遏制了美国国内的通货膨胀，但同时也让美债市场承压。当时美债规模已经突破30万亿美元，年化5%的利息，就导致美国政府每年就要支付超过一万美元的国债利息，而整个美国联邦政府的收入，甚至没到5万亿美元。换句话来说，美国联邦政府近三分之一到四分之一的联邦收入，都被用于偿还美债利息，这甚至已经成为了美国政府最大的支出项目。

现在美国国债上限，依旧是34万亿美元，这还是美国驴象两党在前年相互妥协，通过的一项暂缓国债上限的法案。但暂缓并不代表彻底不管，因为到明年美国国会还是要在国会就新的国债上限就像讨论。但超过36万亿美元国债，已经成为了悬在即将上任的特朗普头上的达摩斯克剑。

更要命的是，即使是在美债高居不下的现在，美国政府似乎也没有遏制不断借钱的趋势。在最近三个月时间里，美国国债规模就增长了1万亿美元，平均每天美国政府借钱87亿美元，这也意味着美国政府的财政赤字在继续扩大。

美债规模已经超过美国全年GDP的120%，按照美国的财政政策，怎么还是一个问题。

上个月，中英日三个最大的美国海外债权国，都选择了减持美元。日本减持206亿美元，英国减持184亿美元，中方则减持了119亿美元。但值得注意的是，这已经是中方连续第四个月减持美债，持有的美债规模已经下降到了7601亿美元，创下15年以来历史新低。

这说明外界对美债已经开始持怀疑态度。

从中美关系的宏观层面来说，美债问题或将成为中美博弈胜负的关键因素。实际上近几年来，中方一直在围绕美元和美债问题展开多轮交锋。

2020年，美国开始超级大放水，提前把美国想干的事情干了。中方趁机通过美元调整国内的杠杆问题，通过强化本土资本对核心资产的控制，避免成为美国薅羊毛的对象。

而后续美国通过不断借美债，推动制造业回流，想要薅中方羊毛也没起到作用，反而是欧洲日韩等国家被美国薅了个精光。这才有了欧美制造业普遍下降，中方制造业岿然不动的局面。当然，美国通过加息也的确打击了人民币汇率，导致国际大宗商品涨价，对制造业造成一定的影响。

可以说，在这个问题上，双方各有损失，但好处是美股薅了全世界的羊毛，中方被迫喝了点汤。

但问题在于，美国通过财政政策和货币政策的确在短期内解决了一些问题，但是美债问题究竟该如何解决？美国想要依靠一己之力解决美债问题，基本已经不可能。除非美国选择违约，放弃美元霸权，全球金融体系重新洗牌，但同样不可能。

那么为了解决这个问题，美国只能通过牺牲其他国家的利益。在全世界范围内，用这个能力的其实就是一个，那就是中方。所以，美债一定是中美博弈的一个核心问题，对此，只要我们运用得好，显然这将成为我们有力制衡反击美方的一个重要“法宝”。