(一)本周观点
我们知道一般情况下,黄金期货的走势演绎主要围绕美国通胀水平、欧美经济水平和黄金避险因素等三大主线,而且黄金通常被视为安全避风港。2023年黄金取得了超过19%的回报率。得益于地缘政治风险升级、美联储降息前景、美国预算赤字担忧、通胀对冲和央行购买,2024年金价屡创新高。今年以来,黄金无疑是表现最好的资产之一。在多重事件扰动下,今年金价迅猛上涨。
在业内人士看来,黄金强劲表现的幕后“推手”,既有降息预期、避险情绪等传统因素,也有全球央行购金这一不可忽视的边际力量。推动今年金价飙升的因素包括避险需求,美联储降息,亚洲消费者的需求活跃,以及全球央行购买;尤其美联储大幅降息。当然第四季度围绕美国总统大选的不确定性展开。
今年前三季度,地缘政治冲突持续,全球经济复苏乏力,黄金避险保值功能重新受到重视,黄金价格持续强势上涨,不断创下历史新高。近期由于围绕美国总统大选和中东冲突的不确定性,以及对美联储降息的预期,提振了黄金的吸引力。
黄金市场的走势主要受美国经济数据、地缘政治紧张局势以及市场对美联储降息预期的影响。在全球宏观经济环境复杂多变的背景下,黄金的避险属性再次得以显现。今年迄今已上涨超过35%,连续多次创出历史新高,因为自9月18日美联储四年来首次降息以来,市场期待美联储将会继续降低利率,加上中东以及乌克兰战争带来的地缘政治不确定性持续存在,避险需求为贵金属制造了一场完美风暴,推动黄金屡创新高。
今年四季度市场仍然存在很多的不确定性,美联储降息的节奏和幅度、美国大选的进程和结果、地缘问题以国内政策“组合拳”带动的全球风险资产上涨引起的市场情绪变化,都会对金价的波动产生影响。调查显示,由于有利的美国利率背景和地缘政治紧张局势继续增强黄金的吸引力,金价的飙升势头将延续到2025年。
刚刚过去的一周,黄金市场在全球经济不确定性和美联储政策预期的推动下再度引起广泛关注。虽然由于美元和美债收益率上升,出现小幅回调,但整体表现依然强劲,维持在高位。当然这一趋势的背后,不仅有美国就业增长放缓的数据,也有市场对美联储降息的押注,以及地缘政治风险的影响。
展望本周,美国总统大选公布最终结果;同时各国央行也将再次成为焦点,澳大利亚储备银行、英国央行和美联储都将在下周公布货币政策决定。市场关注的ISM服务业PMI、美国每周失业申请人数以及密歇根大学消费者信心指数也将初步发布。
因此对于贵金属后市,尽管近期处于上涨趋势中,但是高处不胜寒,短期冲高回落概率比较大。因此建议大家逢高做空比较好!个人观点,仅供参考!
(二)行情回顾
上周国际金价冲高回落,略微下跌。当周开盘2749.2美元/盎司,盘中最高价2801.8美元/盎司,最低价2736.9美元/盎司,收盘价2745.9美元/盎司,下跌14.9美元,跌幅0.54%。
刚刚过去的一周,国内黄金延续涨势,再创历史新高,不过冲高回落,涨速明显放缓。国内黄金期货主力合约,开盘价624.3元/克,最高639.48元/克,最低价621.88元/克,收盘价629.72元/克,上涨5元/克,涨幅0.8%。
回顾一下,整个十月份,国内黄金期货主力合约,当月开盘价格598元/克,盘中最高升至639.48元,最低跌至587.32元,最终收盘于635.66元,上涨38.94元,涨幅6.53%。
当周国内白银期货,止跌回升,小幅下跌;当周开盘价8131元/千克,最高价8373元/千克,最低7935元,收盘价7964元/千克,跌幅2.16%。
(三)基本面动态
(1)周度消息:
周一黄金期货略有上涨,投资者等待美国一系列数据,以便从中寻找美联储利率前景的任何线索。
中国香港特区政府统计处周一公布的数据显示,9月份中国大陆通过香港的黄金净进口量较8月份增加了一倍多。数据显示,9月份中国大陆经香港净进口16,151吨黄金,高于8月份的6,245吨。
中国黄金协会公布数据显示,今年前三季度,全国黄金消费量741.732吨,与2023年同期相比下降11.18%。其中,黄金首饰400.038吨,同比下降27.53%;金条及金币282.721吨,同比增长27.14%;工业及其他用金58.973吨,同比下降2.78%。
今年前三季度,国内原料黄金产量为268.068吨,与2023年同期相比减产3.180吨,同比下降1.17%,其中,黄金矿产金完成209.710吨,有色副产金完成58.358吨。另外,2024年前三季度进口原料产金111.207吨,同比增长15.51%,若加上这部分进口原料产金,全国共生产黄金379.275吨,同比增长3.20%。
中国黄金协会公布数据显示,今年前三季度,受金价上涨预期提振,国内黄金ETF持有量上升至91.39吨,较2023年年底增长29.93吨,增长幅度为48.69%。
周二,黄金期货连续第四日上涨,创下历史新高,因为围绕美国大选以及中东冲突的不确定性吸引避险买盘,市场期待下月美联储可能进一步放松货币政策,也推动金价持续上涨。
世界黄金协会数据显示,三季度,全球黄金ETF净流入达到95吨,与去年三季度黄金ETF的大幅净流出形成鲜明对比。
世界黄金协会表示:2024年三季度全球黄金需求总量为1313吨,同比增长5%。由于三季度金价连创历史新高,按美元计价的黄金需求总额首次突破1000亿美元,同比增长35%,刷新历史纪录。
周四,黄金期价收低近2%,从历史高点回落,结束了此前连续五个交易日上涨的走势,主要是受到月末前多头平仓盘的压力。但是黄金仍然连续第四个月上涨,因为受到美国大选前的避险需求推动。
周五黄金期货,略微下跌,与昨日几近持平,徘徊在历史高点附近。美元走强和美国国债收益率上升带来压力,但是美国就业数据疲软,强化了对下周美联储降息的押注,有助于限制金价跌幅。
(2)黄金ETF 和美元指数
【黄金ETF持仓】截止到11月1日,较上日减少3.16吨,当前持仓为888.63吨。
我们知道美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,从中长期看,两者呈现负相关性。因为黄金是以美元为计价,美元指数的坚挺使得黄金对海外投资者来说更加昂贵,美元上涨也削弱了黄金对持有其他货币的买家的吸引力。
过去的一周,美元指数止升,震荡运行。当周开盘价104.4,盘中最高104.63,最低103.67,最终当周收于104.31,基本与前一周持平。
3.美国非农数据
受多方面因素影响,包括飓风的侵袭与航空航天制造业的罢工,非农就业仅增加1.2万个,不及市场预期。与此同时,失业率依然保持在4.1%的稳定水平,这表明劳动力市场总体上仍然具有韧性。
美国劳工部周五公布,美国10月非农就业岗位增加1.2万个,为2020年12月来最小增幅。预期为11.3万人,前值由25.4万人修正为22.3万人。
8月份非农就业总人数从15.9万人向下修正8.1万人,至7.8万人;9月份非农就业总人数从25.4万人向下修正3.1万人,至22.3万人。经过这些修正,8月和9月的就业人数加起来比之前报告的人数少了11.2万人。
美国10月失业率维持4.1%,符合市场预期。美国10月就业参与率为62.6%,预期为62.7%,前值为62.7%。美国10月平均每小时工资年率增长4%,符合预期,前值由增长4%修正为增长3.9%。美国10月平均每小时工资月率增长0.4%,预期为增长0.3%,前值由增长0.4%修正为增长0.3%。
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