大家知道,小编看好豆粕市场,但是最近一段时间,国内豆粕价格震荡运行,盘面价格连续多日跌破三千后,上周二以3012元的价格收盘,10月30日收盘3015元;然后这几天再度跌破3000关口。本月5日更是以2957元的价格收盘。难道小褚判断错误?未来豆粕将如何演绎?作为市场为数不多看涨者,小褚再次谈谈个人的看法,供大家参考希望大家批评指正。

大豆进口成本保持高位,但国内豆油价格跟随棕榈油持续走强,压榨利润有所改善，使得豆粕价格承压。一方面豆粕供应充足,国内大豆商业库存和豆粕库存都处于偏高水平。另一方面四季度养殖同比预期下滑,下游采购积极性不高。预计短期内豆粕走势还将弱于豆油。

根据农产品网的数据显示豆粕库存下降,不过未执行合同上升。豆粕库存98.41万吨,较上周减少6.87万吨,减幅6.53%,同比去年增加30.02万吨,增幅43.90%;未执行合同541.30万吨,较上周增加152.27万吨,增幅39.14%,同比去年增加52.98万吨,增幅10.85%。

再看下豆粕成交情况。11月4日国内主流油厂豆粕成交略有回暖,成交量为207000吨,较上日增加130500吨。现货成交量为96500吨,较上日增加74000吨。基差成交量为110500吨,较上日增加56500吨。成交均价为3052.23元/吨,较上日上涨20.87元/吨。

我国每年大豆消费量1亿吨以上,产需缺口9000多万吨,高度依赖进口,中国是全球最大的大豆进口国,因此国内豆粕受外盘影响比较大,几乎依赖进口,才能满足国内生产需要,国际粮食市场的异动,直接影响国内豆粕的价格。

美豆出口需求持续强劲,虽然美国对华大豆销售步伐有所放慢,但是总体销售步伐加快。

美国农业部周度出口销售报告显示,截至2024年10月24日当周,美国2024/25年度大豆净销售量为2,273,300吨,比上周高出6%,比四周均值高出39%,为连续第三周大幅攀升,符合市场预期。

当周,美国对中国(仅指大陆)净销售71.5万吨2024/25年度大豆,大幅低于上周的129万吨大豆。当周美国对中国装运153万吨大豆,之前一周装运180.5万吨。

2024/25年度迄今,美国大豆销售总量约2627万吨,同比增长13.4%。但对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为1113万吨,同比减少7.5%。

截至2024年11月1日当周,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货的基准期约收低约0.4%,未能延续上周涨势。本周豆油劲升近5%,而且美国大豆出口需求旺盛,这有助于限制大豆跌幅,但是美国即将收获完成的大豆产量创纪录,农户逢高沽售,继续对大豆价格反弹构成制约。下周美国大选结果存在不确定性,也令市场人气谨慎。

当前美国大豆集中上市,由于产量达到创纪录高位,且巴西大豆产区干旱已经缓解,全球供应宽松的格局可能进一步明确,打压市场信心,但 4 季度巴西大豆出口能力减弱,美豆出口销售强劲,对价格形成支撑。短期看,美豆价格继续在1000美分/蒲式耳左右震荡调整,进口成本短期难以大幅下滑。

再看下南美情况,截至11月1日当周,巴西港口大豆报价上涨,创下近一年来最高值，因为雷亚尔汇率疲软。和芝加哥大豆期价走势相比,近期巴西大豆价格非常坚挺。尽管供应量前景乐观,但是大豆价格持续上涨,主要反映了雷亚尔汇率贬值以及巴西港口基差上涨的支持。

周一咨询机构AgRural发布报告,预计2024/25年度巴西大豆播种面积将达到4680万公顷。基于趋势单产,该公司估计巴西2024/25年度大豆收成将达到创纪录的1.693亿吨。

同时经纪商斯通艾克斯集团发布11月份报告,也将2024/25年度巴西大豆产量上调至创纪录的1.662亿吨,比之前预期高出0.7%,这得益于种植面积上调,从4650万公顷增至4675万公顷,比上年高出1.3%。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)表示,阿根廷2024/25年大豆作物开局顺利,这主要归功于最近几周的充沛降雨。据估计,大豆种植面积目前约占计划种植的1900万公顷大豆的3%。该交易所预测2024/25年度阿根廷大豆产量为5200万吨,比上年增加约3%。

通过以上基本面的数据,您是否对近期豆粕的行情有所了解。那么未来如何操作?

近期豆粕价格震荡下行的主要原因,前期已经说过,不再过多描述。那么后市将以何种方式运行的概率更大呢?是继续震荡下行,还是企稳反弹呢?

我们知道豆粕期货依然在10月初以来的震荡区间内徘徊,但短期进口大豆到港节奏收紧预期等潜在利多仍支撑底部空间。

美豆实现创纪录产量,季节性供给压力叠加南美大豆创纪录产量预期,全球大豆市场供应过剩前景持续深化,奠定远期市场偏空基调。

但是国内进口大豆到港节奏存在收紧预期,缓解国内粕类期货市场回调节奏。最为重要的是,美国总统大选,扑朔迷离,存在一定的不确定性,对豆粕行情影响极大!这也是市场看涨的主要逻辑动能!

还有技术方面看,近期豆粕盘面就是震荡筑底为主;随着基本面的好转,有望上涨。

6日美国大选的初步结果将公布,也说明豆粕黎明前的黑暗即将过去!如果特朗普当选,那么豆粕将快速反弹至3100,后期看涨到3200上方都有可能。如果哈里斯当选,那么豆粕将继续震荡下行,但是下方面临较强支撑,难以再大幅下跌。2900--2850是强支撑!(您觉得谁会当选?)

综上所述,小褚还是维持看涨豆粕的原观点不变,依旧建议大家逢低买入比较好!个人观点,仅供参考!

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