说，当前股市处于回调当中；并且下跌的还是机构大幅卖出（每天超过1000亿的卖出量）整体成交萎缩；日内成交萎缩到1.8万亿左右的程度。

这里那，说说自己的看法。

首先，我们要谴责的第一个，就是游资。妖股这个东西，不是你单独炒起来，我行我素的，单独搞一滩儿赌博就完了；实际是对于市场其它板块和行为，是相互影响的。

说那些打板王八，笔误，是打板王吧；你们把妖股炒起来之后，实际积累了巨大的投机风险；你们自己也知道，炒这个妖股，实际拉升的时间是有限的；很少能够超过22个交易日，也就是一个月的时间；一般维持在10个到15个交易日左右；毕竟这个东西，难以在时间范畴内，证明自己的价值；只能是在极为有限的时间，利用资金和规则的缘故，干一把，就完事儿。就会逐渐回归它的内在价值；极短期的投机价格和内在价值的一次交错。

市场行为自负；说不违法，不犯罪；我愿意股市赌博，怎么地吧？

乍一看，没毛病；但实际这种打板过度投机行为，一旦形成广泛性；普遍性；那就动摇了市场的节奏。因为炒妖股导致的快速回落风险；加大了市场回调风险。

市场是共相的；是相互作用和相互联系的。

所以，普遍性过度炒妖股，会导致频繁的短周期（15到22个交易日间，就会有一次下跌调整）这是A股的普遍性规律。

其节奏先后顺序是这样的。

妖股爆炒见顶-------游资赎回导致板块回落------机构预计游资赎回会产生羊群效应而抛售蓝筹或者赎回基金------两者共振导致股市出现较大幅度下跌。

过去几十年，都是这样的；所以，除了几次极端的大节奏上涨波次外；其它大部分时间，都是这样见顶或者见调整顶部的。

当然了，市场不能没有投机。市场该有一定的投机的力量来形成流量润滑；但是如果已经发现这种极端的不合理性的短期频繁剧烈的过度投机；这是应该抑制和疏导的。

现在只是倡导价值投资了；倡导价值投资，鼓励长线资本；但并不能形成真正的遏制。其原因在过去几年反复的强调过；那就是交易制度，是有利于打板炒妖的。

T+0，是破除打板炒的关键。但是A股由于种种原因都没有实行。所以外资很不习惯。明明涨的很好，怎么就突然跌了？它们不明白，这是炒妖股的短周期到了，导致的大盘周期性的剧烈调整的原因。

而管理者，对于涨跌幅限制的扩大和T+0交易制度的改革；尤其是T+0交易制度的改革；似乎没什么研究。这就是当前市场这次剧烈调整的重要根源之一；缺少抑制普遍性妖股的炒作的交易制度。

第二个问题。美国关税说和美联储降息是不是要迟缓？

美国现在的通胀是2.6%利息是4.5%左右；净息差大概1.9%；这是无风险套利空间啊。

排除美国国债赤字的增加导致的政府开支和信用问题；国债的增加，是不是意味着购买美国国债和储蓄的人多呀？！这是一个很清楚的事实呀。这里有年化1.9%的巨大息差；是以美国国家信用背书的；对于咱们穷人老百姓来讲，没什么；但是对于富人来讲，巨大的吸引力啊。

这样的套利机会，历史上，10年20年不一定有一次。

所以，巨大的套利空间，对其他国家的资本是虹吸；对于美国国内的资本虹吸效应，也是充分的。美国自身的经济压力，也是极大的。

美国这些年，通过掠夺盟友和其它国家的优质资产，到美投资建厂；制造业再回归？就是强行的让别国到本国建厂办企业吗；大家翻翻世界500强来！

都翻翻，看看谁还没在美国建厂？还有吗？该建立的都建立了；还剥削谁去？敲诈谁去？敲诈外星人吗？所以，美国的发展的一个瓶颈期，马上到来了。

这是一个长期压力；叠加巨大的资金套利压力；降息是大势所趋。是没办法的事。

这两个压力，你不能说是中国带给美国的吧？这是它纯纯自身的压力。能够解决这两项压力的政策，美国没有；甚至连这两种压力，美国似乎自身都没有察觉。

这很可能是美国下一次经济危机的核心动因。

所以，长期美元降息是大势所趋；这次的加息周期，只是长期降息的一次回调而已。零利率，必然是美元的长期选择。

再关税的问题，不要过度解读。

看我们的领袖，已经参加亚太经合组织的会谈，取得了丰硕的成果；发表了成熟而智慧的经贸指导思想；这说明国家在准备；未来特朗普的强化施压下，世界各国的经贸联系，可能会进一步加强；并且此次特朗普的施压也好，关税政策也好；比2018年还硬吗？

2018年，我们都经历过美国不宣而战的贸易战了；那时候我们的国家多被动？不一样挺过来了？

从朴素的思想上看，我们要有信心。

再，解决问题的办法，有了2018年的经验；中美不必再走一遍。打了谈，谈了再打；打打谈谈。很多的中间的不成熟的环节都可以省略；大家都有可谈的内容和空间；谈谈呗。

把能谈的谈好了，解决了；把不能谈的，暂时搁置了；在能合作的范围内合作；在不能合作的地方搁置争议。最不利的时候，也不过是在能打的地方，大家比划比划。

实话讲，经过上次贸易战；特朗普也不是毫无顾忌。毕竟他国内有两个文前讲的长期压力和一个通胀的短期压力。打的时间长了，万一美国自身出现严重的经济问题，危机爆发了怎么办？

因为特朗普抽血的标的物，在这个星球少了。

这点大家应该是明确无误的。看看自己的国家，还有那个知名的大企业，没被美国抽过血了？

都浑身插满管子了；再咋抽？

第三点、IPO的重启，造成一点市场的恐慌。大家都怕了；过去5年，滥发IPO的恐惧；这是最大的紧张的源头。可千万不敢滥发股票了。注册制，不是滥发股票的借口。股票发行一定要有节制和计划。牛市的时候可以发一些，甚至狂牛的时候，多发一些可以。但在牛市早期和熊市的早期，就应该果断降低发行量。并且，就算是狂牛时期，发行的数量，也应该不超过总市场股票数的5%的年化。不断地望市场里注入流动性，中和上市的IPO；这是啥理念那？就好比，流动性是水，IPO是面；面对了，就要加水；水多了加点面。道理是一样的。有足够的流动性，就能够承载足够的IPO；但是这个流动性，一定要明白是动态的；手中掌握多少静态的流动性，才意味着能够控制多少动态的流动性。

监管上市公司的举措应该加强。牛市中，退市的IPO会大幅减少；这是事实呀。所以，加强监管，尤其是对于违法的操纵、内幕；违法的减持和侵吞上市公司财物应该重罚。

这就是当前，股市回调的几个原因吧。

研究这些原因，我们发现；这些问题，不是不可以解决的；也不需要长时间来解决。尤其是第一条和第三条；这本身就是市场行为。可以通过调整市场交易规则，就能解决的问题。关键是上市公司可以，但是要不断地望市场里注入流动性。

所以，这和9月开始的驱动股市牛市和过去一年来，股市制度的改革并不冲突，也不违背。

所以，牛市的核心支持条件仍然是在的。

至于特朗普的事儿那，相信国家吧，我在上篇文章强调过；不管是打还是谈，相信我们的国家领袖，已经有了丰富的经验和充分的准备条件；是难题，但不是死题；或者这么说，是一道已经有了合理答案的难题而已。

所以，仍然没有改变，对于A股十年长牛的看法；因为从经济发展上看；我国的启动经济活动；繁荣经济活动；日渐将股市作为核心市场和驱动、实现的指标。

以前是房地产呀，以前是房地产市场，作为经济核心的驱动验证指标；盖了多少房子，卖了多少块地；成了核心经济验证指标。但是现在巨大多数老百姓买不起的时候，在一个社会广泛的普遍性人群没有购买能力的时候，房地产，自然就没有广泛普遍的代表性了，这是事物的一般规律。

而现在，大家都能买的起股票；4亿的参与者，基本中国家庭全覆盖。可以将现在的股票市场，看做是90年代的房地产市场的初兴期。

这是牛市的根基；只要能够严刑峻法的管控证券犯罪和违规；只要能够保持动态的投融资平衡；遏制大股东恶性减持和上市公司无序的再融资；能够让上市公司回购注销、分红等投资者回报制度得到法治的理性保障；十年牛市的基础就在。当然，这和当前国内日益宽松的货币政策和宽松的财政政策的大背景相连接，形成一个完美的共振。

如果说牛市是颗植物的话，那，今天我们看到的，也许只是种子刚刚发芽而已；愿它向阳而生；所有的投资者，都应该像呵护婴儿一样，呵护好我们的牛市，十年以上的长期牛市。