无论股市还是楼市，如果不能够容忍价格的上涨，都很难实现真正意义上的止跌回稳。从2024年的9月24号开始，我们看到了包括央行、金融管理总局、证监会、国家发改委、财政部，还有包括住建部等相关的国家宏观调控这些部门，都不约而同地出台了中国版的量化宽松。
中国版的量化宽松，如果我们把目标给它梳理一下，很清晰的当前阶段两个目标，一个目标是实现股票市场的底部的反转，迎来了一轮牛市，另外一个目标实现房地产整个行业的止跌回稳。
如果说把这两个目标再说的进一步清晰一点，股市的目标主要是指数层面的，也就是说我们从价格的层面，从股价从指数要走出过去的熊市，要走出底部，要走出了一轮牛市的行情。
实际上谈到房地产市场，可能更多的决策层关注的是量的目标，也就是说止跌回稳主要指的是新房和二手房，尤其是新房，成交量能够上去能够止跌回稳。因为成交量背后大家知道，直接涉及到比方说像相关这些税费，相关的一些财政的收入等等，那么我想这可能是这一轮国家决策者所关注的。
所谓止跌回稳的对不同市场的含义，但是非常有趣，股票市场和房地产市场虽然看上去完全不搭嘎，但是它们有共同的规律，都是涉及到了资产交易的这样的市场。因为我们今天买房子的其实都是投资，买股票也是投资，只是这两类资产的风格差别比较大。
在资产交易的市场里面有另外一个规律，就是买涨不买跌，所以你会看到股票市场，越是在下跌的这种市场中越是没有人买。所以在9月24号之前，大家看到指数一路下跌，那么如果从估值的角度都已经很便宜了，但是人们就不愿意买，那么只有当上涨之后出现了财富效应，观望的资金才会愿意来入市。
那么这我想在股票市场买涨不买跌的道理，但凡做过投资的朋友，应该说都会有深切的体会。
在2024年的11月的11号，我们看到人民日报也发表了新的社论，其中核心的意思谈到了说，我们需要的是慢牛而不需要快牛。我想背后的逻辑还是比较容易理解的，不论说迎接中国经济的复苏，争取更长的这些时间，或者说资本市场的自身从风险的角度来考量，可能慢牛都比快牛更加安全更加可靠一些。
但是这种很理性的这样一些指引放到股票市场，可能就未必能够适合股票市场资产价格交易它自身的这种特点。大家注意到从11月11号当发布了说慢牛比快牛好的这样社论之后，股票市场一泻千里，出现了主力资金连续7天净流出超过了6500亿。
另外大盘的指数创业板指数，连续7天的交易指数跌了9%以上。所以这其实来告诉我们，如果说不能够容忍这种股价的上涨，不能够容忍指数的上涨，那么就会出现了场内的资金开始撤离，场外的资金也不愿意入市。所以自然牛市不但是快牛实现不了，慢牛恐怕也实现不了，也就是说牛市可能会转变成熊市。
这就是我们说资本市场的一些比较反人性的有一些规律。我们下边转向房地产市场，刚才讲过了这一轮实现房地产的止跌回稳，在我看来可能决策者更大的意图是交易量的止跌回稳。但是这和股票市场也有点类似，如果说从决策者不能够容忍价格的上涨，对房价总还是处处提防。
那么如果是这样的话，可能出台这些政策，短线的一个月两个月可能会看到交易量有所反弹。如果说始终对价格的上涨，有一种忌惮的防范的这种心理，那么恐怕这种成交量的反弹也是难以持续的。
其实背后的道理也很容易理解，并不是今天很多刚需的群体，他不需要买房，而是很担心买到房子之后，房价如果再继续跌的话，不就很显然这是个损失吗？因为房子毕竟总体它的价款还是相对比较大的，在家庭里占的比重比较大，所以即使跌了5%跌了10%，那么对家庭来说可能都是难以承受之重。
所以这个逻辑我想把它想清楚，那么不论对决策的还是整个社会，如果要想实现房地产市场的止跌回稳，必须能够容忍价格的上涨。只有价格的上涨才会来带动那些计划买房的，不论是刚需的改善的，甚至包括投资的这些人群才可能会重新愿意去买房，真正意义上实现房地产止跌回稳的良性的循环。
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