美国制造业数据重燃经济担忧，全球金融市场应声下挫。港股上午盘三大指数再度下跌。盘面上，大型科技股多数下跌，小米跌近3%，腾讯跌超1%，网易、百度走低，京东拉升涨超1%；原油市场“闪崩”，一夜跌去年内所有涨幅，石油股跌幅明显，三桶油齐挫，中石油、中海油跌超5%。
比亚迪股份收跌0.34%。高盛发布研究报告称，维持比亚迪股份(01211)“买入”评级，将2024至2026财年净利润预测上调1%至6%，目标价上调5%至310港元。公司今年5月开始新车交付量增加，推动其销量持续录得增长。当中，8月销量达37.1万架创历史新高。
该行预计，比亚迪在今年余下时间将推出至少6款新车型，并支撑每月交付量进一步录得增长。故该行将比亚迪今年全年的销售预期，由380万辆上调至400万辆。该行表示，比亚迪的规模不断扩大、汽车销售结构转向新的“DM5.0”技术及高端汽车品牌，将继续为其带来更好的经济效益及每单位利润。高盛预期，比亚迪今年第三季度销量将按季升10%;毛利率预计由18.7%复苏至19.7%;每单位利润预计由9,200元人民币升至9,900元人民币。
黄金股继续下挫，截至发稿，紫金矿业(02899)跌6.15%，中国黄金国际(02099)跌10.03%，山东黄金(01787)跌1.93%，消息面上，受美元走强的压力，金价跌至一周多以来的最低点。当前市场正等待美国非农就业数据。美国8月ISM制造业PMI为47.2，低于预期的47.5，高于前值。美国ISM制造业新订单指数降至2023年5月以来最低。市场重燃经济放缓担忧。
不过，高盛继续看好黄金。高盛分析师在一份报告中表示，商品中黄金价格上涨的可能性最高，维持2025年初触及2700美元/盎司的目标价。按周二现货黄金价格计算，高盛认为，到明年年初，金价还有超过8%的上涨空间。高盛（Goldman Sachs）最新建议，投资者应该在所有可购买的大宗商品中“选择黄金”，因为黄金有望将创纪录的涨势延续到2025年。高盛在最新报告中指出，所有商品中黄金价格上涨的可能性最高，并继续预期金价将于2025年初触及其2700美元/盎司的目标价。这意味着，按当前的现货黄金价格计算，到明年年初，金价还有超过8%的上涨空间。
根据机构汇编的数据，上个交易日，ETF减持了41,094金衡盎司黄金，使今年的净减持量达到257万盎司。按昨日现货价格计算，这笔交易相当于1.024亿美元。ETF持有的黄金总量今年下降了3%，至8,300万盎司。全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares的持仓量在上个交易日几乎没有变化。该基金的黄金总量为2,770万盎司，市值为691亿美元。ETF在上个交易日也减持了477,541金衡盎司白银，使今年的净买入量降至1,630万盎司。此外，ETF连续第六天减持铂金，减持量为516金衡盎司。
腾讯收跌1.43%。针对淘宝即将全面支持微信支付一事，微信支付方面表示，目前与淘宝平台商户的功能适配正在开通中，具体上线时间请关注淘宝平台公告。微信支付始终秉持开放的合作理念，积极探索与各领域之间的互通合作。
阿里巴巴横盘收盘。位于徐汇滨江的阿里巴巴上海园区正式开园启用，阿里巴巴旗下淘宝天猫、阿里云等位于上海的业务在此实现聚合办公。据了解，此次阿里上海园区专门建设有公共空间对外开放，园区一楼中庭和下沉庭院将作为公共活动空间开放给市民，访客中心及部分露台区域面向阿里亲友开放，为亲友和周边居民提供一个悠闲、活动的场所。
旅游市场在暑期旺季后将再迎小高峰。9月4日，飞猪发布的《2024中秋假期出游风向标》显示，近一周中秋假期出行的旅游服务预订起势明显，截至目前，国内酒店、国内租车、国内门票等预订量较2019年同期均录得双位数以上增长；和端午假期相比，中秋假期的整体预订量也明显更大。不同于去年中秋、国庆假期的8天长假，今年中秋假期呈现出以中短距离游为主的特点，前往省内城市和跨省邻近城市的“微度假”备受欢迎。
中国国航收跌1.22%。瑞银发表研究报告，考虑中国国航(00753.HK)中绩逊预期，收益率展望保守，降其2024至2026财年每股经调整盈测分别95%、28%及30%。同时将其H股目标价由4.19港元下调至2.84港元，评级维持沽售。该行认为国航暂未见拐点，预期今年余下时间国航的内地客运量增长将放缓，机票价格亦将按年录得下跌，主要由于商务旅行市场低迷、忧虑个人财政下休闲旅客持续减少旅行。预计国航今年全年的内地旅客收益或会按年跌6%，并持续面临较高的每单位成本。
哔哩哔哩-W收涨3.35%。美银证券发表报告指出，哔哩哔哩第二季业绩胜预期后，该行于上周举行投资者会议。该行预期公司游戏和广告业务的稳健趋势将在下半年持续，投资者重点关注包括对《三毛》游戏更新、广告业务保持稳健趋势，以及电商相关业务增长的情况。
此外，公司管理层对其盈利趋势有信心。该行提及，目前哔哩哔哩的《三毛》第二季用户参与度和反馈良好，公司将于11月底推出第三季，宣传活动的投资回报率仍在正轨上，公司将相应管理行销费用，且对《三毛》游戏的寿命充满信心(相对于竞争对手同类游戏《三国》的游戏营运期为6至9年)，并看到来自哔哩哔哩自有渠道的年轻用户表现出良好的参与度和正向的打赏行为。
该行预期，哔哩哔哩在游戏和广告业务趋势稳健的情况下，第三季可实现收支平衡，另指其毛利率及高利润业务模式的组合转变，以及成本优化，将成为公司毛利扩张的关键驱动力。哔哩哔哩在关键业务趋势稳健下，该行将其2024至2026年每股盈利预测上调3%至11%，目标价由140港元上调至147港元，重申“买入”评级。
蔚来-SW(9866.HK)逆势上涨，盘中一度涨超7%至34.15港元。消息面上，公司将于9月5日公布截至6月底第二季业绩，市场估计收入同比增96%至174亿元，亏损收窄20%至50亿元，经调整亏损收窄10%至50亿元。有机构指出，蔚来公布的第二季交付量达57373辆，同比增长144%，较第一季增加91%，单计汽车收入估计约160亿元，整体收入料与市场预期相若。
因此，蔚来业绩能否有惊喜，在于毛利率能否有改善，蔚来首季汽车毛利率9.2%，同比升4.1个百分点，环比跌2.7个百分点；而整体毛利率为4.9%，同比升3.4个百份点，环比跌2.6个百分点，无论是汽车毛利率及整体毛利率亦不算高。市场预期整体毛利率升至8.7%，若以首季营业费用59亿元水平计，净亏损或缩至44亿元水平，较市场预期为佳。
小米集团-W收跌2.71%。花旗发表报告指，小米公布小米SU7今年8月份交付量超过1万辆，是连续第三个月超过1万辆，维持预期于11月可达成交付10万辆的全年目标。花旗认为小米年内交付量已达到10万辆目标的50%以上，或12万辆目标的约45%。
集团有计划于9月新增16家门店，并透露SU7订单正不断增加，目前SU7、SU7 Max及SU7 Pro订单比例分别为约30%、30%及40%。憧憬小米的股价仍会受到稳健的核心盈利前景及电动汽车毛利率向好所支持，目前分别对智能手机、物联网及互联网服务业务采用约15倍市盈率，对智能电动汽车业务则采用约2倍市账率，给予目标价22.7港元，认为估值水平合理，评级“买入”。
中国中铁收跌2.12%。花旗发表报告表示，中国中铁今年次季业绩逊预期，收入及纯利分别按年下跌12.4%及22.2%，管理层并将全年新签合约额目标由33亿元下调逾一成三至28.5亿元，即按年下跌约8%。花旗目前预测中铁全年新签合约额将达到28亿元，相应亦将2024至2026年盈利预测下调19%至20%，目标价下调至5.3港元，相信逊于预期的业绩表现影响已大致反映，以现今估值水平及今年全年6%的预测股息回报率计，应可限制其股价下行，给予“买入”评级。
中国中免收跌2.07%。中银国际发表报告指出，虽然整体消费疲弱已在预期之中，但中国中免第二季盈利仍低过该行预期，反映其海南离岛免税店的经营去杠杆影响。由于海南免税店于第三季的销售仍然疲弱，该行预期集团的盈利疲软情况或维持一段时间。然而，集团其他渠道的表现于第二季有所改善，随着集团继续透过线上渠道优化产品供应，该行料其毛利率将进一步改善。
该行估计，中免未来几个季度的机场渠道持续复苏，加上市内免税店的出现，将有助抵销海南渠道疲软的影响。该行仍然认为中免可能是零售相关政策变化的主要受惠者，估值有一定的重评空间。此外，该行将中免2024至2026年每股盈利预测下调13%、12%及8%，以反映海南业务表现疲弱，以及对下半年非必需品的整体消费疲弱预测。该行另将中免的目标价由68港元下调至60港元，维持“买入”评级，认为集团的领先地位未受挑战。
青岛啤酒股份收跌1.61%。华兴资本的研究报告指，青岛啤酒上半年业绩疲弱，收入按年跌7.2%，纯利按年升8.2%，并指去年下半年的销量基数较低，原材料价格较低加上竞争转温和，应有助业务在下半年复苏。
该行将公司目标价由81港元降至57.5港元，重申“买入”评级，下调其对公司今年至2026年的收入及经调整纯利预测8%至9%。华兴资本预期，青啤下半年的销量应按年持平，由于部分内地消费者正由较优质的产品转至中档及高档的产品，料期内的平均售价相信会继续受压。该行指，公司的现金流强劲，相信公司可以保持其派息比率在65%，相当于今年股息率为5.1%。
据TrendForce集邦咨询最新调查，2024年第二季由于部分品牌新机铺货期结束，加上季底进入库存调节等因素，全球智能手机生产总数落在2.86亿支，较第一季下降约3%。由于旺季需求疲软，品牌厂在第三季的生产规划普遍趋于保守。因此，第三季生产总数预估仅有微幅季增，达2.93亿支，但仍较去年同期呈现约5%的下降。
亚洲股市和全球股指期货周三大跌，油价触及数月低点，因美股科技股大跌，且对美国经济成长的担忧重燃，促使投资者撤出风险资产。9月历来是股市表现不佳的一个月，不过分析师指出，股市暴跌背后有多种因素，包括美国制造业数据不温不火。"在美国劳工节假期后，投资组合风险降低的气氛弥漫在资本市场的所有领域，" Pepperstone研究主管Chris Weston表示。“对经济增长的担忧是当天的关键主题，对周期敏感的资产受到重创，基金大举建立对冲。”
瑞穗利率策略师Evelyne Gomez—Liechti在一份报告中表示，周二美国供应管理协会（ISM）公布的制造业数据弱于预期，导致投资者从风险资产转向主权债券等更安全的资产，英国国债收益率跟随美国和欧元区同行走低。瑞穗表示：“市场似乎对疲软的数据更为敏感，但我们注意到，在就业数据公布之前，美国国债几乎没有进一步上涨的空间。”
以塞巴斯蒂安·雷德勒为首的美国银行策略师表示，尽管美国宏观形势仍然“混乱”，但有两个问题已经变得清晰：首先，市场的焦点已从通胀转向对增长的担忧，这意味着糟糕的宏观数据可能会转化为股市的痛苦。其次，他们表示，美国劳动力市场是宏观经济前景的关键指标。他们表示：“美国失业率较周期低点上升了90个基点，同比上升了80个基点，过去75年来，这种情况只在衰退期间出现过。有一些合理的理由可以解释为什么这次可能会有所不同，但我们仍然认为，风险的平衡倾向于劳动力市场进一步疲软。”
来源：港股研究社
