摘要：销售也承压（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杠杆游戏团队

又一百强房企，利息付不上了。

11月8日，据海伦堡中国控股有限公司公告称，有关2023年10月到期票据(ISIN：XS2376908344)项下金额为14,850,000美元的利息付款于2022年10月8日到期应付。

根据票据条款，公司有30日的宽限期支付利息，而票据的宽限期截止日期为2022年11月7日。

受宏观经济、房地产市场及金融环境等不利因素影响，加上2022年11月2日公告中披露的多轮疫情影响，公司于宽限期届满前尚未支付利息。

该未支付已触发票据条款项下的违约事件。应公司要求，票据将于2022年11月8日上午九时正起于联交所暂停买卖，直至另行通知。

海伦堡是百强房企里少有的没上市房企之一，但实际上它的资历并不浅。成立于1998年，总部在广州，业务范围涵盖住宅、商业、创意科技园等。

创始人黄炽恒先生也是个传奇人物，某度百科对他的着墨并不多，感觉颇为低调。杠杆地产搜索媒体报道看到，黄炽恒1961年出生，祖籍广东普宁，中国国籍，拥有香港永久居留权。

2009年，海伦堡进入昆明、武汉等地，开启全国化布局战略。

值得注意的是，这些城市多是二三线市场，海伦堡在这些城市中所拿的地块也均有一个共同点，即地价“非常便宜”。2013年，海伦堡业绩首次突破百亿，布局长三角核心城市--上海。

但随后数年，海伦堡扩张转向审慎，不仅放弃了高端定位，拿地也转向了价位较低的二、三线城市。

2018年10月和2019年5月海伦堡先后两次向港交所递交招股书，然而均以失败告终。

有分析称，海伦堡接连上市受挫，或与其运营管理仍存在较多问题有关。地产不行，又换成物业公司。2021年4月，海伦堡旗下的物业公司海悦生活赴港IPO，但此后10月招股书失效，也没了下文。

在此之前，外界对海伦堡中国的流动性与再融资风险已出现担忧，两家国际评级公司曾先后多次下调海伦堡中国信用评级。

其中，穆迪于6月宣布将海伦堡中国的企业家族评级从“B2”下调至“Caa1”，并将其高级无抵押评级从“B3”下调至“Caa2”。评级展望仍为“负面”。

随后，10月21日，穆迪进一步下调海伦堡中国企业家族评级，由“Caa1”下调至“Ca”，高级无抵押评级从“Caa2”下调至“C”。主体展望仍为“负面”。

偿债能力来看，2022上半年海伦堡的部分指标也在承压，资产负债率同比略降了一些，为78.20。不过流动比率、速动比率、EBIT保障倍数都下降了，分别是130.21%%、33.91%、9.27倍。

2022上半年，海伦堡的短期借款为1.43亿元，一年内到期的非流动负债为102.6亿元，相比2021年末均有所减少。2022上半年，海伦堡有货币资金139.5亿元，2021年末这一数据为177.6亿元。

更揪心的是：销售似乎还是疲软。2022前9月其全口径销售额343.9亿元，权益销售额253.6亿元，2021年同期该两项数据分别是615.6亿元、476.8亿元，同比分别下滑44.1%、46.8%，降幅高于百强房企平均。

在融资渠道方面，海伦堡地产主要依赖于银行借款、发债、信托及资产管理融资安排的借款，其中信托及资产管理融资安排的借款占比较高。

2021年和2022年上半年，海伦堡地产筹资性现金流净额均为净流出状态，说明在融资环境恶化情况下，公司面临较大再融资压力。

2022年只剩1个多月，好消息是，这几天官方也发布了消息，称会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，整体趋势来看，环境似乎在往好的方向发展，各方也在发力纾困房企。

希望明天会更好。