以下文章来源于中国金融杂志 ，作者陈雳　李朔晴

作者｜陈雳　李朔晴「中国华电产融绿色金融研究中心、川财证券，陈雳系首席经济学家」

文章｜《中国金融》2024年第14期

高质量的环境、社会和公司治理（ESG）信息披露不仅是企业集中展示ESG实践成果的机会，更是企业环境、社会和公司治理能力的重要体现。2024年6月4日，国务院国资委印发《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》（以下简称《指导意见》），旨在推动中央企业在ESG方面达到更高的标准。优化ESG信息披露将成为中央企业做好金融“五篇大文章”、展现绿色金融实践成果的重要窗口，更是连接资本市场与绿色金融的桥梁。

ESG信息披露政策持续出台，引导中央企业高质量发展。2022年3月，国务院国资委成立社会责任局，将ESG纳入社会责任工作范畴后，经过两年的努力，国有上市公司ESG相关报告覆盖率显著提升，且信息披露质量得到了很好的改善。具体来说，2023年A股上市的地方国有企业共计929家，已披露ESG或社会责任报告的有478家，当年度披露率为51.45%，其中碳减排重点行业的披露表现较为出色。

2024年ESG信息披露准则迎来进一步更新。5月22日，财政部发布《企业可持续披露准则——基本准则（征求意见稿）》及起草说明，旨在稳步推进我国可持续披露准则体系建设，规范企业可持续发展相关信息披露。国务院国资委发布的《指导意见》为推动中央企业在新时代更高水平履责提出要求，中央企业在ESG信息披露方面应体现表率作用。同日，《中国企业可持续发展报告指南（CASS-ESG 6.0）之一般框架》正式发布，为需要或希望按照监管指引编制报告的企业提供了最为核心和基础性的指导。这些政策共同构成了中央企业ESG建设的重要支撑，为中央企业高质量发展提供了有力的制度保障和行动指南。

《指导意见》重点强调了推动中央企业高标准履行ESG责任，明确要求中央企业严格执行环境管理标准，加强资源节约和环保，确保环境责任的履行并提高ESG信息披露的质量和透明度。在社会责任方面，中央企业需积极参与社会重大项目，如乡村振兴和区域协调发展，改善公共服务，增强对民生的支持和服务。在公司治理结构方面，要求企业完善治理机制，强化内部控制和风险管理，确保经营的合法性和诚信。《指导意见》推动中央企业控股上市公司围绕ESG议题高标准落实环境管理要求、积极履行社会责任、健全完善公司治理，加强高水平ESG信息披露，不断提高ESG治理能力和绩效水平，为绿色金融的健康发展提供了重要的制度支持和行动指引。

这些措施有助于中央企业在推动绿色转型、提升环境治理水平、增强社会信任度等方面发挥积极作用，进而促进绿色金融理念在资本市场的深入发展和广泛应用。清晰、详尽且可验证的ESG信息披露能够让第三方机构更准确地评估企业的表现，从而赋予企业更高的ESG评级，使其在ESG投资领域受到更多关注。可以预见，未来在ESG投资逐渐成为主流的背景下，ESG评级高的中央企业更容易吸引投资机构的目光，从而为企业带来更多的资金流入。因此，通过提升ESG信息披露质量，中央企业不仅能够推动自身ESG建设水平的提升，还能在绿色金融领域发挥更大的行业引领作用。

企业在ESG风险管理方面的良好表现，往往会获得投资者更高的信任度。这种信任转化为实际的资金支持，使得这些企业能够以更低的资金成本进行融资，进而促进企业的持续健康发展。因此，ESG信息披露不仅关乎企业的社会责任，更直接影响着企业的经济效益和市场竞争力。

中央企业ESG信息披露能力更体现金融风控能力和品牌价值。在审视投资目标时，投资者目前关注的要素之一就是企业的ESG风险。这一风险领域不仅涵盖了企业运营过程中对环境的影响，还包括其对社会责任的承担以及公司治理的透明度。ESG信息披露可有效缓解公司与投资者之间的信息不对称，使投资者更全面地了解公司的运营状况。其实质上为投资者描绘了一个更为立体的公司形象，使得投资者能够基于更全面的信息来评估公司的长期价值和潜在风险。若投资者将ESG视为企业可持续发展的信号，并对此持乐观态度，将带来更高的股票价格、更优的债券收益和更具韧性的基金市场表现。由此，企业能够实现更广泛的金融产品覆盖。比如，一个积极投身于环保并在此方面取得显著成效的公司，可能会因为符合未来可持续发展的趋势而更具投资价值。相反，那些在ESG方面表现不佳的公司，可能会面临更大的经营风险和市场不信任。投资者在掌握了更多关于公司运营和治理的信息后，能够作出更为明智的投资决策。这不仅能够保护投资者的利益，也能够促进资本市场的健康发展和企业的良性竞争。

在此背景下，企业有责任也有必要向利益相关方，尤其是金融市场，充分展示其在ESG风险管理方面的专业能力和高效的公司治理机制。这不仅是为了符合日益严格的监管要求，更是为了建立和维护企业的信誉。

ESG信息披露能够提升中央企业上市公司形象与品牌价值。积极披露ESG信息的中央企业上市公司，通常能够在公众和投资者心中树立良好的企业形象。这种形象的塑造，源于公司对社会和环境责任的深刻认识和积极承担。中央企业通过公开透明地展示在环保、社会责任及公司治理方面的努力和成果，彰显了其对可持续发展的坚定承诺。通过中央企业上市公司的具体案例，我们可以看到，积极披露ESG信息不仅有助于企业树立良好的社会形象，更能够切实提升公司的品牌价值和市场竞争力。在日益重视可持续发展的今天，这种负责任的做法无疑会吸引更多具有长远投资视野的投资者关注，从而为企业带来更为稳健和可持续的发展前景。

中央企业应在做好绿色金融ESG体系信息披露工作建设上下功夫。ESG报告作为企业的“第二张财报”，是企业全面信息披露的关键抓手。它不仅有助于企业增强在资本市场的吸引力，提升价值创造能力，还能显著提高市值管理的效率。对于中央企业而言，优化ESG报告是走向高质量发展的必由之路，同时也是推动企业绿色转型的重要切入点。为了更深入地推进ESG建设与管理、更充分地利用ESG投融资渠道的红利，必须优化中央企业的ESG报告，提升ESG信息披露率。

中央企业绿色金融ESG相关工作要遵循新准则与借鉴先进实践。长期以来，ESG报告在披露格式、评价指标及市场监管方面一直缺乏统一标准。《企业可持续披露准则——基本准则（征求意见稿）》的发布，标志着我国ESG报告的标准与框架正逐步走向统一，且已制定了确切的时间表与实施方案。因此，建议中央企业遵循新准则的指导，对ESG报告的结构进行优化，以提升其清晰度和合理性。此外，各中央企业可积极借鉴行业内领先企业的ESG报告披露模式和机制，以吸收其成功经验，并结合自身实际情况，不断优化和提升自身的ESG报告编制和披露水平。

此外，要进一步丰富ESG报告披露信息，推动绿色转型与提升社会信任。在环境信息披露方面，中央企业通过详细公布其减少污染、节约资源的举措，不仅显著提高了环境透明度和企业责任感，还有力地推动了绿色转型。以华电国际为例，该公司的ESG报告中突出了二氧化碳排放量和供电标准煤耗，充分展示了该企业在环保方面的决心和成效。然而，也存在一些不足，如部分中央和国有企业在环境信息披露时数据量化不足，缺乏具体数据支撑，使得外界难以准确评估其环保效果。为了提高环境信息的可比性和可读性，中央企业需要加强对相关数据的收集和量化分析。例如，可以定期监测和记录碳排放量、能源消耗量等数据，以便在ESG报告中提供具体、准确的数值。此外，还可以利用专业的分析工具和方法，对数据进行深入剖析，从而揭示企业在环境方面的优势和不足。

在社会责任信息披露方面，中央企业通过展示其在保障员工权益、支持公益事业等方面的积极行动，不仅彰显了企业社会责任担当，还增强了社会信任。然而，也存在选择性披露和缺乏第三方验证的问题。为改善这一情况，中央企业应全面客观地披露社会责任信息，避免回避或淡化不利信息，确保信息的完整性和客观性。同时，应引入第三方独立验证机制，对企业社会责任信息的真实性和可靠性进行把关，从而进一步提升企业的社会形象和信誉度。

在公司治理信息披露方面，中央企业通过展示其内部管理结构和决策机制，提升了公司治理的透明度，并促进了规范运作。然而，仍存在披露内容有限和披露质量参差不齐的问题。为优化公司治理信息披露，企业应更加充分地披露敏感信息，如高管薪酬构成和关联交易等，以增强信息的全面性。同时，应推动建立统一的公司治理信息披露标准和规范，以提高不同企业间信息的可比性和有用性。这将有助于投资者作出更明智的决策，并进一步提升中央企业的透明度和信誉。

综上所述，中央企业需要积极响应中央金融工作会议的号召和部署，在做好金融“五篇大文章”的顶层设计推动下，坚持走好绿色低碳的高质量发展之路，并在后续金融工作中强化绿色金融ESG体系建设，尤其是重点抓好ESG信息披露能力建设，构建绿色、可持续的新发展模式。

（责任编辑　刘宏振）