或许2025年债券资产预期收益率没那么高，但是在组合里是仍然要配置的。当前时点，10年期国债到期收益率持续走低，在基本面是否企稳的讨论中，进可攻退可守的可转债资产性价比优势凸显。
可转债基金兼具债券和股票的特性，可以在特定条件下，灵活转换，在股市表现不佳时，可以获得固定的利息收入和本金保障；在股市上涨时，可以通过转股获得股票上涨的收益。
当然，可转债基金也有强制赎回风险和正股价格波动的风险，这对投资基金的投资者来说，要选对基金产品，尤其要选对基金经理。
本期来筛选看看全市场里有哪些优秀的可转债基金。
一、筛选出4只绩优基
筛选的条件为：
1、成立时间满1年；
2、近一年收益超中证转债（000832）的收益13.62%；（截至2025年2月5日）
3、规模大于10亿，规模不能太小。
4、最大回撤同类平均之上。
Wind数据显示，合并A\C类后，全市场共有34只可转债主题基金。
通过以上条件的筛选，总共筛选出5只产品，近一年业绩由高到低依次是：中欧可转债A、华安可转债A、广发可转债A、兴全可转债、汇添富可转债A。
数据来自Wind，收益率和超额收益的数据截至2025年2月5日；合并规模数据截至2024年12月31日
我们主要看基金经理的主动管理能力以及收益能力，所以，暂时排除偏债的兴全可转债。
这样满足要求的产品进一步简化为了4只：中欧可转债A、华安可转债A、广发可转债A、汇添富可转债A，如下图：
数据来自Wind，收益率和超额收益的数据截至2025年2月5日，合并规模数据截至2024年12月31日
根据上面四只产品现有基金经理的管理年限来对比业绩，可以看到，近一年时间里回报、超额回报表现最好的产品是中欧可转债。
数据来自Wind，截至2025年2月5日
二、后市投资价值如何？
展望后市，可转债的投资机会如何呢？我们看看上面四只产品最新的2024年四季报里观点。
1、中欧可转债
基金经理在2024年四季报提到，2025年转债可能会面临需求弹性向上，供给弹性向下的格局，这意味着估值中枢也会有抬升的趋势。
操作方面，中欧可转债依然保持满仓转债的运作思路，持仓更加分散化，以获取指数的贝塔收益为主要目标。
结构上，对偏股和平衡型转债有一定超配，小幅放大了组合的弹性；行业层面则相对均衡，化工、银行、机械、汽车等行业相对靠前。
点评：看好转债后市，偏股和平衡性转债进行了超配，整体属于平衡中带有弹性。
2、华安可转债
四季报里提到，本基金在四季度以平衡型转债为主要配置品种，适度控制股票仓位，结构上以大盘价值为主。
点评：平衡性风格。
3、广发可转债
转债方面，季初相对股票滞涨，10月下旬开始估值震荡修复，季末百元溢价率估值较9月低点修复约7%，但仍低于过去三年中枢，为2025年留出继续修复的空间。低价转债的折价修复基本完成，跌破债底的转债数量占比从8月至9月高点50%左右快速减少至不到10%。
本基金坚持以股性转债为核心仓位，从自下而上的个股挖掘、自上而下的行业选择两个角度，寻找基本面持续验证的成长标的，做相对长期的配置。报告期内转债配置策略仍以平衡型双低转债为主，止盈折价修复基本完成的低价转债，小幅提高股性转债的占比，股票和股性转债的结构上增配电子、计算机等TMT行业标的。
点评：该基金以平衡风格为主，并且小幅提高了热门行业电子、计算机等TMT行业标的。
4、汇添富可转债
该产品四季报提到，报告期内，组合维持相对较高的转债仓位。
组合核心仓位一是优质正股替代标的，二是高弹性行业中的平衡性标的，三是信用风险可控且到期收益率较高的低价标的。股票方面，组合积极把握市场结构性机会，结合估值和基本面状况挑选个股，重点布局于上游资源品、高端制造、消费电子、品牌消费等行业，总体维持了偏高的权益仓位。
点评：个股层面主要是市场上热门行业。
整体来看，这四只绩优可转债基金各有特点，业绩最高的中欧可转债属于平衡中带有弹性，体现了基金经理积极把握市场机会的想法。
华安可转债属于平衡风格，仓位控制比较严格，结构上以大盘价值为主；
广发可转债以平衡风格为主，小仓位把握市场机会；
汇添富可转债，相对属于“激进”选取的是热门行业的热门个股转债，维持了偏高的权益仓位。
最后，投资者要选择适合自己的，才是最重要的。
本文为个人观点，观点具有时效性，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
