周五，统计局公布了今年前11月规模以上工业企业利润，其中，医药制造业累计营收2.26万亿，同比增长0%，实现利润总额3050亿，同比下滑2.7%！
单看11月，医药制造业营收2225亿，同比增长1.3%，利润265亿，同比下滑14.8%！！！
下图是2013年以来，医药制造业累计利润同比增速情况，在2018年之前，医药制造业利润增速在12%左右，2018-2019年增速降至9%左右，疫情期间，医药制造业利润暴增，2022年后，行业利润开始下滑：
2024年4月-6月，医药制造业利润一度恢复增长，但从7月之后，利润情况开始恶化，到今年11月，累计增速已经是-2.7%，较今年前10月1.3%的下滑幅度明显恶化！
从医药制造业年利润情况来看，早在2017年，中国医药行业的净利润增速就发生了恶化，如下图所示，2016年医药制造业全年净利润同比增长14.6%，2017年增速降至6.7%，2018年下滑6.9%，2019年小幅增长2.9%：
由此来看，医药行业的基本面其实早就发生了恶化，疫情的出现，只不过续了几年命而已！
令人疑惑的是，全国的医药集采从2018年之后逐步扩容，为什么医药行业从2017年就开始了明显的恶化呢？
其实，2017年利润恶化的不止医药制造业，从当年的制造业PMI指数来看，2017年底-2019年中，PMI指数经历了一波下行周期，最低值一度一直49.3，明显低于50的荣枯分界线：
2020年疫情突发，全球停工，中国制造业短暂续命，2022年后，全球供应链逐步恢复正常，PMI指数重回50下方！
从医药板块净利润来看，和医药制造业利润情况相似，2018年净利润1031亿，同比下滑8%：
由此来看，医药板块今年四季度净利润下滑幅度或较三季度有所扩大！
医药股基本面依然在恶化！
