春秋时期，鲁国的一座山上，出现两只老虎，经常伤人。官府虽然数次组织围捕，却未能成功。
有一天，一位名叫卞庄子的年轻人挺身而出，与附近旅店中的一位伙计携手，招募了一群身强体壮的青年壮汉，他们手持刀剑棍棒，誓要上山斩虎，解救百姓于水火之中。
来到山中，他们四处探寻那害人的猛虎踪迹。突然，几声短促而震撼的虎啸划破长空，整个山林都为之颤抖。众人迅速集结，只见在一个开阔的山坳里，一大一小两只吊睛白额老虎正怒目圆睁，彼此对峙，仿佛即将上演一场生死决斗。而在它们身旁，一头壮硕的牛横卧在地，已然失去了生命的迹象，显然是这两只猛虎共同猎获的。
卞庄子正欲率领众人冲上去，旅店伙计将其拦下，说道：“别急，此刻这两只老虎皆对那头牛虎视眈眈，势必会有一场恶战。古人云‘两虎相争，必有一伤’，观此情形，小老虎恐难逃一死，而大老虎亦将身受重伤。我们何不静待其变，待它们分出胜负后，再一举歼灭那受伤之虎？如此，我们便能轻而易举地一次性消灭两只猛虎，岂不是一举两得之美事？”卞庄子听从其言。一行人藏身于一棵参天大树之后，静待时机。果然，不多时，两虎便你扑我剪、你踢我咬，斗得难解难分。仅仅一袋烟的工夫，大老虎便咬死了小老虎，而它自己也身受重伤，奄奄一息地躺在地上喘息不止。
卞庄子瞅准时机，带领众人冲下山坳，三下五除二便结果了大老虎的性命。随后，他们叫来村里人抬着这两只死老虎，兴高采烈地返回村庄。
