最近将有一只新股发起IPO，公司全称是北京海博思创科技股份有限公司，股票简称海博思创（688411.SH），保荐机构为中泰证券。
海博思创主业是电化学储能系统，主要客户覆盖了中核集团、国家电力等，行业地位可圈可点。业绩和成长性方面也很不错，2022年和2023年都是几倍甚至十几倍的增长，2024年前三季度净利还继续大增了77.36%，尤为可贵；公司的人员、产能也是持续扩张中，特别是2024上半年产能利用率为148.84%，指向产品供不应求，一派蒸蒸日上、欣欣向荣的景象。
要说风险点，应收账款是一块，2024年3季度末应收账款余额达29.58亿元，上年末则仅为13.97亿元，翻了一倍还多，而2024年前三季度营收的同比增速则仅为20%左右，当然这可能与客户方在年底才集中付款有关。
还有，海博思创的产能在2023年出现了下滑，从2022年的2634.24MWh下降到2007.04MWh。对于这一点，招股书描述的有些语焉不详，只是提到“发行人2023年产能利用率较高，主要系2023年增加排班及产线升级所致”，力场君没能理解，在产能看起来严重不足的背景下，为什么会经历“产线升级”导致产能骤减？
此外，还有个事情让力场君觉得比较有意思，招股书披露，海博思创的实际控制人、董事长张剑辉，早年供职于美国国家半导体公司和西门子，2011年11月创业设立海博思创。后来在2019年12月，海博思创的几家创投股东退出，而张剑辉也随同这几家创投一起转让了部分股权，所得款项大部分用于购买理财，少部分借给公司、偿还借款等等。
这里不去讨论张剑辉在五年前对外转让股份的目的是什么，作为创始人，跟随着部分创投一起退出股份股份，这是不多见的。
也是在2019年，海博思创的主业发生了很大变动，于2019年和2020年期间将大部分新能源车租赁业务出售，进一步聚焦储能系统领域。
而等到本次IPO，海博思创的高级管理人员与核心员工，会通过专项资产管理计划参与IPO战略配售，张剑辉、徐锐夫妇合计将出资2300多万元，这相当于又将之前卖股所得资金的大部分，又买了回来，而且是低卖高买的一波操作，也是挺有意思的。
