“一秒300次撤单，单日狂刷2万笔交易”——这不是科幻电影，而是量化机构的日常操作！当散户还在为涨跌心惊肉跳时，量化资本已用算法“收割”市场。如今，国务院与证监会连发重拳，程序化交易迎来史上最严监管。这场“机器与规则”的博弈，能否终结“量化割韭菜”的乱象？
一、监管“组合拳”直击量化命门：撤单、门槛、透明度三杀
1. 高频撤单成重点打击对象
- 定义高频交易：新规明确，高频交易需满足“短时间高频率报撤单”“单日超2万笔”等特征，且交易所可动态调整标准。
- 撤单限制：沪深交易所对异常撤单行为实时监控，宁波灵均因1分钟撤单25亿元被暂停交易并公开谴责。
- 差异化收费：高频交易或面临更高手续费，通过成本倒逼机构减少“无效撤单”。
2. “先报告、后交易”堵死灰色空间
- 量化机构需提前报备策略类型、服务器位置、风控方案等，策略“裸奔”在监管视线下。
- 未报备的量化交易将被直接定义为违规，草台班子式机构无处遁形。
3. 杠杆类产品与期现货联动监管
- 限制DMA策略（杠杆放大收益）、强化期现货市场联动监控，防止“量化+杠杆”放大市场波动。
二、市场流动性下降和公平性提升
1. 短期阵痛：量化策略失效，小微盘股或遇抛压
- 2024年初，量化基金因小微盘股暴跌平均亏损15.08%，部分产品回撤超30%。
- 新规下，依赖高频撤单的策略（如“冰山订单”“幌骗交易”）将大幅受限，部分私募或被迫清盘。
2. 长期利好：散户与机构重回同一起跑线
- 高频交易的技术优势被削弱，散户“信息差”缩小。例如，某私募因策略透明化后，年化收益从25%降至12%。
- 市场流动性或短期下降，但长期将回归价值投资逻辑。2024年10月新规实施后，A股波动率下降18%。
3. 公募量化迎机遇：合规优势凸显
- 公募量化因风控严格（如禁止日内反向交易）受冲击较小，部分沪深300指数增强基金年内逆势涨7%。
三、行业震荡：私募洗牌、技术迭代与全球博弈
1. 私募生存危机：头部机构“合规成本”飙升
- 量化私募需投入数百万升级风控系统，中小机构或被淘汰。2024年已有23家私募因合规不达标注销。
- 部分机构转向海外市场，但北向资金量化交易同样需向沪深交易所报备。
2. AI技术成新战场：从“拼速度”到“拼算法”
- 华泰柏瑞等公募机构加速布局AI基本面量化，通过自然语言处理分析财报、研报，挖掘长期Alpha。
3. 国际经验：美国、欧盟如何平衡创新与监管
- 欧盟《MiFID II》要求高频交易者持牌并公开策略，美国SEC对“幌骗交易”开亿元罚单。中国监管路径更趋严格。
四、监管会否“误伤”市场活力？
1. 支持者观点
- 网友：“量化用机器优势割韭菜，早该管！”新规后，87%散户支持率创历史新高。
- 专家：“高频交易加剧市场共振，2023年量化策略趋同导致30次个股闪崩”。
2. 反对者担忧
- 私募质疑：“限制撤单可能降低市场流动性，加剧暴涨暴跌”。
- 数据反驳：2024年10月新规实施后，A股日均成交额仅下降5%，波动率反降20%。
五、量化不死，但野蛮生长终结
1. 合规化、透明化、去杠杆化
- 量化机构需从“高频套利”转向“基本面+AI”长线策略，部分头部私募已裁员30%技术团队，扩招研究员。
2. 散户防御指南
- 避免跟风“量化热门股”，关注低波动蓝筹；利用ETF、指数增强基金间接参与量化红利。
3. 监管深化方向
- 证监会明确“成熟一项、推出一项”，下一步或规范量化产品宣传、限制杠杆比例。
结尾：
当算法与规则碰撞，量化交易从“无序狂奔”转向“戴着镣铐跳舞”。这场监管风暴，究竟是散户的胜利，还是市场的倒退？答案或许在2025年——若A股波动率持续下降、公募量化规模突破万亿，这场博弈才真正称得上“双赢”。（全文完）
用户11xxx59
光谴责有毛用？给高频交易定下规矩，每个账户每天交易1-100次按常交费，交易101-200次按1%交费，201-300次按2%交费，301-400次按3%交费，如此类推，看谁还敢高频交易？
陈晨 回复 02-14 17:49
不行，千万不要保护投资者
用户11xxx45 回复 02-16 12:59
遣责的意思是你赚了钱得提成！否则，下一步有你好看！
马浪狂
你让量化交易费和散户一样，你看量化还能猖狂不？
我在路上
又出来做做样[点赞]
用户10xxx13
量化交易就对散户不公平的条件，凭什么量化交易费打折，强列取消量化交易
用户87xxx16
说的好像是真的一样，百年3000点有什么脸皮谈这规定那规定，出来几条律法必须安法律处罚谁敢乱来？这些就是以前调控房地产价格一样，调一次高一次直到把房子调到天上价
沧海一粟
经融市场一塌糊涂，还不如最瞧不起的阿三呢，阿三散户t➕0，机构是t➕3机制
用户10xxx13
吹牛逼谁不会，小散户没有活路，跌倒最后在踩一脚，退市，血汉钱没了
哈五
不如直接取消什么量化
用户16xxx34
所有的规则统一，所有的信息统一、所有的造假者必需没收全部家产、还信于民！我想多了[哭哭]
飞飞
只要你允许量化交易，你在这么出台措施都无济于事。发这样的信息出来只是忽悠小股民而已，一丁点用也没有。烟雾弹，相信你个鬼👻👻👻👻
耳 东 陈
还市场一个公平交易的环境？！
洋洋
应该是按账户金额，比方说100万以内一天只能交易10次，1000万100次交易每天，以此类推，一天交易20000次是什么鬼？
用户60xxx13
隔靴搔痒
用户13xxx76
只要不禁止量化交易，量化机构有的是办法[笑着哭]
用户10xxx88
知不知道股市现状？
小小鑫
不以做强做优做大做实实体经济，实体技术为基础，一起分享经济成果！却以投机取巧算计散户为基础的市场，有可能成功吗？倒闭是迟早的事
用户11xxx87
量化就是国家队，不可能禁止，最多假装管一下下
好运
普通人，谁能干的过幻方这种牛逼量化，他是deepseek对全世界免费了，他在中国股市挣足了
一只拖把
也许大资金都成量化了，就一块割韭菜了
Dggru
只要存在散户怎么做都只有被收割的份，根本斗不过算法，只是快割与割慢点的区别
宇宙中星云
为什么不学印度的股市证策，把印度的照搬过来可上20000点。[得瑟]
古道
可以限制每个账户的交易额，每天买卖不能超过100万。
用户16xxx48
还不是它们自己搞的？！
一颗流星
量化t＋5就可以。
晨曦的香茗
呸！
龙飞凤舞
中国一汽就是挑的卡子，有个屁用，有容的话都就不用刑法了。
用户98xxx64
没取缔？
用户12xxx66
还是规定30分钟内不能撤单。
用户11xxx45
融券不禁，量化不止，散户销户！远离中国缅北！
5plus5
取消才好。公平第一。若不取消，每次手续费提高至1%.
归雁 2008
我有半年时间竟价挂单，你就算半夜排队、半价，都抢不过VIP通道+量化；散户还是等死吧！[抠鼻]
用户13xxx29
很好解决. 散户5元起歩. 高频也一样5元. 就不敢了
5plus5
取消才好。公平第一。
期待
现在有一个天大的矛盾，散户不喜欢管理层保护，可是管理层偏偏要保护散户[笑着哭][笑着哭][笑着哭]
嘀嗒嘀答
量化一出寸草不生。每成交一笔手续费倍数收税看机构玩不玩
厦门亮点
一手一手哥，买卖。。
花开的时候去看你
取缔融资融券和量化交易
洪大大
全民量化好[呲牙笑][呲牙笑][呲牙笑]
aoeiuy
杯水车薪，还不够严厉，给散户一个T+0点公平机会就够了
用户10xxx64
公募让我来
极速天使1208
这个算不算操纵市场？
dxpqgzr
为了赚流量成天满嘴喷粪！无中生有！
期待
为什么不禁止
其实＠_＠很简单
[笑着哭]有个毛活力，这种都成粪坑了
amte阿瞒
量化 20年前老美就有了 [得瑟] 就是釜底抽薪的挖根神器