国内电网步入全新时代，多重催化剂推动行业蓬勃发展。自2024年起，我国电网领域正经历一场深刻变革，特高压网络作为核心骨架，引领着数智化转型的浪潮。大规模设备升级与电改新政相继实施，标志着电网投资迎来前所未有的机遇期。电力需求与新能源整合成为决定性因素，预计今年电力消耗增速将突破5%，而电网基建投资额则有望实现8%的同比增长。

特高压与柔直技术并驾齐驱，直流工程全面提速。国家电网宣布，2023年“四直”特高压项目启动，设备采购总额逼近383亿，储备项目进展迅速，其中蒙西至京津冀、甘肃至浙江线路将采用创新的混合直流方案。能源局最新规划显示，2024年将启动2条交流和3条直流特高压项目，以及一系列输变电工程。此外，阳江三山岛海上风电柔直输电项目海域使用权已进入公示阶段，中国电力技术装备公司也中标了沙特柔直项目。随着西部能源基地建设和深远海风电资源开发，特高压柔直项目市场潜力巨大，有望为直流工程设备产业链带来长期利好。

智能化、数字化双轮驱动，电表投资迎新高潮。国家电网明确表示将构建数智化电网体系，预计2024年数字化与智能化投资将迎来快速增长。年初，国家电网首批智能电表招标金额高达123亿，全年预期可达300-350亿；南方电网首批计量产品招标亦达43.68亿，增幅显著。两大电网均已步入智能电表更新换代的关键时期，智能电表市场有望在年内实现爆发式增长。

综合分析近期研究报告，国内电力设备投资稳健增长，特高压和柔直技术的应用、数字化转型与智能电表市场的复苏，以及海外变压器等细分领域的持续扩张，正为行业注入新的活力。在此背景下，建议关注国电南瑞、许继电气、思源电气、华明装备、特变电工、苏文电能、平高电气、四方股份、炬华科技、中国西电等行业领军企业。同时，三星医疗、海兴电力等公司也值得关注，它们在电力设备领域的表现同样值得期待。