11月19日晚间，一家昔日曾冲刺IPO的独角兽公司，最终迎来了破产的终章。

昨晚，全国企业破产重整案件信息网披露了一则公告，深圳市中级人民法院自5月15日受理裁定柔宇科技破产清算一案，可以认定柔宇科技不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务。法院于2024年11月18日裁定宣告柔宇科技破产。

这一裁定，也给昔日的科技独角兽画上了句号。

硬刚小米的独角兽

柔宇科技成立于2012年5月，是一家专注于柔性显示技术的创新型企业，曾经被誉为“柔性屏之王”，并在2019年完成了F轮融资，估值达到60亿美元。

而柔宇的创始人，刘自鸿及其创始团队履历也十分光鲜，由毕业于美国斯坦福大学、曾任职于世界500强知名IT企业的海归博士团队组成。

2014年，柔宇科技率先成功开发0.01毫米全球最薄柔性显示屏引发行业关注。

在2015年7月，柔宇科技正式启动了世界上首条超薄柔性显示模组和柔性传感器的量产线。产线投产后仅5个多月，柔宇科技便发布了全球第一款可折叠柔性屏手机FI­ex Pai柔派手机，8999元起售。

遗憾的是，柔宇科技曾有机会将其柔性屏技术拓展到华为、小米、OP­PO和vi­vo等手机品牌上去，但因柔宇科技报价太高最终没能谈拢。所以很多业内人士为之唏嘘——

“在技术上确实是大突破，只是花了重金突破了技术，最终卡死在商业化一环上，不该自建产线做终端。”

再往后，其实柔宇也有重新调整、扳回局面的尝试。但可惜的是天不遂人愿，市场依旧没有打开。

2018年，柔宇科技量产全柔性屏，并推出搭载自产柔性屏的折叠屏手机柔派1代，成为国内首款折叠屏手机。尽管柔派手机在技术上具有创新性，但市场表现未如预期。这里值得注意的是，柔派1代上市时间很早，甚至早于三星、华为等手机厂商的折叠屏手机，但据当时的记者体验，第一代柔派无论外观还是功能，均存在较明显的短板。

当时的采访记者这样描述：“初代柔派采用外折设计，折叠过程比较生硬、费劲，且折叠后上下两块屏幕中间会留下较大空隙。在核心部件铰链上，初代柔派配置了一块硕大铰链，约占了整个背部面积约五分之一，而且铰链位置上下各用了五颗螺丝钉来固定，美观上大打折扣。”

颇为戏剧的是，2019年1月23日，小米总裁林斌宣布小米“做出了第一台折叠屏手机，应该也是全球第一台双折叠屏手机”。24日，雷军在自己的公众号发布了一篇《双折叠屏手机公布，小米为什么能够不断创新》，讲述了小米的创新之路。

随后，柔宇科技副总裁樊俊超在微信朋友圈发布长文怒斥小米称：柔宇的柔派手机才具有颠覆式的创新，小米不是第一，因此小米的高管在撒谎。柔宇CEO刘自鸿更是在微博开怼：“人若犯我，虽远必诛。”

余波过后，2020年，柔宇科技发布柔派2代，但销量依然不佳。高昂的售价、软件适配不足和硬件设计问题，让这款产品难以打开主流市场。

高光闪过，暗礁浮出

2019年对于柔宇而言，既是高光之年，也是困境凸显的一年。

2019年至2020年，柔宇曾试图在纳斯达克和科创板上市，但均以失败告终。招股书显示，公司在2017年至2020年上半年期间，营收虽然有所增长，但净利润却持续亏损，亏损总额远超营收总额。这一状况使得柔宇在资本市场逐渐失去信心，后续融资也变得更加困难。

彼时的市场反应来看，柔宇并未得到下游客户的买单。根据安信证券研究中心预计2022年全球柔性OLED产能分布图显示，三星柔性OLED市场占有率最高，达到36%，而京东方则达到21%，维信诺为7%，TCL华星则为5%。而使用更先进技术的柔宇科技，其市占率则微乎其微。

C端用户反应惨淡，B端同样没有得到大厂的认可。2020年，有业界人士分析表示，“柔宇持续发布折叠屏产品，首先说明柔宇还没有得到其他消费电子品牌大厂的认可，比如其柔性屏技术没有得到认可。在这种情况下，柔宇只能被迫自己发布产品，向业界展示，希望能得到其他大厂的认可，一起合作。”

但公开信息显示，柔宇目前并未与主流手机厂商达成合作。柔宇目前客户包括路易威登Louis Vuitton、空中客车Airbus、中国移动、李宁等。2020年3月25日的柔宇技术大会上，柔宇与中兴达成了战略合作。但此后未有进一步消息传出。

雪上加霜的是，柔宇科技的资金问题最早也是从这一年年被曝出的。当时，该公司与多家供应商发生货款纠纷，部分供应商对柔宇提起诉讼。例如，2019年，北京鹰目网络科技有限公司就曾向深圳市龙岗区人民法院申请查封、扣押或冻结深圳市柔宇科技有限公司名下价值人民币173.18万元的财产。

随着资金链的断裂，柔宇的困境逐渐显现。接下来的故事，就是大家所知道的欠薪跑路的桥段了。

从2022年开始，公司被曝出大量拖欠员工薪资，同时面临多家供应商的诉讼。陷入钱荒的柔宇无力还债，多次被法院列为被执行人，创始人刘自鸿也多次被限制高消费。这一系列事件使得柔宇的声誉和信誉受到严重损害，公司的未来发展变得更加渺茫。

技术独角兽，怎样持续造血？

作为全国知名的独角兽企业还曾闯关冲刺上市，但最终遭遇挫折，如今以破产清算的黯淡收场。

不得不说，柔宇实现了数个业界里程碑，包括推出全球最薄彩色柔性显示屏、建立全球首条全柔性显示屏大规模量产线，发布和量产全球首款折叠屏手机FlexPai柔派，以及发布业内首个Micro-LED弹力柔性屏技术等等。

但技术创业似乎没有“取得第一”那么简单。

早在3年前就有人探店，柔宇品牌在用户群体中的知名度事实并不高。有的门店甚至一年都没有卖出去一款柔宇折叠屏手机。

面向的群众规模小，但技术的研发成本太高，市场反应可想而知，终章也可想而知。

正如一位微博博主所回忆道的：“折叠屏手机18年就开始做了，只是没有大规模应用，屏幕也没有被数码品牌选中当供应链。短短4年就破产了。”

B端变现不够，C端产品又不够强势亮眼，说是被市场淘汰，也并不为过。

再比如大家都在讨论大模型，今年也是更多的讨论PMF（产品市场匹配），仅仅有技术，没有市场，没有亮眼的应用产品，再多的融资也是不可持续的，一样也会在激烈的竞争中被大浪淘沙。

科技创业虽然饱受争议，就如同最近大火的电影《胜券在握》，创业不是一场融资搞钱的游戏，还是期待，不得不“fake it”的科技创业者，最终都能“make it”吧！