目前,主动权益市场持续低迷,今年前 5 个月,超 5 成主动权益基金的赚钱效应不佳,有 93 只基金年内亏损超 20%,新发规模也明显减少。
有投资者表示,对基金经理没信心,所以没有太大意愿再购买主动权益类基金产品。
反而是债券型基金,受到投资者的青睐,成为基金管理人争夺的新战场,今年前 5 个月新发规模和收益表现亮眼。Wind 数据显示,1-5 月债券型基金资产规模增加了 4921 亿元,而去年同期仅为 732 亿元。
债基 " 吸金 " 能力突出
Wind 显示,目前公募基金的市场规模达到 29.19 万亿元,数量达到 11991 只。从投资对象来看,规模最大的前三类基金分别为货币市场型基金、债券型基金、混合型基金。
今年前 5 个月,新发行基金数为 506 只,发行份额 4849.38 亿份。
从发行数量来看,股票型基金最多,达到 190 只,其次是债券型基金 160 只,混合型基金 112 只。
从发行份额来看,债券型基金最高,达到 3843.66 亿份,占新发行基金的 82.6%,且在今年 3、4 月都超千亿份。
而股票型基金发行份额为 553.32 亿份,混合型基金为 345.39 亿份,与前者差距明显。
近两年,债券型基金的吸金能力尤为突出。
Wind 显示,2022 年、2023 年新发债券型基金的数量均达到同期新发基金的 1/3,新发份额分别达到 67%、70.9%。
从持有人看,2022 年至 2023 年底,债券基金的持有人数也在大幅增长,短债基金持有人数增长了 19.6%,达到 4064.3 万户;中长债基金持有人数增长了 22.6%,达到 2267.17 万户。
债基今年基本都实现正收益
在权益市场震荡、债券市场行情保持强势和基本面持稳的背景下,寻找低波稳健资产,成为投资者的共同诉求。
富国基金基金经理陈斯扬认为," 在经历了权益市场近三年偏弱的回报之后,投资者整体风险偏好有所回落,那能够找到一个更具稳健性,或者说‘买了之后可以睡得着’的投资途径,而且要用钱的时候可以方便赎回,避免了为了急用钱而低位‘割肉’的痛苦,对于广大投资者来讲,就拥有莫大的吸引力了。"
债券型基金产品,一个突出的特点就是 " 稳健 ",基金资产 80% 以上投资于债券,包括短债基金、中长期债基金、可转债基金等。
为与债券的久期相匹配,部分债基会采取封闭运作,以降低频繁交易成本,提高闲置资金使用效率,短期常见分为 3 个月、6 个月、一年等,能满足不同的资金流动需求。
不少互联网理财平台也根据封闭期设置板块,像在腾讯理财通平台上的封闭时长就有 30 天、90 天、120 天。
理财有风险,投资需谨慎
wind 数据显示,截至 6 月 17 日,市场 3000 多只债券型基金,今年以来基本都能实现正收益,平均收益率约 2.03%。
其中,在排名前十的基金中,有 5 只属于中长期纯债基金,3 只可转换债券型基金,以及被动指数型债券基金、混合一级债券基金。
据海通证券统计,易方达基金、天弘基金、广发基金、招商基金等 " 固收大厂 " 在中长期维度表现较为突出。在近三年维度,兴业基金、招商基金、平安基金位居前三,旗下固收类产品收益率分别为 11.97%、11.75%、11.34%。
值得注意的是,同样可重仓债券的 " 固收 +" 基金业绩也显著回升。
固收 + 基金,有 80% 以上仓位投向债券、存款等固定收益类资产,又有少部分仓位投向权益类资产,既能平滑风险,又不错过股市上涨带来的机会。
如果是着重长期投资、接受不了高波动的稳健型投资者,在风险承受能力范围之后,就可以考虑 " 固收 +" 基金。
Wind 数据显示,截至 6 月 17 日,以偏债混合型基金和二级债基为统计口径,全市场 1300 多只固收 + 基金年内平均收益率约 1.92%,较去年 -0.23% 的平均收益率上升了 2.15 个百分点。
具体来看,占比 85% 的固收 + 基金年内收益率为正,而在去年这一数据是 50%。
今年以来,业绩前十的固收 + 基金中,偏债混合类基金独占 8 只,排名前三的产品收益率均超 10%。
目前,市场上在固收 + 产品线重点布局的基金公司,还有易方达基金、南方基金、招商基金、鹏华基金等,不少优质产品都可以在腾讯理财通平台上找到。
理财有风险,投资需谨慎
新华基金固收投资部基金经理姚海明指出,固收 + 基金产品主要是在纯债、转债和股票之间进行不同比例的配置,年初以来业绩的回暖主要得益于各类资产的良好表现。
他称,具体来看,纯债方面,年初以来无风险利率、各类品种期限利差和信用利差均有显著下降,持有债券资产的绝对收益比较可观;转债方面,转债资产涨幅较高;股票方面,固收 + 基金的股票仓位普遍以大盘股为主,股票持仓也贡献了较好的收益。
债券资产配置机会受关注
2024 年以来,债券投资表现亮眼。截至 2024 年 6 月 12 日,中长期纯债基金收益中位数达到 2.15%,一级债基更是达到 2.24%。
不过,普通投资者进行相关的理财配置时,还需明确投资目标和风险承受能力,选择多元化投资组合才能有效降低风险,多考虑表现稳定、风险较低的产品,且定期评估和调整投资。
目前,多家基金机构、专业人士纷纷看好债券的配置机会,提出资产配置建议。
海富通基金固定收益投资总监兼债券基金部总监陈轶平表示,个人投资者直接投资债券难度较高,建议根据对市场的判断,选择合适的债券基金产品。这需要格外关注产品的投资方向、策略、久期等。尤其值得注意的是,债券 ETF 以其突出的交易便利性、低门槛、低费率的特征,非常适合个人投资者作为灵活把握债市投资机会的工具。
中金固定收益研究团队表示,目前收益率曲线虽然平坦,但 10-1 的期限利差并非历史低位,仍有压缩空间,即使短端利率暂时不下降,长端利率仍有下行空间,带来债基的净价回报依然可观,我们认为债基仍是持有待涨的策略。
浙商基金固定收益部副总经理朱靖宇也称,今年以来债市延续去年的强劲走势,转债估值修复、权益情绪转暖,对于固收 + 基金来说是一个比较适宜的市场环境。
西部利得基金多元资产投资部联席投资总监周平判断,在当前市场环境下,从全年或更长的时间维度,看好固收 + 策略,考虑到债券市场已处于利率低位震荡,固收 + 策略产品相比而言,获取相比纯债类基金其表现可能更加有弹性和锐度,但也要注意来自权益市场尾部风险的释放。
(注:本文不构成任何投资建议)
债市的泡泡离“崩”不远了,大家都在抱团取暖,赌自己不是最后一棒。