前财政部官员塞策尔（ Brad Setser） 最近发文表示，中国一半的外汇储备是“隐藏的”，这种情况可能在未来给全球经济增加风险。

尽管中国国家外汇管理局去年12月公布的外汇资产为3.12万亿美元，但塞策尔估计，外汇储备实际上约为6万亿美元。

他在《中国计划》(The China Project)中写道: “中国如此之大，以至于它如何管理自己的经济和汇率，对世界影响极大。”。“然而，随着时间的推移，其管理汇率和外汇储备的方式已变得不那么透明，给全球经济带来了新的风险。”

有关中国外汇储备的一个关键指标是，其报告的外汇储备活动突然停顿——从2002年到2012年，中国外汇储备稳步上升，因为央行购买了美元资产，以防止人民币过度升值，从而使出口保持廉价。

但在过去10年里，中国的外汇储备停止增长，这令人费解，因为中国的贸易顺差一直在增长，目前处于历史最高水平，他说。

塞策尔曾任美国财政部负责国际经济分析的副助理部长，现在是美国对外关系委员会(Council on Foreign Relations)负责国际经济的高级研究员。

“正如中国有‘影子银行’——像银行一样运作的金融机构，承担着银行通常可能承担的风险，但不像银行那样受到监管——中国也有‘影子准备金’。并不是中国在市场上所做的一切现在都会出现在中国央行的资产负债表上。”

塞策尔表示，中国的国有银行体系是中国政府隐藏外汇储备的主要方式。这包括中国银行、中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行等国有商业银行，以及中国国家开发银行和中国进出口银行等政策性银行。

中国庞大的外汇储备在金融市场上具有巨大的分量，也代表着一种风险。

例如，塞策表示，中国早些时候积累的美国国债和房地美(Freddie Mac)和房利美(Fannie Mae)等机构债券，推动投资者进一步购买风险更高的抵押贷款支持证券，从而助长了2008年的金融危机。

他表示: “中国在这方面缺乏透明度，对世界来说是个小问题。”。“中国在结构上对全球经济如此重要，以至于它所做的任何事情，无论是看到的还是看不到的，最终都将对世界其它地区产生巨大影响。”