2025年3月31日，国际现货黄金价格突破3100美元/盎司，再次刷新历史纪录。这一里程碑式的上涨不仅反映了市场对黄金避险属性的强烈需求，也凸显了全球宏观经济环境的不确定性。与此同时，多家国际知名机构纷纷上调黄金目标价格，进一步强化了对黄金长期上涨趋势的预期。
高盛在最新报告中将其对2025年底金价的预测从此前的3100美元/盎司上调至3300美元/盎司。高盛指出，央行对黄金的需求超出预期，尤其是亚洲大型央行可能在未来3至6年内继续快速增持黄金。此外，资金稳健流入黄金ETF也成为推动金价上涨的重要因素。高盛预计，中国等国的目标黄金储备比例可能从目前的8%提高至20%至30%，这将为黄金市场提供长期支撑。
除高盛外，花旗、瑞银集团、法国巴黎银行等国际机构也纷纷上调了黄金价格预期。金信期货在其研报中强调，黄金的稀缺特性、全球债务增长、货币超发以及美元信用下滑等因素共同构成了金价长期向上的驱动力量。金信期货预计，2025年年报金价中枢将继续上扬，并将目标区域上调至3340至3475美元/盎司。
中信证券分析认为，近期黄金价格的上涨主要受到海外市场衰退交易与关税恐慌交易的推动。综合通胀、增长、关税、地缘等多个因素来看，当前黄金行情难言结束。二季度至年中，海外市场或持续出现类滞胀交易的主线，这将进一步利好黄金表现。此外，关税和地缘冲突对黄金的扰动仍未到终点，在不确定性情绪积聚以及释放以前，上述因素对黄金的驱动难言结束。
从资金面来看，黄金多头对当前金价走向的影响程度已达到历史最高水平，但交投规模及热度尚未达到历史“最拥挤”区间，资金仍有进一步加仓的空间。综合当前基本面和资金面数据，预计年内黄金行情可能仍未结束。
在全球经济不确定性加剧、地缘政治风险上升以及通胀压力持续的大背景下，黄金作为避险资产的地位进一步巩固。机构普遍认为，黄金的长期上涨趋势未变，未来或将继续受到多重因素的支撑。投资者需密切关注国际形势变化，以制定合理的投资策略。
本文源自：金融界
