主动放弃，不一定都是发自肺腑的心甘情愿，也可能只是为了体面，以免承受被动失败的难堪。

近日，上市公司云从科技主动向上交所提出了终止18亿的定向增发，关于原因，云从科技表示：

“鉴于近期外部市场环境的变化，以及对公司实际情况和整体战略规划的深入考量。”

无懈可击的陈述，但相当笼统，好像什么都说了，又好像什么也没说。

而且，这不太符合云从科技一贯地融资风格，云从科技一向是能多要就多要，怎么可能自己认为拿钱不恰当而主动放弃。

别看云从科技2022年5月份上市的时候只募资了17亿，但实际上，云从科技最初提交的申请文件里募资计划是37.5亿。

要不是询价过程中遇冷，断然不会减少IPO的融资目标。

这次定增的最初计划融资额也是36.5亿，要不是被上交所两轮问询，也不至于直接拦腰砍半到18亿。

别的不提，就说这募资额如此大的讨价还价空间，可见云从科技是把股市的门道领悟得相当透彻。

完成了对上交所两轮问询的回复之后，云从科技还把股东大会已审核通过的定增有效期限延长到了2025年4月，可见是有耐心等待的。

而如今期限还早就主动撤单，或许正如云从科技所说，市场环境真的变化太大了。

云从科技号称中国“AI四小龙”之一，但自上市以来除了江湖名号，似乎还没有拿得出手的支撑股价的业绩。

还记得云从科技的招股书中对于2022-2025年的规模做过“保守”的预计：19亿元、25亿元、32亿元和40亿。

而上市之后的实际情况却是，2022年5.2亿，2023年6.2亿。

关于利润，云从科技说的是2025年实现扭亏为盈。

虽然期限还没到，但从目前的利润趋势来看，似乎难以让人信服。

2022年亏8.7亿，2023年亏6.4亿，2024年一季度亏1.6亿，2025年能盈利吗？

计划赶不上变化的不止是业绩，还有股价。

云从科技15元的发行价，如今已破发了，股民对AI概念的狂热已经褪去，一时半会儿还真找不到上涨的理由。

2023年1-4月，云从科技曾乘着AI的妖风妖了一把，短短3个月的时间，股价从11元涨到44元，涨了4倍。

但快乐的时光总是短暂的，之后就一路狂跌，到现在已跌去77%回到了原点，云从科技现在的4万股民估计都有点慌。

其实，慌的恐怕还不止是股民，还有IPO前参与融资的投资机构们。

根据云从科技的招股书，IPO前有七次增资：

“2017年12月，首次增资3.74亿，成本约6.4元。

2018年7月，二次增资2.6亿，成本约10.11元。

2019年2月，三次增资4.83亿，成本约13.45元。

2019年6月，四次增资2亿，成本约21.6元。

2019年9月，五次增资7.6亿，成本约21.6元。

2020年3月，六次增资4.04亿，成本约21.6元。

2020年5月，七次增资2.06亿，成本约21.6元。”

以现在的价格来看，只有首次增资的机构还可以从容地兑现撤离，而后面的机构就差不多都被拴在里面了。

还记得2020年5月，云从科技IPO申请被受理之前，被美国商务部列入实体清单，不能跟美国做生意。

2021年12月，云从科技即将上市之前，又被美国财政部列入了非SDN中国军事综合体清单，不准美国人投资该公司。

被美国两次制裁的中国公司，我们无条件地支持，但在商言商，既然到了股市，还得按照股市的游戏规则来。

在股市里，无法给股民带来利益的上市公司，肯定算不上好公司。