2025年，AI大模型正以前所未有的速度重塑产业格局。从智能算力的指数级爆发，到端云协同场景的加速落地，整个AI产业链正迎来新一轮“黄金成长周期”。
在这一核心主线之下，AI芯片、光模块、PCB、服务器等底层环节成为刚性需求焦点，也成为国家战略资金和机构资金的集中布局地带。尤其是大模型训练与推理两大场景，正在推动AI硬件全面升级迭代。
🧠 一图读懂AI产业链“算力基石”板块
以GPT-4为代表的大模型训练，需超百亿参数+数千张GPU支撑，寒武纪、海光信息等AI芯片企业站上C位；
GPU国产替代趋势加快，政策引导本土AI芯片扶持，相关龙头迎来估值修复。
2️⃣ 光模块/光芯片进入“超速通道”AI训练与推理之间数据吞吐量翻倍增长，800G/1.6T高速光模块成为新标配；
中际旭创、新易盛订单饱满，天孚通信在光引擎核心领域布局领先。
3️⃣ PCB：从“电路板”变“算力底座”高速AI服务器、高性能路由设备带动多层PCB需求，深南电路、沪电股份等高端能力厂商受益；
社保基金持续加仓，反映出机构对硬件底层确定性的高度认同。
4️⃣ 液冷服务器 + 电源系统同步升级高能耗AI训练推动液冷系统广泛应用，中石科技、浪潮信息受益显著；
新雷能、中国长城等在电源系统方面技术积淀深厚，为AI设备提供“心脏动力”。
🧲 资金信号：国家大基金、社保、养老金正在布局谁？✅ 国家大基金重点持仓芯片+存储核心龙头：佰维存储、江波龙、兆易创新
半导体设备+上游材料同步覆盖
✅ 社保基金扎堆入驻板块PCB领域：鹏鼎控股、胜宏科技、沪电股份、东山精密
光模块/通信设备：光迅科技、紫光股份
AI服务器：浪潮信息、工业富联等核心平台企业
✅ 养老金重仓方向深南电路、光迅科技、紫光股份等细分龙头多次出现在养老金重仓名单中，长期资金偏好明确
🧭 投资参考：如何从“长逻辑”中挖掘确定性？
AI大模型的“革命”不止于算法和应用，真正驱动产业穿越周期的，是底层硬件的系统级升级。而每一个光模块、每一颗芯片、每一块PCB，都是这场算力战争的“子弹”。
谁掌握底层硬件，谁就拥有未来AI红利的定价权。
