宁德时代年报后,新能源上中下游局面杂谈

思天聊商业 2024-03-26 03:19:57

A股开局接续海外市场的下跌情绪(北水轻轻一推内资就倒了),跌到某个时刻,直线拉升放了个礼花庆祝(宁子立下首功),中特估值完成了这段时间以来的护盘使命,开启了电信诈骗,昨天聊到“中特估值与概念炒作的相似性研究”,当赚钱效应不那么丝滑时,概念认同形成的赚钱效应合力就会分散出去,更多关注创板补涨行为的酝酿,玄而又玄的遇见宁子年报高送转,市场焦点被吸走,资金流动一部分被拉回创板,可以看到今日创板触底反弹的强度(并伴随60分钟级别底背离)。

遵循今年各板块百花齐放的原则,优先判断指数是否能够企稳,创业板企稳形态做出来,这边补涨上证那边补跌双向奔赴,主要看创板就还阔以。指数短暂的触顶触底均已结束(大概),划定下一阶段平平无奇的震荡区间,板块行情又开始发散与轮动。

然后顺着宁子聊新能源那边,首先比较需要搭眼看一下的年报数据列示如下:

动力电池营收2366亿占比72%,同比增158.6%,毛利17.17%,同期-4.83%;

储能营收450亿占比13.69%,同比增230.16%,毛利17.01%,同期-11.51%;

电池回收营收260亿占比7.92%,同比增116.08%,毛利21.23%,同期-2.36%;

矿产资源营收45亿占比1.37%,同比增68.43%,毛利12.24%,同期-22.66%。

产能390GWh,在建产能152GWh,产量325GWh,销售289GWh,库存70GWh。

年初存货402亿,年末存货767亿,货币资金1910亿,研发投入155亿,营收占比4.72%。

没必要再细品怎么解读,就是上面这些字的字面意思,上游锂资源供给那边没什么格局上的变化(不考虑真空期中间商与报价平台价格操纵的问题,那个补库存周期一波就修复了),更多关注在下游需求端,在新能源车降价竞争后,油车在市场挤压和国六标准双重因素推动下,回光返照过来再砍一刀。

主机厂而言油转电的趋势不可逆,无论降价去库存结果如何,不可能再主动去补油车库存了,倒逼传统车企进入电车领域进行终局一役。消费者包括笔者在内,等绝对是稳赚不亏的,车企电电、油电内卷达成非常舒适的买方市场,等待剩者为王。

剩者也许比亚迪赢面较大,但也未必那么确定,过程一定是痛苦的,再来一个季度去看谁抢了谁的份额,慢慢确定性就又回来了,结果一定是有大批量出局者,国企可能推动合并。从上游资源的视角去看,并不care谁是最终赢家,更多关注新能源市场盘子的扩大。

海水提锂昨天聊完了,今儿给必和必拓补一刀,听闻矿业巨头将加大力度投资铜和镍,但对锂没有兴趣。当然没有兴趣,早在1-2年前全球范围一线锂资源全都名花有主被瓜分殆尽,哪还轮得到后来者“有兴趣”,看看某中游企业斥资百亿搞得都是些什么边角矿,据笔者所知,该企业并没有放弃在非洲和南美寻找矿源,但时至今日还能留给你什么呢?

ps:宁德时代退出大呼隆志存锂业不用cue我了,新进来一个马甲还是宁子——晨道。

以上,新能源当前局面瞎聊,接下来再补一个币圈news——HT归零了一小下。

事件原因只是平平无奇的流动性枯竭,但结合前两天美联储“通胀判断修正,利率路径+终点延伸,鹰派×2”,数字货币对流动性的敏感度真的是太高了。美联储加息续命大约3个月至6月份,资产价格将在较短的时间内经历修正性崩盘和第二次预期复苏,由于时间轴比较短,更多展现为剧烈波动而非有实质性的方向选择。

So...又到了强call数字货币机会(啊呸)工具储备的时候了,等待下一次流动性边际转向(倒车接韭),又是一条好汉。合理合规的投资配置工具自然是ETF咯,03066南方比特币和03068南方以太币。

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