【长江电新】户储：澳洲补贴再加码，乌克兰全国大范围停电 事件：1）近日，澳洲联

【长江电新】户储：澳洲补贴再加码，乌克兰全国大范围停电 事件：1）近日，澳洲联邦政府宣布对户储电池补贴计划进行战略性调整，将总预算追加至72亿澳元（今年7月版本为23亿），并引入容量分级补贴机制。新规将于2026年5月1日生效。 2）12-13日俄武装力量再次对乌克兰发动空袭，主要目标是能源设施，导致全国大范围停电。 1、澳洲本次补贴政策调整，我们认为对户储是重大利好。一是补贴金额大幅提升，旨在确保2030年全澳能有超过370万户家庭安装光储系统，并实现40GWh新增储能装机，打开长期空间；二是根据电池容量分级补贴，0-14、14-28、28-50、50+kWh电池分别补贴100%、60%、15%、0%，有助于中长期可持续增长；三是政策留有过渡期，2026年5月前或出现抢装。根据户储企业预计，澳洲户储市场空间预计在100亿规模，26年有望维持高景气。 2、乌克兰近期因冬季电力需求增多、停电愈发严重、预期战后重建等因素，需求环增明显，12月龙头向乌发货预计达到去年高点水平。本次乌克兰再遭空袭，能源设施被作为重点打击目标，大批家庭停电，预计户储及工商储需求有望进一步增多。 3、户储本周末迎来诸多需求催化，有望更早迎来全面需求拐点，Q1有望淡季不淡，企业排产环增概率增大，春节后西欧环比改善明确。户储标的层面，继续重点推荐德业（乌克兰龙一，澳洲26年收入5倍高增）、艾罗（澳洲份额高）、固德威（澳洲份额高）、锦浪、派能、禾迈、昱能等。