市场复盘报告（2025.12.17） 声明：本复盘仅为个人思考记录，不构成任何投资建议，切勿跟风操作。 一、 大盘核心逻辑 1. 政策底明确：午后GDJ重仓的50、300、1000等宽基ETF集体放量，守住3800点决心显著，指数企稳信号强化。 2. 资金节奏判断：短期底部清晰，但年内增量资金受限，成交额难破2万亿，整体震荡蓄力，春季躁动静待1月增量资金入场。 3. 主线切换：科技主线内部轮动加速，谷歌链（液冷、PCB、CPO）成最强分支；商业航天分歧未终结，消费、新能源为支线补涨。 二、 核心题材解析 （一） 科技主线：谷歌链引领，液冷迎重磅催化 1. 驱动逻辑：谷歌TPUv7带动液冷成为ASIC阵营标配，本周谷歌在英维克审厂，CDU和快接头订单预期升温（英维克份额CDU 20%-25%、快接头10%）。 2. 细分标的 ① 液冷：首推英维克（Meta、NV合作确定，多客户待导入）、思泉新材（Rubin液冷板送样）；博杰股份（谷歌测试设备核心，业绩爆发）、奕东电子（AVC冷板代工）、飞龙股份（液冷泵核心供应商）为核心标的；远东股份、华光新材、小浪等同步受益。 ② PCB/CCL：深南电路、沪电股份、生益科技、德福科技、隆扬电子、铜冠铜箔等受益于TPUv7带动的产品升级。 ③ 算力：易中天大涨带动光通信回暖，成大盘反弹推手。 3. 半导体/芯片：沐曦估值预期超摩尔；天普低开或为布局机会；远期关注晶圆厂扩产带动的设备、耗材需求。 （二） 商业航天：分歧非终局 板块调整但趋势未破，星间激光通信新分支续命，发展、动力为中军核心，SpaceX上市预期支撑板块长期逻辑。 （三） 支线题材：消费、新能源轮动 1. 消费：零售走弱、文旅拉升，冰雪经济（冰山、晶雪）为季节型核心看点，东百可作过渡标的。 2. 新能源：碳酸锂站稳10万+锂矿停产催化板块回暖，关注VC（华盛、孚日）、隔膜（星源）及硫化物路线标的，粤桂需看业绩兑现。 （四） 其他题材 AI医疗受阿里助手刺激拉升；脑机接口脉冲回落，静待风口；福建概念、智驾持续走弱，暂不跟踪。 三、 当日操作与策略、 当日操作与策略建议 1. 操作回顾：账户盈利8个点，止盈中钨高新等3股、止损中原内配；对陕西华达等5股做T降本；开仓隆扬电子、博杰股份，奕东电子、菲利华坚守兑现收益。 2. 策略建议：震荡期抄底上仓位，聚焦外需方向，紧抓谷歌液冷链订单催化与商业航天分歧低吸机会，耐心等待1月春季躁动。 四、 后市展望 主线紧盯谷歌链持续性与商业航天低吸机会；指数政策底已现，待微盘股走稳验证；远期布局先进制程设备、耗材方向。
