12.18 A股复盘：主线抱团强化，外围扰动催生修复预期 一、大盘概况 ① 核心数据：成交1.69万亿（缩量6.6%），涨跌比2.2:1，上证指数靠银行股（大涨2%）托市收阳，受美股科技股大跌拖累缩量震荡，早盘高开后快速回落，十点后企稳横盘。 ②关键影响：美股甲骨文融资利空引发科技股崩盘（英伟达-3.8%、特斯拉-4.6%），但美光盘后超预期财报扭转情绪（盘前+10%），带动科技股反弹，为A股明日修复铺垫。 ③ 市场环境：3800点有支撑，短期震荡为主，明日面临股指交割日压力，美股止跌与否成关键变量。 二、核心主线与热门板块 1. 商业航天（绝对主线） ①炒作逻辑：政策（十五五航天强国）、业绩（星网/垣信近8万颗卫星组网）、技术（可回收火箭突破）三重拐点，叠加SpaceX估值映射，炒作从火箭转向卫星载荷、运营（产值规模为制造+发射的9倍）。 ②发射动态：长十二甲推迟至23日发射（确保回收成功），长征十一号周末或发射。 ③核心标的：顺灏股份（太空算力龙头，缩量涨停）、航天机电（领涨核心，趋势新高）、西部材料（航天+核聚变）。 低位航天：新雷能（卫星电源，AI硬件+航天双赛道）、航天晨光（火箭贮箱核心供应商）。 ④产业链梳理：火箭链（航天动力、超捷股份）、卫星制造（上海瀚讯、铖昌科技、臻镭科技）、地面终端（盟升电子、海格通信）。 2. 液冷（强催化崛起） ① 新增催化：本周谷歌在英维克审厂，CDU和快接头有望下单，CDU份额预期20%-25%、快接头份额预期10%；英伟达缺电峰会强调液冷为刚需，谷歌TPU V7功率飙升至980W，强制标配全液冷架构。 ②市场规模：2025年全球200多亿，2026年有望达1200-1400亿，行业从0-1导入期迈向1-100放量期。 ③推荐顺序： 1. 首推英维克：Meta、英伟达订单确定性强，谷歌、AWS、OpenAI有望导入； 2. 代工链奕东电子：AVC冷板代工，Coolermaster有望导入； 3. Tier2/Tier3厂商飞龙股份：CDU液冷泵核心供应商，大客户为英维克和台达。 4.关注检测设备链博杰股份：谷歌测试设备核心供应商，业绩进入爆发期； 3. 消费（轮动热点） 细分方向：犒赏经济（鹭燕医药、南京商旅）、两岸概念（皇氏集团）、传统消费龙头（东百集团、永辉超市）。 - 逻辑支撑：年末消费炒作记忆、扩内需政策催化，逆指数属性凸显。 4. 医疗AI（新主线萌芽） ①催化事件：蚂蚁“阿福”月活超1500万（国内第一健康AI App），验证医疗数据入口价值。 ②核心标的：嘉和美康（临床龙头）、卫宁健康（院端市占率第一）、创业慧康（公卫+院端）。 5. 存储（外围驱动修复） ① 催化因素：美光财报超预期，2026年HBM产能售罄，行业结构性短缺，带动A股存储股预期。 ②标的参考：兆易创新、万润科技，可关注中韩半导体ETF（小账户已上车，该ETF长期推荐，日内波动轻松收割）。 6. 其他亮点板块 ①核聚变：特朗普媒体集团与TAE合并，国内十五五建设加速，关注旭光电子、永鼎股份等。 ② 光伏无银化：铜浆方案跳过中试量产，2026年放量元年，关注博迁新材、聚合材料。 ③半导体设备：国内EUV原型机取得进展，优先关注设备、材料环节（扩产逻辑先于晶圆厂）。 三、个人操作回顾 ①账户表现：盈利0.5点，勉强不亏。 ②具体操作：止盈菲利华，保本卖出隆扬电子；对陕西华达、新雷能、聚合材料、博杰股份做T；开仓东芯股份，逻辑为估值显著低估（500亿市值对比摩尔、沐曦等平均3000多亿市值存在预期差，且底部区域从88元抬升至110元，趋势向好）；开仓波长股份，出现亏损。 ③失败操作：奕东电子做反T，增加持仓成本。 四、策略建议 ①核心思路：震荡期抄底上仓位，聚焦外需方向，紧抓谷歌液冷链订单催化与商业航天分歧低吸机会，耐心等待1月春季躁动。 ②关注方向：商业航天（卫星链）、液冷（谷歌/英伟达链）、存储（美光催化）、医疗AI（蚂蚁阿福产业链）。 ③ 风险提示：股指交割日波动、火箭发射不及预期、日元加息对美股的扰动。
