☄☄☄液冷的二阶段交易什么？ 12.23 ☄核心观点：液冷情绪仍在，关注“资产收购”+ASIC进链。 进链：看好ASIC链的预期差。①NV收紧AVL和RVL名单，新认证周期长。以昨晚领益公告为例，公司拓展“结构+散热”一体化解决能力，在收获冷板、manifold、接头的能力同时，通过立敏达做cdu、结构件的认证。②ASIC自建液冷体系，其定制化更考验配合研发，且出货量持续超预期（预计谷歌+AWS明年装机超5GW），对成本控制和快速扩产能力要求极高。会看到ywk之后更多优秀的国内液冷厂借助自身/ODM渠道，进入ASIC体系。 收购：11-12月液冷产业收购事件频发、本质也是为了“进链”，对于其他领域龙头（如消费电子）通过收购抢认证、拓品类。不同于上一阶段给台企送样冷板，当下已进入密集优质资产的收购期，12.22领益收购立敏达、12.10蓝思收购元拾、12.5东阳光收购大图热控、12.3中石收购讯冷、11.25春秋电子收购Asetek、10.26奕东收购冠鼎。跨越台企直达NV，或在ASIC链各显神通，卡位谷歌、Intel、Dell等。 核心推荐：液冷系统龙头【英维克】（NV+ASIC全覆盖，板块龙头），CDU链 【飞龙股份】（电子水泵核心，进入ywk和td链）【同飞股份】（TD代工，ASIC预期）【宏盛股份】（换热器核心，供应广达），冷板链 【奕东电子】（冷板CNC进入avc+boyd链）【华光新材】（cm链冷板钎焊料，有望接触直供）【中石科技】（冷板对接台企，TIM材料验证）【科创新源】（积极推进兆科收购，冷板对接台企）。】
