高杠杆投资银行股，合理么...

最近看到雪球一场撕逼，说的是一个大V云蒙说目前自己3倍杠杆投资四大行的股票，平均持仓270%。

并表示“未来还会主要投资四大行，坚信四大行会让我翻身，我坚信会在四大行上赚大钱！”

言论一出也引起了巨大的争议，甚至引来一众大V的围攻。

比如有人建议她去买港股银行的看涨期权，赢了花天酒地，输了直接跑路。

还有人贴了一张1996年以来日本行业走势图送给她：

银行-85%，诶，下面还有航空垫底...

也有大V说，你这策略遇到大一点儿的危机直接就爆仓清零了，就是个疯子。

关于这事呢，其实倒不是空穴来风。

招来那么多人怼，一方面是因为云蒙在早几年成立私募基金梭哈银行、非银金融股踩雷后，业绩就很惨，据说至今净值还远低于4毛。

基金也是因为高杠杆，爆仓了不知道多少回，投资人损失惨重，不过至今还在死扛着。

现在再次语出惊人，杠杆比之前还要高，那么本就业绩不好，自然就招黑了。

我觉得哈，云蒙这种操作，其实有点像一个想通过“马丁倍投”来实现翻身的赌徒味道~

这里我也说下什么是马丁倍投，简单说就是只要每次赌输了，然后就翻倍下注，最后只要能赢一次，就可以把之前的赚回来。

这个策略在历史上绝大多数时候都是有效的，可惜它一次黑天鹅就可以把所有的本金都吃的干干净净。

比如刚开始下注1万元，那么假如张三十分倒霉，来了个十五连输，那么下一次下注额要达到多少呢？

100*2^15≈3.27个亿。

很显然，玩到15连败这个时候，你如果还输一局，就需要掏6.6个亿了，你就算倾家荡产能搞到钱再赌一把，但下一次就会上升到13.2亿...

可别说，我玩游戏就遇到过15连跪的情况，可我看了下自己游戏胜率是53%，这种好事连我都遇上过，别人怎么就不会呢？

所以很多人虽然前期通过马丁倍投赚了不少钱，但只要摊上了，最后大概率都是玩完。

其实就这事我也想起了中概互联。

云蒙无限倍投押注四大行，就和这两年无限倍投押注丐帮，博反转有点像。

不同的是，中概股的波动性更大，这波低位上杠杆确实能杀回来。

但云蒙似乎想在银行股上死扛到底，可惜的是，银行比较软，至今还没有大反转…

OK，说了这么多，关于这事我再补充些其他的看法。

其实杠杆的本身，并不是魔鬼，也得看怎么用。

我举个例子，如果张三有一笔授信十年期，利率三四个点，十年一次性还款的借款。

然后把这笔钱用来配置如一个全球100，或者“标普500指数+沪深300”之类，再结合一些增强策略，我觉得要死掉还是比较难的。

毕竟分散配置股指十年以上，要完蛋概率还是极小。

而且这种银行的贷款，也不存在爆仓、保证金的说法，可以一直等到授信日那天再还款，即便真到了那天周转一下或许又是一轮五到十年。

这种方法虽然也是赌博吧，但起码胜率高很多。

这就有点类似巴菲特常用的杠杆，老巴用于投资的钱，大多都是开保险公司收来的浮存金，其资金成本不高，而且偿付期很晚。

举个例子，他今年收了100万，以后要赔这笔钱可能就是几十年之后了，因此有了这种“超长期”+“低成本”的资金之后，巴菲特就会大胆的拿这些杠杆资金用于股权投资。

据了解，老巴的杠杆倍数长期维持在1.7倍左右，布局也是持有5-10个行业不同的消费、金融股为主。

当然，这个前提也是基于美国“国运”向上，才成功了。

那么我们再反观一下云蒙的操作，她是近3倍杠杆，全力梭哈四大行，而且借助证券公司的融资型杠杆。

这种玩法就很惊悚了，因为四大行其实同根同源，涨跌趋势基本一致，没什么风险对冲和分散的效果，一旦出点幺蛾子，比如台海出事，跌个30%，基本就爆仓玩完了。

有人说银行股估值4PE，0.4PB，肯定不会跌了，但这事吧，在银行股8PE的时候，谁能想到还会腰斩呢。

好，云蒙也说了，自己已经觉得有95%的概率会赢，输的概率只有5%，真输了就算了，也只能认赌服输。

可我想说，真没有必输的局哈。

不说其他行业，咱去找找海外，日本的，美国的，俄罗斯的，希腊的，低估值银行，4、5PE，0.5PB也是一抓一大把，适当分散分散，也行啊...

嗯，能说的就这些，反正我觉得，用投资人的钱，梭哈去赌，真的不理智。

就算国内的银行究极无敌便宜，但也不能保证100%的安全。

比如受政策高度影响，时不时需要反哺一下社会，还有国内外各种政治潜在风险，以及经济体背后的坏账问题等等。

因此不论何时，我觉得分散投资都是绝对有必要的。

瞎逼逼有点多了，就说到这……