301538骏鼎达。发行价55.82、总市值22.328亿。静态pe15.944。静态pe小幅低估46%。可以申购。 概述： 公司主营业务为高分子改性保护材料的设计、研发、生产与销售，主要产品包括功能性保护套管和功能性单丝等，广泛应用于汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等多元领域。公司主要产品凭借良好的耐温性、抗 UV 性、阻燃性、耐化学腐蚀性等性能，对各大领域的线束系统、流体管路等提供耐磨、隔热、防撞击、屏蔽、抗爆破、防火、降噪等安全防护作用。 产品和生产： 公司的高分子改性保护材料主要以聚酯（PET）、尼龙（PA）、聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）等树脂材料为基础，辅以公司自主研发的功能助剂配方，通过纺丝、编织、纺织、挤出、复合等工艺加工成型。 （1）功能性单丝 公司生产的功能性单丝作为功能性保护套管的中间产品，是功能性保护套管实现各类功能的关键基础之一。 通用型大品种改性材料大多已在市场中广泛应用，而专用型高性能改性材料的具体材料配方则掌握在各细分领域内的领先企业手中。功能性单丝的配方设计和改性生产能力是公司在功能性保护套管市场中区别其他国内外厂商的主要竞争优势之一，也是公司的关键核心技术之一。 ② 编织套管 编织套管主要由功能性单丝、金属丝、玻纤纱、芳纶纤维和碳纤维等构成，通过打纱、上纱、编织、定型等多道工序制成，具有良好的可伸缩特性，网管内径的扩充比例可以达到 300%。根据结构材料的属性，应用较为广泛的编织套管品类包括聚酯类、尼龙类、金属类、高性能纤维类等。销售部分功能性单丝产品。外销功能性单丝主要应用于厨卫水管等，通过编织在水管外表面，起到耐磨、抗爆破等安全防护功能。 （2）功能性保护套管 ① 纺织套管 纺织套管主要由功能性单丝、尼龙和涤纶等复丝构成，通过打纱、上纱、纺织等一系列成型工序制成，产品呈现中空管状。根据生产过程中的具体工艺、材料配方和用途差异，纺织套管大致可细分为三类，分别为空心纺织套管、自卷式套管和热收缩纺织套管。 ② 编织套管 编织套管主要由功能性单丝、金属丝、玻纤纱、芳纶纤维和碳纤维等构成，通过打纱、上纱、编织、定型等多道工序制成，具有良好的可伸缩特性，网管内径的扩充比例可以达到 300%。根据结构材料的属性，应用较为广泛的编织套管品类包括聚酯类、尼龙类、金属类、高性能纤维类等。 ③ 挤出套管 挤出套管由尼龙（PA）、聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）及聚氯乙烯（PVC）等树脂材料经与功能助剂、色母等混合改性后通过除湿干燥、挤出成型、剖口或裁切等工序制成。根据结构形态差异，挤出套管大致可细分为波纹管、硬质管、螺旋管、缠绕管及金属包塑软管。 ④ 复合套管 复合套管主要以功能性单丝、铝箔、玻璃纤维、高硅氧玻纤、镀锡铜等为原材料，通过针车、超声波焊接、热熔、打扣、贴覆等多种工艺成型制成，具有良好耐温性、抗 UV 性、阻燃性、耐化学腐蚀性，起到隔热、屏蔽等功能。复合套管通过不同功能的材料复合，实现了材料成本和综合性能的良好平衡，与单一工艺套管相比具有性价比较高的优点 主要原材料采购情况 公司采购的原材料主要包括各类树脂材料、复丝、单丝、功能助剂及金属丝等。 向主要供应商采购 1 怡江（厦门）铜材有限公司 金属丝 1,282.88 13.05% 2 东莞市达永来新材料科技有限公司 配套商品 695.98 7.08% 3 江西中博铜基新材料有限公司 金属丝 406.67 4.14% 4 安徽宁国汉泰新型材料有限公司 配套商品 290.69 2.96% 5 杭州永兴化纤有限公司 复丝 232.81 2.37% 销售： 前五大客户 1 比亚迪 3,053.30 11.47% 2 安波福 1,449.50 5.44% 3 盖茨工业 652.97 2.45% 4 沪光股份 649.50 2.44% 5 中车集团 622.44 2.34% 估值： 301538骏鼎达。发行价55.82、总市值22.328亿。2023静态pe15.944。 对标的企业： 必得科技动态pe97.49 天普股份动态pe60.31 沃尔核材动态pe13.76 科创新源动态pe160.70 合兴股份动态pe28.61 泛亚微透动态pe27.47 超捷股份动态pe123.83 总结：去除偏差大的必得科技/ 天普股份/科创新源/超捷股份，其他对标企业的2023年3季度平均动态pe23.28。骏鼎达2023静态pe15.944小幅低估46%。可以申购。