688695中创股份。发行价22.43 、总市值19.077亿。静态pe28.62。静态pe明显低估，可以申购 营业利润： 预计2024年1月至3月归属于母公司所有者的净利润为150万元至450万元，同比变动比例为751.31%-2,453.92%。 概述： 公司是国内领先的基础软件中间件产品与服务提供商，主要向党政、军工、金融、能源、交通等国民经济重点行业领域提供中间件软件销售、中间件定制化开发和中间件运维服务。公司产品主要包括应用服务器中间件、工作流中间件、消息中间件、企业服务总线等基础中间件，以及业务信息和电子文件交换系统、物联网监管平台软件、PaaS平台软件等广义中间件，是新一代信息技术的关键基础设施。 公司在中间件行业拥有20余年研发经验及技术积累，并多次牵头或主要参与承担中间件相关的国家“核高基”科技重大专项，先后主持或参与制定中间件相关技术标准，包括国家标准17项、行业标准5项。公司已掌握中间件领域的核心技术并拥有主要产品全部核心源代码的自主知识产权，并取得139项发明专利及188项软件著作权，形成了高可靠、高性能、高可用、高安全的中间件产品体系，打破了IBM、Oracle等国外主流中间件厂商的技术垄断。 公司是国家规划布局内重点软件企业，也是高新技术企业，并拥有军工系列资质、涉密信息系统甲级资质、CMMIDEV5级资质和ISO9001质量体系认证证书，为国际JakartaEE工作组企业级会员单位。 产品和生产： 按照业务类型的不同，公司主要向客户提供中间件软件销售、与中间件相关的定制化开发服务及运维服务。 （1）中间件软件销售 面向新一代信息技术，公司形成了基础中间件和广义中间件协同发展的格局，主要产品包括应用服务器中间件、工作流中间件、消息中间件、企业服务总线、数据存取管理中间件、负载均衡中间件、业务信息和电子文件交换系统、物联网监管平台软件、PaaS平台软件等九大类中间件产品。 （2）中间件定制化开发 中间件定制化开发服务是指公司为满足特定客户的个性化需求，在中间件产品、中间件技术基础上进行二次开发，公司在产品个性化定制、复杂业务场景支持、新产品适配完善等方面具有丰富的经验。报告期内公司定制化开发业务以军工客户为主。 （3）中间件运维服务 中间件运维服务包括互联网支持服务、电话支持服务、现场技术支持服务、健康巡检、故障诊断分析等，保障用户运维需求。 主要原材料采购情况 公司采购的内容主要包括外购产品及服务外包，其中，外购产品主要系公司根据客户需求采购非自主的软件产品；服务外包主要系公司对外采购技术服务。 向主要供应商采购 1 复兴基业（北京）网络科技有限公司 1,003.42 48.65 2 北京雅智信科技有限公司 588.75 28.55 3 北京采识科技有限公司 202.00 9.79 4 山东远桥信息科技有限公司 172.50 8.36 5 北京恒远飞讯科技有限公司 47.17 2.29 销售： 前在国内中间件市场，与国外知名中间件厂商相比，IBM公司、Oracle公司等国外厂商凭借数十年的发展积累及较早的进入国内市场，处于行业领先地位，其产品经过大规模应用实践验证，市场接受度，产品渗透于国内各个领域，占据较大的市场份额；国内专业中间件厂商中，东方通的产品应用领域相对较全，宝兰德在电信领域占有优势，公司通过信创工程，率先在党政、军工领域实现国产中间件替换，具有较强的竞争优势。但在除党政、军工以外的其他领域，相比东方通、宝兰德各自的优势应用领域，公司市场占有率较低。 综上，与IBM公司、Oracle公司等国外知名中间件厂商相比，公司市场规模相对较小；与东方通等专业中间件厂商相比，公司产品应用领域相对集中。2021年公司在国产基础中间件领域市场占有率为15%，在国内中间件厂商中位居第二。 前五大客户 1 客户 F 1,090.67 23.72 2 中国软件与技术服务股份有限公司 681.67 14.82 3 客户 C 295.57 6.43 4 济南光路科技有限公司 259.73 5.65 5 山东中疆信息科技有限公司 259.56 5.64 估值： 688695中创股份。发行价22.43 、总市值19.077亿。静态pe28.62。 对标的企业： 东方通静态pe亏损。 宝兰德静态pe148 。 总结： 去除偏差大的东方通，其他对标企业的平均静态pe148.中创股份静态pe28.62明显低估，可以申购