“为有源头活水来”这句话道破了现代金融的本质。

比如，上周我们见证概率强如纳斯达克，日元刚一加息，资金开始外流还债，出现闪崩迹象。

事实上，每次市场的大溃败都伴随着流动性危机的蔓延，而每次市场的复苏都伴随着流动性注入。

比如，过去我们津津乐道的4万亿。

而近期，近期市场一蹶不振，跌跌不休的同时，成交量连续新低的背后，也指向了一个隐忧：流动性会出问题吗？

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今天某行旗下媒体《金融时报》给出了答案：不会，眼下只是减速提质。

原文节选如下：

近年来，随着经济转型升级、有效需求不足和治理资金空转，金融总量增长整体“减速提质”。“7月信贷增量较小也符合传统规律。”

那么问题来了“减速提质”，减了多少？质量又有多好？

我们先看总项，会知道这次的疗效。

1.新增贷款2600亿元，市场预期4561亿元，前值21300亿元。

2.社会融资规模7708亿元，市场预期10216亿元，前值32999亿元。

3.M2同比6.3%，市场预期6.4%，前值6.2%；

4.M1同比-6.6%，前值-5.0%；M0同比12.0%。

如果拿减肥来类比，这相当于过去200斤的胖友，在短短一个月内，瘦到了不足百斤。

减肥神药司美格鲁肽对此疗效，都要喊一声“爸爸”。

那么提升了多少质量，分享数据会给你一个答案。

非金融企业贷款新增1300亿元，同比少增1078亿元；

居民贷款新增-2100亿元，同比多减93亿元；

非银金融机构贷款新增2057亿元，同比少增113亿元。

数据不会说谎，就这么个数据，眼下日益萎缩的成交量意外吗？

从数据上来看，居民端在勒紧裤腰带还债，而机构们也开始收缩信贷规模。

换言之，去杠杆的风气正在从居民端向企业端蔓延，已经出现“人传人”现象。

对此，有专家、媒体表示，“挤水分”促进金融总量数据更真更实。

言外之意，一切都尽在掌控中，各位不要多虑。

确实也是如此，最近的盘面基本上都是GJD上班，市场就动一动，GJD休息，市场就......

站在这个角度，专家说得也没问题，市场“水分”确实被挤出，达到了高度控盘目的。

解释得再白一点，想拉升，分分钟的事。

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那么问题来了，今天缩量拉升是什么操作？

首先是GJD确实出来工作了，沪深300尾盘成交量明显放大。

其次是白宫正式宣布，将“201关税”中的5GW电池免税配额将提升至12.5GW。

这等于松开了对我们光伏和储能产业链限制，这导致占海外市场份额较高的公司，获得了确定性利好。

基于此，上能电气，阳光电源，宁德时代，亿纬锂能大幅跳涨，直接带动创业板冲高。

那么这些板块会不会回落？

我认为短期不会，但拉长来看，该回落还是会回落。

原因不复杂，美方一边在致力于降低对我们光伏产业的依赖，一边在扶持光伏企业。

这就造成了美国光伏企业，组件在放量，但是对于电池片，产生了严重的缺口，因此，亟待我们供货。

因此，白宫又响应“民情”放松了对我们电池免税配额。

巧合的是，中美经济工作组会议也将在本周四、本周五在上海开展工作。

站在这个角度，无论是基于美方自身的需求，还是为开会营造一个“合作氛围”，电池、储能板块都将迎来确定性。

毕竟，短期内会迎来一波精准的“去库存”。

但如果等他们产能爬坡了呢？

我劝各位别想那么远，李白说“今朝有酒今朝醉”。

03

另外，国债继续“挨锤”，但我们会发现，资金并没有如愿流入大A。

为啥？

各位想一想，为啥那么多女生宁愿单身，也不愿意下嫁将就？

打铁还需自身硬，在市场没有明确的复苏信号前，资金确实很难“下嫁”。

要知道在连续4个月M1负增长的背景下（-1.4%、-4.2%，-5%，-6.6%），外资也在不断流出。

哪怕今天三大指数都翻红，个股涨幅中位数达到了0.4%，外资还是流出25.27亿。

所以，要解决眼下的问题，归根结底在于：

让大A涨起来，真有赚钱效应，社会面资金才会涌进来。

道理也同样不复杂：赔钱的买卖没人做，杀头的生意有人做。

那么大A会涨吗？

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我认为很快了。

从技术面来看，量能在每况愈下的背景下，出现探底回升，这是非常明显的底部信号之一。

在这样的位置连续缩量，大概率会迎来一波放量，如果不能向上，那么市场大概率会破前低。

事实上，后者的概率很小，一方面各个板块都出现一种跌不动的现象。

各位发现没有，尽管每天阴跌不止，但个股波动是越来越弱的。

另一方面，从板块上来看沉寂已久的券商继银行、保险后，开始发力，这非常影响情绪面。

再一方面，备受关注的美国7月PPI不及预期，市场普遍认为这会强化降息预期。

这对我们是利好，道理不复杂，我们这里无论是数据端，还是负债端，以及需求端都亟待降息。

各位想，当还款压力少了，大家是不是敢消费了？

综上，我认为大A很快就会迎来向上的反弹。

结语

熟悉我的”圈友“都知道，近期我一直处于满仓状态。

为啥如此激进？

道理不复杂，成交缩量，下跌空间有限，虽然难受，但我们持有的是低估值标的，拉长时间来看，中长期赚钱概率依然很大，亏的只是时间而已。

再差的市场也不可能没有像样点的反弹。

更何况，我们回撤还在可控范围。

我有这样的经验，悲观时有万千理由解释悲观，同理乐观时候也会如此。

基于此，现在是比拼耐心的时刻，越是市场悲观的时候，我们越要敢上仓位，放松心情。

另外，当大A真涨起来，外面资金哗哗往里进的时刻，才是我们要小心提防，降低仓位之时。

如果你问，如果你错了呢？

错了，就错了，如果资本市场都起不来，做其他事又能好到哪去呢？

愿我们的坚持没有错付。

如果真错付了，大家也要想开，要有消费者的觉悟：

忽有清风化剑气，斩我二十少年意。